作為傳統(tǒng)的市場大戲，美國勞工部上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)大爆冷門，使得美聯(lián)儲今年的加息路徑再迎變數(shù)，美元“指揮棒”急劇跳水，黃金一柱擎天。不僅如此，近期地緣政治風險升溫，更是使得黃金反彈坦途錦上添花，截至中國證券報記者發(fā)稿時，國際金價已創(chuàng)下七周新高。
在黃金的帶領(lǐng)下，白銀、鈀金乃至被譽為“數(shù)字黃金”的比特幣也是百花齊放，你方唱罷我登場。
美元慘遭伏擊黃金一柱擎天
國際金價強勢格局難擋。周二，現(xiàn)貨黃金價格震蕩上行，截至中國證券報記者發(fā)稿時，國際金價升破1290美元/盎司，創(chuàng)下七周新高；COMEX黃金期貨主力合約價格也升破1294美元/盎司，自5月11日起累計漲幅約6%。
“支撐金價6月持續(xù)反彈的動力主要是美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外下滑，導致美聯(lián)儲加息預期快速回落?！惫獯笃谪?分析師展大鵬表示，5月非農(nóng)就業(yè)報告公布之前，市場幾乎肯定美聯(lián)儲將在6月議息會議上宣布進一步加息。但本次非農(nóng)就業(yè)報告令市場非常失望，也使得市場對此前美聯(lián)儲加息預期產(chǎn)生一定疑問。
上周五，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人口增加13.8萬，遠不及預期的18.2萬，薪資增速表現(xiàn)疲軟。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，CME FedWatch根據(jù)聯(lián)邦基金期貨 利率計算得出，交易員預計美聯(lián)儲6月加息的概率為87%，略低于非農(nóng)數(shù)據(jù)前的89%。不僅如此，周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月服務業(yè)活動放緩，新訂單大幅減少。業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場對美聯(lián)儲的關(guān)注點已轉(zhuǎn)移至9月、12月甚至明年的加息可能性上。在目前的情況下，即使美聯(lián)儲沒有推遲6月加息，慘不忍睹的非農(nóng)數(shù)據(jù)可能讓美聯(lián)儲放棄9月加息的計劃。
值得注意的是，一般與黃金呈蹺蹺板關(guān)系的美元指數(shù)近期一路走弱。截至記者發(fā)稿時，美元指數(shù)報96.715，一度跌至96.534的近八個月新低。金石期貨分析師黃李強表示，美元指數(shù)持續(xù)下跌，一方面是由于 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不好，另一方面則是因為市場對于美聯(lián)儲加息的預期下降。雖然近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但由于5月議息會議上美聯(lián)儲已向市場傳達出6月加息的意向，因此美聯(lián)儲6月加息的概率仍較大。
美爾雅期貨黃金分析師韓驍預計，今年美聯(lián)儲下半年仍將有兩次左右的加息措施，但加息帶來的影響力將會逐漸減弱。
美元指數(shù)跌至階段新低，相對應的是歐元穩(wěn)步上行。北京拙撲投資研究員原欣亮表示，歐元對美元從年初起就開始上行，由于歐央行的貨幣政策逐步緊縮，4月中旬以來更是一路沖高，歐元對美元4月中旬至今上漲了6%。歐洲央行將在6月8日召開貨幣政策會議，消息人士稱歐洲央行決策官員對經(jīng)濟的樂觀，這帶動了歐元一路沖高。
風險事件錦上添花黃金凈多頭增加
除了美元這根指揮棒，突然抬升的避險情緒也在金價反彈中扮演了錦上添花的角色。廣東盈瀚投資有限公司總經(jīng)理羅茜指出，當前風險事件不斷，避險情緒持續(xù)高漲，使得黃金價格持續(xù)反彈。“上周末英國倫敦的恐怖襲擊使英國保守黨的領(lǐng)先優(yōu)勢進一步降低，進而使得大選結(jié)果更加難以預測。同時，本周一沙特等國突然宣布與卡塔爾斷交，使得中東地緣政治風險重新升溫，避險情緒抬升為黃金提供了有力支撐?！?/p>
“美國政治經(jīng)濟不確定性、歐洲大選年及近期英國在曼徹斯特和倫敦的多起恐怖襲擊事件，都加深了市場對于動蕩環(huán)境的認識，提升了市場的避險需求?！痹懒烈脖硎?，目前來看，市場吸收了上周末倫敦恐怖主義襲擊事件的影響，黃金創(chuàng)下階段新高。目前投資者正等待本周后期的歐洲央行會議與英國大選結(jié)果，避險需求仍存。
從資金動向來看，美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五發(fā)布的報告顯示，截至5月30日當周，黃金投機性凈多頭增加7323手合約至167090手合約。上述持倉報告顯示，報告期內(nèi)投資者看多黃金的意愿回升。另外根據(jù)最新的黃金 ETF持倉報告，持倉未做增減，并未延續(xù)之前的減持趨勢，顯示目前投資者對未來黃金走勢抱有較強信心。
整體來看，2016年四季度以來，由于市場預期美國不但開始加息，而且加息的進程會加快，黃金凈多持倉開始大量下降。今年1月，隨著美國首次加息塵埃落定，凈多持倉有所增加。但目前臨近6月議息會議，黃金凈多持倉卻在增加。黃李強表示，這進一步說明美國市場對于6月加息預期下降，部分主力資金開始押注美國6月推遲加息。
避險品種百花齊放
目前金銀比價大致為73左右，處于20年以來的相對高位。根據(jù)過去20年歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，金銀比價大部分情況維持在50-70之間，可見當前金銀比價相對歷史過高，存在回歸均值需求。羅茜表示，未來白銀走勢將有大概率強于黃金走勢。
黃李強也指出，通常來看，黃金的金融屬性強于白銀，而白銀的商品屬性強于黃金，因此在經(jīng)濟較差的時候，市場避險情緒較強，而對貴金屬的實際使用需求較低，這是近幾年黃金與白銀的比值較高的原因。但短期來看，在美國加息的不斷影響下，黃金受到的壓制大于白銀，因此近期金銀比價不斷下降，可以嘗試空黃金多白銀操作，不過要注意空間相對有限。
不過，展大鵬表示，白銀跟隨黃金漲跌格局未變，但從近期漲跌幅度來看，上漲弱于黃金，下跌則強于黃金，主要還是在于白銀避險屬性弱于其商品屬性。市場對美股和美債高位恐慌下，資金加大黃金配置，使得黃金熱度不減，但對白銀而言，這種避險屬性偏弱，高庫存高基差下反而存在下行風險。
除了黃金和白銀，貴金屬家族中，鈀金走勢更是強勁。目前，鈀金已連續(xù)9日上漲，并創(chuàng)近兩年新高，后市或仍有較大上漲空間。
還值得關(guān)注的是被譽為新一代避險品種的比特幣。受卡塔爾斷交風波影響，比特幣一舉收復上周跌幅，并創(chuàng)出歷史新高，今年以來累計漲幅超170%。特別是日本于4月將比特幣作為合法支付方式后，日韓兩國比特幣交易價格大幅上漲，大幅溢價帶動全球比特幣市場上揚。不過業(yè)內(nèi)人士提醒，比特幣作為一種新型資產(chǎn)，投資需十分謹慎。
韓驍認為，“今年可能是風險事件多發(fā)的一年，黃金畢竟‘姜還是老的辣’，避險作用相對于白銀、鈀金、比特幣等還是強很多，建議仍已投資黃金為主?！?/p>