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面臨大規(guī)模逆回購到期,央行今日重啟逆回購

2017-06-07 20:44? 來源:中國證券網(wǎng) 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時(shí)間

來源:中國證券網(wǎng)

據(jù)央行公告,6月7日,央行以利率招標(biāo)方式開展1800億元逆回購操作,7天、14天和28天品種分別400億元、500億元和900億元,中標(biāo)利率分別為2.45%、2.60%和2.75%,與前期持平。

  值得注意的是,這是自5月中旬以來央行首次單日對(duì)三種期限品種同時(shí)開展逆回購操作,此前央行曾分別單日暫停過14天和28天逆回購。而且此次投放比例中,相對(duì)較長期限的28天逆回購占比一半,顯示出央行對(duì)較長期流動(dòng)性的適度補(bǔ)充。

  鑒于今日有2400億元逆回購到期,故實(shí)現(xiàn)資金凈回籠600億元。此外,今日有733億元MLF到期。

  昨日,央行開展中期借貸便利(MLF)操作4980億元,期限為1年,一次性超額對(duì)沖本月總到期量4313億元,當(dāng)日暫停逆回購操作。華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈認(rèn)為:“就投放總量而言,央行此次操作只是提供了MLF到期后的流動(dòng)性,沒有看到主動(dòng)‘放水’跡象,屬于防守性的緩解流動(dòng)性。由于沒有大劑量注入,所以市場并未出現(xiàn)利率價(jià)格明顯下降,跨季資金面仍然偏緊。”

  業(yè)內(nèi)人士表示,從6月初資金面來看,銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金融出意愿整體偏謹(jǐn)慎,表現(xiàn)為穩(wěn)中偏緊。從貨幣政操作來看,6月初央行逆回購和MLF操作整體均表現(xiàn)為凈投放,呵護(hù)流動(dòng)性意圖不變。

  申萬宏源固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,6月資金面及債市面臨的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要有三方面。一是即將到來的第二季度MPA考核,但在充分預(yù)期下,對(duì)資金面的沖擊預(yù)計(jì)將弱于3月。

  其次是美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行決議即將公布,美聯(lián)儲(chǔ)大概率將執(zhí)行加息,而歐央行在通脹回升背景下,貨幣政策表述可能有偏鷹的風(fēng)險(xiǎn),但是人民幣過去兩周的大幅升值已帶動(dòng)外匯市場情緒重回樂觀,因此6月期間公布的歐央行、美聯(lián)儲(chǔ)決議預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)國內(nèi)債市產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

  三是監(jiān)管政策方面,監(jiān)管細(xì)則尚不明朗的情況下債市情緒仍偏謹(jǐn)慎,配置偏弱。

  不過,6月債市不乏利好因素支撐。申萬宏源固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,二季度債市機(jī)會(huì)來自基本面的回落以及監(jiān)管政策的明朗化。5月PMI以及4月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回落,而本周即將公布的外儲(chǔ)數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)對(duì)債市整體利好。


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