ESG投資再迎公募布局，這次瞄準(zhǔn)的是債券資產(chǎn)。
11月9日，券商中國記者獲悉嘉實(shí)基金旗下的嘉實(shí)長三角ESG純債債券型證券投資基金(下稱“嘉實(shí)長三角ESG基金”)于近日發(fā)行，是下半年首只發(fā)行的債券ESG基金。包括該產(chǎn)品在內(nèi)，目前全市場債券ESG基金只有2只，且表現(xiàn)出了明顯的穩(wěn)健收益特征。
此外，包括上述2只產(chǎn)品在內(nèi)，今年以來共有10只ESG主題基金成立，發(fā)行份額超過30億份。再加上ESG泛主題產(chǎn)品在內(nèi)，ESG相關(guān)基金規(guī)模已超過了2000億元。從近三年維度看，ESG相關(guān)基金中出現(xiàn)了30多只回報(bào)率超100%的“翻倍基”。
分析人士指出，公募ESG投資表現(xiàn)出了顯著的超額收益和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，從長期看，ESG有望成為一個(gè)比較強(qiáng)的風(fēng)格因子，從而獲得更高的估值溢價(jià)。在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)下，技術(shù)創(chuàng)新是未來ESG投資的主線。
債券成ESG投資新趨勢
招募說明書顯示，嘉實(shí)長三角ESG基金投資于長三角ESG主題債券(發(fā)行人為長江三角洲區(qū)域且中債ESG評(píng)分為6分及以上)的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日，31只ESG主題基金中有30只為權(quán)益類產(chǎn)品，債券類產(chǎn)品只有成立于今年3月的中航瑞華ESG定開債基。隨著嘉實(shí)長三角ESG基金的加入，ESG債券類基金將迎來新成員。
在投資方法上，嘉實(shí)長三角ESG基金的債券評(píng)分篩選采用中債ESG評(píng)價(jià)方法，結(jié)合嘉實(shí)ESG評(píng)價(jià)和分析，進(jìn)一步聚焦與政策和信用相關(guān)的環(huán)境、社會(huì)和公司治理因素，以期規(guī)避非財(cái)務(wù)相關(guān)的尾部風(fēng)險(xiǎn)，并通過組合管理達(dá)成可持續(xù)目標(biāo)，創(chuàng)造正向環(huán)境和社會(huì)影響力。嘉實(shí)基金ESG研究部副總監(jiān)韓曉燕表示，我國ESG主題基金在加速擴(kuò)容進(jìn)程中有許多積極的發(fā)展趨勢，如策略類型更趨多樣化。從資產(chǎn)類別來看，雖然ESG權(quán)益類基金仍占絕大多數(shù)，但也有ESG債券、綠色債券公募基金的破冰發(fā)行。
從策略上看，ESG基金可分為主題類基金和泛主題類基金，前者將ESG納入投資策略，包含環(huán)境、社會(huì)、公司治理三個(gè)投資理念；后者包括了綠色概念和社會(huì)責(zé)任等相關(guān)主題基金，將ESG作為補(bǔ)充投資策略。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日，受A股大幅波動(dòng)影響，31只ESG主題基金今年以來有30只錄得負(fù)收益，只有中航瑞華ESG定開債基實(shí)現(xiàn)正收益。但即便如此，今年以來發(fā)行的ESG主題基金也有10只，合并發(fā)行份額超過了30億份。
包括主題和泛主題產(chǎn)品在內(nèi)，目前公募ESG相關(guān)基金規(guī)模已超過了2000億元。從近三年維度看，公募ESG相關(guān)基金中出現(xiàn)了30多只回報(bào)率超100%的“翻倍基”，其中農(nóng)銀匯理新能源主題A、陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒A、中海環(huán)保新能源等產(chǎn)品的回報(bào)率則超過了200%。
推動(dòng)ESG投資生態(tài)圈建立
ESG是Environment(環(huán)境)、Social(社會(huì))和Government(公司治理)的簡稱，近年來作為側(cè)重企業(yè)環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、治理績效的投資理念及企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)引來關(guān)注。
據(jù)博時(shí)基金董事長江向陽介紹，2006年責(zé)任投資原則組織(PRI)在聯(lián)合國支持下成立，PRI將責(zé)任投資定義為：把ESG因素納入投資決策和積極行使股東投票權(quán)，以提高回報(bào)、更好地管理風(fēng)險(xiǎn)，以及創(chuàng)造對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的積極影響。自此，ESG投資、責(zé)任投資理念開始在全球資產(chǎn)管理行業(yè)快速發(fā)展。
根據(jù)PRI官方統(tǒng)計(jì)，截至2022年6月中國內(nèi)地PRI簽署協(xié)議的機(jī)構(gòu)共計(jì)101家，其中公募基金公司數(shù)量超過了20家。嘉實(shí)、博時(shí)和鵬華于2018年加入PRI組織，招商基金于2019年底加入PRI組織。2020年底PRI組織發(fā)布的2020年度簽署方評(píng)估報(bào)告顯示，博時(shí)基金衡量公司整體ESG管理水平的“戰(zhàn)略與治理”模塊，獲得了首批最高評(píng)價(jià)“A+”評(píng)定。截至目前，嘉實(shí)基金已將ESG投研成果系統(tǒng)性納入股票和固收基本面研究、策略和產(chǎn)品構(gòu)建各流程。繼2017年3月以境內(nèi)首家基金公司身份加入PRI后，2022年8月華夏基金成為首批獲得聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則(PRI)“策略與治理”模塊A+評(píng)定的境內(nèi)資產(chǎn)管理公司。
諾亞控股創(chuàng)始投資人、董事章嘉玉表示，截至目前，ESG基金過去三年的平均收益超過20%，大幅超越了滬深300同期收益，此外ESG基金在長期風(fēng)險(xiǎn)控制上表現(xiàn)突出。章嘉玉認(rèn)為，中國仍是一個(gè)信息不完全充分的市場，加上國內(nèi)政策引導(dǎo)和市場偏好等因素，從中長期角度來看ESG基金依舊值得被看好。在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)下，國內(nèi)越來越多機(jī)構(gòu)投資人在積極推動(dòng)ESG投資與ESG投資生態(tài)圈的建立?！巴ㄟ^大家的共同努力去建設(shè)一個(gè)健全的生態(tài)圈，推動(dòng)ESG投資壯大，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，同時(shí)也為投資人、企業(yè)帶來長久收益。”
技術(shù)創(chuàng)新是ESG投資主線
江向陽表示，當(dāng)下ESG投資、責(zé)任投資、綠色金融、可持續(xù)金融等概念雖出現(xiàn)交叉使用現(xiàn)象，內(nèi)涵也不完全相同，但都指向同一個(gè)目標(biāo)，即將過去被忽視的環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任等因素納入投資研究體系，這是資產(chǎn)管理行業(yè)的必然發(fā)展趨勢。
“ESG因素早期在國內(nèi)常被視為非財(cái)務(wù)因素，與傳統(tǒng)投資研究的財(cái)務(wù)因素進(jìn)行區(qū)別。但這種分類在一定程度上限制了ESG投資理念的發(fā)展，因?yàn)樵谧非筘?cái)務(wù)回報(bào)的投資決策過程中，不影響財(cái)務(wù)價(jià)值的ESG因素并不需要被專門考慮。但近幾年來，隨著政府加強(qiáng)監(jiān)管引導(dǎo)、消費(fèi)者觀念轉(zhuǎn)變，特別是綠色金融的快速發(fā)展， ESG因素會(huì)影響企業(yè)長期財(cái)務(wù)價(jià)值的結(jié)論已經(jīng)逐漸深入人心?！苯蜿栒f。
創(chuàng)金合信ESG責(zé)任投資基金經(jīng)理王鑫對(duì)券商中國記者表示，從長期看ESG有望成為一個(gè)比較強(qiáng)的風(fēng)格因子?！斑^去投資中最強(qiáng)的風(fēng)格因子是價(jià)值，即一個(gè)企業(yè)是否具備長期價(jià)值。同樣，如果一個(gè)企業(yè)在ESG方面表現(xiàn)比較好，可能會(huì)獲得更多的資金關(guān)注，從而獲得更高的估值溢價(jià)?！?
“技術(shù)創(chuàng)新是ESG投資的主線?！眲?chuàng)金合信ESG責(zé)任投資基金經(jīng)理王鑫對(duì)券商中國記者表示，技術(shù)創(chuàng)新首先是社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的核心推動(dòng)力，也是國家政策一以貫之的扶持方向；其次，在宏觀降速背景下，技術(shù)創(chuàng)新所代表的新興產(chǎn)業(yè)景氣度較高；再次，技術(shù)創(chuàng)新的投資范圍廣泛，涉及低碳、零碳、負(fù)碳等范圍。
此外王鑫認(rèn)為，ESG投資趨勢還可從周期反轉(zhuǎn)領(lǐng)域挖掘。他分析到，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，很多傳統(tǒng)行業(yè)在供給側(cè)會(huì)持續(xù)收縮，從而帶來階段性的供給不足和行業(yè)集中度快速提升的投資機(jī)會(huì)。尤其在全球“雙碳”目標(biāo)背景下，影響傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)供給側(cè)的變量未來會(huì)比較多。以煤炭行業(yè)為例，過去幾年環(huán)保治理，煤炭行業(yè)的整體資本投入不足，疊加最近一年多全球宏觀因素影響，煤炭價(jià)格大幅上漲，煤炭板塊因此在近一年多以來出現(xiàn)了較好的表現(xiàn)。
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