華南新聞中心 張冰發(fā)自深圳
和訊網(wǎng)消息 達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁柯普朗日前表示，考慮到聯(lián)儲(chǔ)局實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)及全民就業(yè)目標(biāo)的進(jìn)展，聯(lián)儲(chǔ)局應(yīng)持續(xù)加息，今年加息3次做法恰當(dāng)。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius此前發(fā)布研報(bào)稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息概率上調(diào)源于失業(yè)率持續(xù)下降且就業(yè)增長(zhǎng)步伐扎實(shí)，足以從勞動(dòng)力市場(chǎng)擠出更多的松散因子，將美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率預(yù)期從70%上調(diào)至90%。而加息對(duì)于亞洲市場(chǎng)的影響，在高息股方面市場(chǎng)普遍持樂觀態(tài)度。
惠理基金從美聯(lián)儲(chǔ)加息周期對(duì)港股影響的歷史角度分析指出，就亞洲市場(chǎng)而言，傳統(tǒng)投資觀念認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息將會(huì)對(duì)亞洲股市造成負(fù)面影響，但歷史數(shù)據(jù)顯示，亞洲(日本除外)股票與美聯(lián)儲(chǔ)加息的相關(guān)性其實(shí)并不高?；仡櫭绹^往三次加息周期，調(diào)升利率之后的3至18個(gè)月內(nèi)，亞洲（日本除外）股票大多都表現(xiàn)正面。
對(duì)于高息股的市場(chǎng)預(yù)期，摩根投信表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)公債殖利率由低點(diǎn)向上攀升時(shí)，債券投資人往往面臨價(jià)格下跌的窘境，相對(duì)地，高股息股票因搭上景氣順風(fēng)車，其中又以股息率優(yōu)于債券殖利率優(yōu)勢(shì)。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，目前全球這種低收益環(huán)境或持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期，全球資產(chǎn)荒與資產(chǎn)價(jià)格泡沫化將長(zhǎng)期并存。而高息股很可能在這種低收益環(huán)境下會(huì)有較好表現(xiàn)，特別是對(duì)于資產(chǎn)端投資級(jí)債券收益率持續(xù)下行、難以匹配相對(duì)剛性的負(fù)債端成本的保險(xiǎn)資金來說，估值較低、價(jià)格波動(dòng)不高、股息收益相對(duì)穩(wěn)定的香港高息藍(lán)籌股具有較高吸引力，甚至部分債券投資者也可能會(huì)選擇將其作為債券的替代品。
云鋒金融研究及策略總監(jiān)特許金融分析師周道傳指出，在全球經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，低增長(zhǎng)與低通脹并存，極寬松貨幣政策導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫化，從而形成全球范圍內(nèi)資產(chǎn)荒的情況下，低估值且優(yōu)質(zhì)的高息股長(zhǎng)期配置價(jià)值日益凸顯，正逐漸被市場(chǎng)追捧。以惠理高息股票基金為例，數(shù)據(jù)顯示該基金于今年首4個(gè)月上升12.9%，2002年成立至今的年度化收益率為15.4%，高于其參考指數(shù)近5個(gè)百分點(diǎn)，可見高息股無論是在低迷市況還是大漲行情中，都有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
另外除了高息股投資價(jià)值不斷凸顯，即便在弱周期亦能起到較好的防御作用，中國信托亞太多元入息平衡基金經(jīng)理人劉哲維表示，第二季為亞洲各國除息旺季，看好高息股外，但也對(duì)漲多的亞洲市場(chǎng)持謹(jǐn)慎，若未來行情趨跌，高息股將有相對(duì)防御性質(zhì)。
實(shí)際上高息股除了香港本埠的熱捧之外，也備受內(nèi)地資金青睞，未來資產(chǎn)ETF分析師蔡朗賢指出，2014年及2015年的北水買貨分散于不同行業(yè)，而從2015年底至2016年，北水似乎由機(jī)構(gòu)投資者所帶動(dòng)，大量資金流入低估值的銀行股。踏入2017年 ，保險(xiǎn)股取代銀行股成為北水買入最多的板塊。
雖然高息股價(jià)值投資趨勢(shì)明朗，但是惠理基金也指出，雖然高息策略從未過時(shí)，但若想最大程度發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，還需靈活的組合配置。銀行、電訊股等傳統(tǒng)高息股份能夠提供穩(wěn)定收益，而白酒、家電等周期性高息股則更有望于加息周期中獲得額外收益，二者各有優(yōu)勢(shì)，互相補(bǔ)充，惟有適時(shí)的合理調(diào)配才能把握市場(chǎng)機(jī)遇，當(dāng)中具有盈利增長(zhǎng)的高息股更可看高一線。
市場(chǎng)上高息股票基金眾多，哪一款最適合呢？據(jù)了解，惠理基金的投資團(tuán)隊(duì)有超過60位投資專家，每年進(jìn)行約2500次的公司拜訪及調(diào)查研究，多年來一直堅(jiān)持以“自下而上”的方式在亞太區(qū)挑選最優(yōu)質(zhì)的高息股票和債券?；堇矸€(wěn)健的投資程序和研究實(shí)力繼續(xù)贏得業(yè)界肯定。年內(nèi)，惠理在Asian Private Banker 2017資產(chǎn)管理卓越大獎(jiǎng)連續(xù)第三年獲頒“最佳基金供應(yīng)商–大中華股票”殊榮。