端午節(jié)來了，要不要買點余額寶？目前最新的7日年化收益率為4.0510%。
會不會突破5%？會不會突破6%？會不會突破7%？每一個人購買余額寶的人都很關(guān)心。歷史上余額寶7日年化收益率2014年1月2日達到最高水平：6.7630%，創(chuàng)造了收益“神話”。
今年這個神話能被打破嗎？其實，從“寶寶”類產(chǎn)品已經(jīng)有突破7%的產(chǎn)品，比如中金現(xiàn)金管家貨幣B，假日前一天已經(jīng)達到了7.022%。但是從規(guī)模意義上看，中金現(xiàn)金管家貨幣B規(guī)模才8億左右，而余額寶規(guī)模達到了1.2萬億。
顯然，萬億規(guī)模的余額寶，一旦逼近7%，市場影響非常巨大。畢竟上一次，余額寶達到最高收益率6.7630%時，規(guī)模才僅僅2000億左右。
“寶寶類”到底買了啥，收益能這么一直上漲？從“寶寶類”購買的資產(chǎn)來看，有一大把的銀行同業(yè)存單，總規(guī)模達到了3萬億以上。如果“寶寶”購買的是中小銀行發(fā)行的同業(yè)存單，那么收益就更高了。
5月25日，代表性的全國性股份制銀行3個月、6個月、12個月的同業(yè)存單發(fā)行利率分別升至4.75%、4.70%、4.60%，均創(chuàng)下今年以來最高水平?？赐赀@個，對比一下，目前“寶寶類”貨幣基金平均收益3.6%。百分之1點多差價，是不是感覺我們被這些機構(gòu)薅了一把羊毛？
突破4%，又見余額寶收益率在狂飆
“最近又開始買余額寶了，收益一直在上漲?！鄙磉叢簧倥笥讯荚谡f這個情況，2013年的時候余額寶的峰值收益一度超過7%，成為不少人最主要的理財產(chǎn)品，但是隨后隨著不斷降息，流動性充裕，余額寶的收益則降至2%附近，陸續(xù)離開了余額寶?！艾F(xiàn)在當年的情況似乎又回來了，我要跑步進場?！?/p>
目前，作為全球最大的貨幣基金——余額寶的收益率，參與購買人數(shù)已經(jīng)達到了2.6億人。5月11日余額寶七日年化收益突破4%大關(guān)，這也是2年來余額寶收益首次重回4%。目前最新的七日年化收益率為4.05%。
4月份4814億跑步擁抱“寶寶”
其實，不僅僅是余額寶資金規(guī)模在飆升，整個“寶寶”類貨幣資金規(guī)模都在快速上升。原因嘛，你懂的。
這就是收益率飆升的直接結(jié)果。同花順數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，已經(jīng)有215只貨幣基金的七日年化收益率均值超過4%。目前收益率最高的品種是中金現(xiàn)金管家B，七日年化收益率為6.919%，距離7%僅有一步之遙。
4月份有多少錢跑步進入寶寶類？4814億元！根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會公布的4月公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，今年4月貨幣型基金規(guī)模上漲4814.43億元至45128.65億元，除了貨幣基金規(guī)模保持正增長外，股票型基金、混合型基金、債券型基金和QDII基金在4月全部出現(xiàn)縮水。4.51萬億的貨幣基金占據(jù)了9.53萬億公募基金的47.32%，幾乎是半壁江山了。
從余額寶本身的數(shù)據(jù)來看，2016年四季度末的規(guī)模為8082.94億元。截至今年3月底，余額寶資產(chǎn)規(guī)模達到1.14萬億元人民幣。3個月內(nèi)飆升了3300多億元，3個月內(nèi)漲幅超過了40%。4月份數(shù)據(jù)還沒有公布，但是增幅應(yīng)該也不小。
“寶寶”們到底買了啥？
余額寶到底在購買什么樣的資產(chǎn)？據(jù)國際評級機構(gòu)穆迪指出，在2013年剛推出時，余額寶對接資產(chǎn)大部分為銀行存款，然而，到了2017年一季末，銀行同業(yè)存單占基金投資的比例增加了一倍多，而銀行存款的占比連續(xù)兩個季度下滑，比重逾60%。
余額寶目前所持有的前十大債券均為股份制銀行和城商行發(fā)行的同業(yè)存單。比如招商銀行、平安銀行、江蘇銀行、興業(yè)銀行等金融債。
為啥中金現(xiàn)金管家貨幣B能達7%？
從去年四季度到2017年一季末，中金現(xiàn)金管家銀行存款的占比連續(xù)兩個季度穩(wěn)定在50%左右。
但是，銀行同業(yè)存單占基金投資的比例增加了2倍多。從2016年四季度10.71%，上升到今年一季度28.95%。從持有同業(yè)存單的名單，主要是杭州銀行、東莞銀行、寧波銀行、包商銀行等城商行，通常這些銀行發(fā)行的同業(yè)存單利率更高。同時，還持有西南水泥等企業(yè)債，這些都在大幅提升了收益。
“寶寶”手里大把飆升的同業(yè)存單
從余額寶、中金現(xiàn)金管家貨幣B對比中，我們看到了銀行同業(yè)存單對于提升貨幣基金收益的巨大威力。
從比重上看，同業(yè)存單資產(chǎn)在貨幣基金中的占比逐步攀升，一季度達到了18.63%，企業(yè)債（含短融中票）和資產(chǎn)支持證券比重僅為4.2%。其中，一季度約有50家貨幣基金持有同業(yè)存單比重超過了凈資產(chǎn)的40%。
從規(guī)模上看，根據(jù)2017年4月份，上海清算交易所公布的同業(yè)存單托管投資者結(jié)構(gòu)來看，以寶寶類貨幣基金為主要購買方，持有的同業(yè)存單達到了32167億，占比達到了37%；商業(yè)銀行持有30860億元。
6月份“寶寶”類收益率將繼續(xù)攀升
6月情況如何？目前看，“寶寶”類收益繼續(xù)抬升，幾乎是板上釘釘了。
因為6月份，同業(yè)存單的到期量將進一步升至1.60萬億。滾動發(fā)行的壓力更大，而且6月也是季末，MPA考核的壓力將再次來襲。，部分高杠桿的中小銀行面臨的壓力極大，也就更愿意接收更高的資金成本。
哈哈，這個時候肯定要薅一把羊毛啦！
同業(yè)存單利率飆升的腳步還在繼續(xù)。5月25日，代表性的全國性股份制銀行3個月、6個月、12個月的同業(yè)存單發(fā)行利率分別升至4.75%、4.70%、4.60%，均創(chuàng)下今年以來最高水平。
看完這個，對比一下，目前“寶寶”類貨幣基金平均收益3.6%。百分之1點多差價，是不是感覺我們被這些機構(gòu)薅了一把羊毛？
雖然說，“寶寶類”貨幣基金有相當一部分用在銀行存款，但是銀行間拆借利率也在攀升啊。一個月期上海銀行間同業(yè)拆借利率SHIBOR利率也一直在漲，今天報價是4.0655%。
華創(chuàng)證券固收分析師周冠南：
隨著監(jiān)管要求的推進，各家銀行對于同業(yè)業(yè)務(wù)更加謹慎，部分銀行暫停了同業(yè)存單投資，要不就是只能投資短期存單品種，使得銀行市場對于存單需求明顯萎縮。特別是6月份到期壓力大，存單利率將進一步上升，特別是6個月和1年期的品種發(fā)行難度將加大。
盈米財富FOF研究院：
目前，包括國有大型銀行在內(nèi)的各大銀行已經(jīng)紛紛提高存款利率。市場利率上行和銀行大幅提高存款利率是貨幣基金收益上行的最主要因素。目前來看，金融去杠桿依然繼續(xù)，偏緊的貨幣政策短期內(nèi)依然穩(wěn)定，貨幣基金的收益仍會保持高位。