27日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，從七個(gè)方面對原有的減持規(guī)定予以升級，劍指市場深惡痛絕的減持亂象。
在前海母基金創(chuàng)始合伙人靳海濤看來，這是為了抑制目前股票市場“清倉式減持”“過橋減持”“精準(zhǔn)式減持”“惡意減持”等違背證券市場“三公”原則、損害中小投資者和公共投資者利益的減持亂象而出臺的一系列針對性限制措施。
近年來，上市公司有關(guān)股東減持花樣百出。除了結(jié)婚、交學(xué)費(fèi)、理財(cái)、還債等理由，部分重要股東“清倉式減持”，甚至有市場操縱嫌疑的“精準(zhǔn)式減持”，令中小投資者權(quán)益受到傷害，嚴(yán)重影響市場信心。
一家私募基金負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從機(jī)構(gòu)的層面來看，新規(guī)對風(fēng)險(xiǎn)投資影響不會太大，而對現(xiàn)在市場上比較熱的Pre-IPO則是明確發(fā)出要降溫的信號。
Pre-IPO是指在企業(yè)上市之前突擊入股，上市之后解禁期一到立刻減持套現(xiàn)，獲得高額回報(bào)。這部分投資機(jī)構(gòu)看重的并不是企業(yè)的長期成長性，目的是以最短的時(shí)間獲利套現(xiàn)，短期投機(jī)性很強(qiáng)。
“新規(guī)之下，由于減持期限延長、減持比例受限，對Pre-IPO和定增等投資均會產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”上述人士說。
減持套現(xiàn)期限延長，相關(guān)機(jī)構(gòu)在投資Pre-IPO企業(yè)和參與定增時(shí)，需要更加注重企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展及內(nèi)在價(jià)值，加強(qiáng)盡職調(diào)查能力。否則，如果企業(yè)業(yè)績變臉，股價(jià)走低，則可能被套牢。
“減持新規(guī)有利于抑制投機(jī)型、套利型投資行為，促使投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步堅(jiān)定長期投資的理念，在投資項(xiàng)目時(shí)更加注重公司的內(nèi)在價(jià)值，更加注重公司的成長性。”靳海濤評價(jià)說。
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