最高人民法院常務(wù)副院長(zhǎng)沈德詠在“全國(guó)法院刑事審判工作總結(jié)表彰大會(huì)”上表示，要抓緊起草操縱證券、期貨市場(chǎng)行為以及利用未公開信息交易、利用內(nèi)幕信息交易等犯罪的司法解釋，積極配合中央有關(guān)部門推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革。筆者認(rèn)為，上述表態(tài)發(fā)出了一個(gè)明確信號(hào)，即對(duì)資本市場(chǎng)的違法違規(guī)行為不僅要嚴(yán)查、嚴(yán)打還要嚴(yán)罰，刑事處罰也將越來越重，違法犯罪成本越來越高。
近年來，我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)壯大、層次愈發(fā)完善，然而，利用未公開信息交易等違法犯罪的數(shù)額也節(jié)節(jié)攀升、不斷刷新紀(jì)錄。監(jiān)管部門每年通報(bào)的違規(guī)案例越來越多，嚴(yán)厲打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的力度逐漸加大。
證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)共受理違法違規(guī)有效線索603件，啟動(dòng)調(diào)查551件；新增立案案件302件，比前三年平均數(shù)量增長(zhǎng)23%；新增涉外案件178件，同比增長(zhǎng)24%；辦結(jié)立案案件233件，累計(jì)對(duì)393名涉案當(dāng)事人采取限制出境措施，凍結(jié)涉案資金20.64億元；55起案件移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任，公安機(jī)關(guān)已對(duì)其中45起立案?jìng)刹?，移送成案率?chuàng)歷史新高。
同時(shí)，今年前五個(gè)月，證監(jiān)會(huì)公布了55份行政處罰決定書。受罰的對(duì)象涉及上市公司、中介機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者等，這些被處罰對(duì)象中，最高的被罰沒近35億元。
監(jiān)管層對(duì)于資本市場(chǎng)的違法違規(guī)行為的重拳出擊不僅提高了上市公司的質(zhì)量，凈化了市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)，也大大提高了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心，為資本市場(chǎng)深化改革打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
但是，值得注意的是，就在監(jiān)管層這樣的嚴(yán)打態(tài)勢(shì)下，仍有公司和個(gè)人鋌而走險(xiǎn)，內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)和虛假陳述等各類違法違規(guī)行為時(shí)有發(fā)生。
究其原因，筆者認(rèn)為，這與現(xiàn)行的法規(guī)對(duì)于違法違規(guī)處罰過輕，導(dǎo)致很難對(duì)違法違規(guī)的市場(chǎng)行為形成震懾力不無關(guān)系。
因此，推進(jìn)資本市場(chǎng)誠(chéng)信化、法制化，就要按照重典治亂、猛藥去疴的原則，進(jìn)一步修訂完善相關(guān)法律，提高對(duì)欺詐發(fā)行股票、違規(guī)披露信息等違法行為的處罰、量刑標(biāo)準(zhǔn)。例如：應(yīng)著力完善《證券法》修訂，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為的處罰力度；完善《刑法》及司法解釋，尤其是加重對(duì)虛假信息、操縱價(jià)格、內(nèi)幕交易的刑罰力度，只有用嚴(yán)刑峻法才能保障資本市場(chǎng)的健康良性發(fā)展。