21世紀經(jīng)濟報道記者從券商人士處獲悉，6月9日證券業(yè)協(xié)會向券商發(fā)布文件稱，為維護公司債券市場秩序，防范公司債券信用風險，按照分類管理公司債券承銷業(yè)務的監(jiān)管思路，實現(xiàn)對公司債券承銷業(yè)務的扶優(yōu)限劣，擬修改《公司債券承銷業(yè)務規(guī)范》，并相應起草了《關(guān)于修改<公司債券承銷業(yè)務規(guī)范>的決定（征求意見稿）》。
據(jù)具體而言，主要對兩條進行修改。第一，對第五條增加三款內(nèi)容，分別為：
1）為防范公司債券信用風險，扶優(yōu)限劣，證券公司分類結(jié)果最近兩年中至少有一年為A級別或A級別以上的證券公司，自當年度分類結(jié)果公布之日起至下一年度分類結(jié)果公布前一日止，可以擔任公司債券項目主承銷商。
2）最近兩年分類結(jié)果均為BBB級別或BBB級別以下的證券公司，如最近兩年作為主承銷商的公司債券承銷金額行業(yè)排名前20位，經(jīng)監(jiān)管部門現(xiàn)場核查，審慎確認，項目質(zhì)量高，具有專業(yè)化特點的，自確認之日起至下一年度分類結(jié)果公布前一日止，可以擔任公司債券項目主承銷商。
3）因最近兩年分類結(jié)果均未達到A級別或A級別以上而未開展公司債券主承銷業(yè)務的證券公司，下一年度分類結(jié)果達到A級別或A級別以上，自下一年度分類結(jié)果公布前一日止，可以擔任公司債券項目主承銷商。
第二，增加一條作為第四十二條，即：
最近兩年分類結(jié)果均未達到A級別或A級別以上的證券公司，其擔任主承銷商的公司債券項目，存在以下情形的，須更換主承銷商：（一）尚未取得中國證監(jiān)會行政許可；（二）尚未取得交易所掛牌無異議函。
從此次修訂版本來看，也就是說，證券公司要想拿到公司債主承銷商資格，至少在最近兩年內(nèi)，有一年評級在A以上；或是BBB級以下（包含BBB級）的證券公司要被監(jiān)管部門進行現(xiàn)場核查，來評價是否具備專業(yè)素養(yǎng)。
所幸的是，協(xié)會文件對“最近兩年”的標準有清晰的計算口徑?！案鶕?jù)法不溯及既往”的原則，“最近兩年證券公司分類結(jié)果”的起算年度為《公司債券承銷業(yè)務規(guī)范》修訂發(fā)布日當年。例如《公司債券承銷業(yè)務規(guī)范》于2017年修訂發(fā)布，則2017年作為規(guī)則中“最近兩年”的起算年度，“最近兩年”的滾動計算實際于2018年證券公司分類結(jié)果公布后生效。
根據(jù)一名資本市場律師向21世紀經(jīng)濟報道記者解釋，實際上就是要等到2019年才能根據(jù)“最近兩年”的分類結(jié)果情況來判斷哪些券商具有公司債主承銷資格。
這就意味著，證券公司還有兩年的“評級”沖刺時間。
根據(jù)2016年券商評級分類結(jié)果顯示，2016年券商評級相較2015年出現(xiàn)大面積的評級下調(diào)。95家參評券商主體有57家下調(diào)；其中A類券商從2015年的64家降至36家，B類券商則從30家上升到51家。
根據(jù)記者梳理，2016年從A類下調(diào)的券商共有31家，他們要打起十二分精神了，爭取在2017年表現(xiàn)能拿到A（2018年公布）！這里不乏大券商，比如有中信證券、華泰證券、海通證券、國信證券、廣發(fā)證券。
根據(jù)前面規(guī)則顯示，如果最近兩年分類結(jié)果均為BBB級別或BBB級別以下的證券公司，如最近兩年作為主承銷商的公司債券承銷金額行業(yè)排名前20位，經(jīng)監(jiān)管部門現(xiàn)場核查后認為項目質(zhì)量高且具有專業(yè)化特點，也可以拿到公司債主承銷資格。
記者以2016年公司債承銷金額排名統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，前20名券商仍然以大型券商為主，中小型券商比如中山證券、華融證券、德邦證券、長城證券在列。此外，前20名有11家券商評級在BBB級別或BBB級別以下，那么這11家券商未來除了爭取奪下“A類”，還要努力“保持公司債承銷金額前20名”以作“保底”。