英國脫歐后，英國央行、日本央行和歐洲央行未來都將進(jìn)一步實施寬松政策，且市場分析人士和期貨市場甚至暗示美聯(lián)儲有降息可能。寬松預(yù)期下，部分有色金屬行情或卷土重來。我們繼續(xù)看多供給階段改善鋅、錫、銻等階段性表現(xiàn)。
具體來看：1）目前國際鋅價升至近一年最高水準(zhǔn)，第二季迄今上漲超過15%，為2010年第三季來最好表現(xiàn)的一季，本年迄今升幅更是達(dá)30%。鋅價自2006年10月見頂已調(diào)整10年，導(dǎo)致鋅礦山投資大幅縮減，同時由于鋅回收量較少，嚴(yán)重制約了未來3年的新增供給。主流機(jī)構(gòu)預(yù)計，全球2016年鋅礦產(chǎn)能縮減約10%，短期內(nèi)鋅價仍有上漲空間?？申P(guān)注西藏珠峰等；
2）錫屬于庫存處歷史低位的拐點品種。7月1日滬錫午后封死漲停板。今年以來，錫市人氣也出現(xiàn)了明顯提升，錫價反彈幅度最高近30%。從成本角度考量，在當(dāng)前價位，新供應(yīng)開啟的可能非常小，錫的均衡價格理論上是會繼續(xù)上漲。個股可關(guān)注如錫業(yè)股份等；
3）銻無論價格還是產(chǎn)能都處于較低水平。機(jī)構(gòu)預(yù)計，2015年以來銻冶煉關(guān)?；驕p產(chǎn)產(chǎn)能為5萬噸以上，約占到產(chǎn)出的30%，產(chǎn)業(yè)鏈供給端在持續(xù)收縮。而價格方面，受收儲消息提振，近期銻廠報價不斷上調(diào)，海外銻價也明顯上漲?？申P(guān)注寧波聯(lián)合等。
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