大資金、大機(jī)構(gòu)的持股動向一直受到市場的重視,也成為眾多投資者的投資參考。隨著上市公司2016年報與2017一季報披露工作的結(jié)束,機(jī)構(gòu)藏身于哪些上市公司亦開始浮出水面。一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是,無論是險資、QFII,還是公募基金、國家外匯局旗下的梧桐樹等都對銀行股青睞有加。
根據(jù)上市公司披露的信息,在QFII持股占A股流通股比例最高的前十家公司中,排名前三位的均為銀行股,其中在南京銀行的持股比例達(dá)15.94%,居于首位。險資方面,其持有非銀金融機(jī)構(gòu)以及銀行業(yè)的市值最多。國家外匯局旗下的梧桐樹投資仍然堅守浦發(fā)銀行、工行、交行、中行、農(nóng)行等銀行股,且位居前十大流通股股東,倉位與去年末相比未發(fā)生變化。公募基金中的海富通風(fēng)格優(yōu)勢自去年三季度開始加倉銀行股,去年半年報未持有銀行股,三季報持有3只,年報增至6只,今年一季報已經(jīng)達(dá)到了7只。
險資、QFII、梧桐樹以及公募基金等是不同的機(jī)構(gòu)投資者,其投資風(fēng)格各不相同,所選擇的行業(yè)亦各有側(cè)重。然而,在投資銀行股上,卻正如“英雄所見略同”般出奇地一致。顯然,這并非各機(jī)構(gòu)投資者相互溝通的結(jié)果,而是銀行股所具有的某些特質(zhì),對機(jī)構(gòu)投資者產(chǎn)生了不一般的吸引力,如此才引起機(jī)構(gòu)投資者的趨之若鶩。
相對于A股市場眾多的上市公司而言,銀行股由于處于金融行業(yè),因此有其一定的特殊性。不過,對于機(jī)構(gòu)投資者來講,選擇投資金融行業(yè)的銀行股,與選擇投資大消費概念等行業(yè),如果都能從中獲利,本質(zhì)上都是一樣的。但眾多機(jī)構(gòu)投資者堅守銀行股,筆者以為與銀行股本身所具有的三大優(yōu)勢密切相關(guān)。
首先是銀行股估值水平較低。目前滬深股市掛牌銀行已達(dá)25家,除了去年與今年掛牌的次新銀行股外,其他銀行股的動態(tài)市盈率都處于個位數(shù)。比如興業(yè)銀行4.7倍,光大銀行5.18倍,工行、建行、中行、交行以及農(nóng)行等大行的市盈率亦如此。相對于整個市場的估值水平而言,銀行股更具有一定的優(yōu)勢,屬于市場上真正的“價值洼地”。
其次,銀行股盈利能力強(qiáng)。相比于其他上市公司,銀行股乃真正的“吸金機(jī)器”,其盈利能力非一般上市公司可比。如一季報顯示,上海銀行一季度實現(xiàn)每股收益0.645元,杭州銀行為0.501元,招商銀行0.792元,即使是最差的江陰銀行也達(dá)到0.099元。超強(qiáng)的盈利能力,是銀行股吸引機(jī)構(gòu)投資者的又一法寶。
其三,銀行股回報率高。由于銀行股普遍估值較低,盈利盈利能力強(qiáng),且每年實施分紅,其股息率較高早已不是什么新聞。以體量最大的工行為例。工行目前股價在4.8元左右,2016年度擬10派2.343元,在不考慮紅利稅的情形下,股息率高達(dá)4.88%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一年期銀行利率,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于貴州茅臺的股息率。而貴州茅臺由于股價已高,投資風(fēng)險大幅增大,買入貴州茅臺這樣的藍(lán)籌股,顯然不如買入銀行股更讓機(jī)構(gòu)心理踏實。
除了上述三大優(yōu)勢外,銀行股還處于一種進(jìn)可攻、退可守的態(tài)勢。像目前股市沒有行情時,可享受分紅回報;如果股市步入牛市階段,今后還可博取差價收入。因此,銀行股堪稱大資金、大機(jī)構(gòu)的避風(fēng)港,具備投機(jī)與投資的雙重價值。