根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)，2016年以萬能險為主的保戶投資款新增交費在規(guī)模保費中占比超過70%的壽險公司共有前海人壽、中融人壽、華夏人壽、君康人壽、信泰人壽、英大人壽、中華聯(lián)合人壽、瑞泰人壽、恒大人壽、復星保德信人壽10家。其中，中融人壽、恒大人壽的保戶投資款新增交費占比超過90%，前海人壽這一比例則為78.02%。這些公司幾乎都受到了監(jiān)管政策的影響，面臨規(guī)模保費下降和業(yè)務急需轉型所帶來的壓力。
在規(guī)模保費迅速下降，無法實現(xiàn)新增保費補充的同時，由于這些公司過去主打的理財型萬能險大多采用“長險短做”模式，即雖然保單有效期為5年或更長時間，但只在前2~3年收取退保手續(xù)費，一旦退保手續(xù)費不再收取，眾多投保者會選擇退保，形成大量“到期型退?！?。
從這10家2016年的退保金同比漲幅來看，前海人壽漲幅最大，較2015年上漲5.26倍達90.06億元，但這背后有保費規(guī)模等因素影響。如果從當期退保金與規(guī)模保費之比來看，君康人壽、英大人壽和前海人壽都在8.5%~9%，而中融人壽去年退保金甚至超過了當年規(guī)模保費，使其遭遇巨虧。
對于國內(nèi)100多家壽險公司中唯一被暫停萬能險新業(yè)務且同時被限制新產(chǎn)品報備的前海人壽，退保金是否會引起風險？
針對上述文件中前海人壽的600億元預估退保金，有保險業(yè)內(nèi)人士表示，每家保險公司在年初均會對當年的退保金額進行預估，預估數(shù)據(jù)并不等于實際發(fā)生退保。而衡量退保金是否會引起風險，償付能力指標及流動性指標就變得異常關鍵。
前海人壽在回應中表示，根據(jù)其2017年一季度償付能力報告，公司核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率分別為60.52%及121.04%，高于50%和100%的監(jiān)管要求。
而在流動性風險指標方面，前海人壽由于在今年一季度償付能力報告中的凈現(xiàn)金流為-124.41億元而被市場詬病。
況且，在這10家公司中有多家一季度凈現(xiàn)金流為負數(shù)，甚至，一些大型險企如中國人壽(-130.01億元)等在一季度也出現(xiàn)這樣的情況。
前海人壽一季報顯示，其未來一年內(nèi)的綜合流動比率為198%，在這10家同類型公司中排名第三。君康人壽、信泰人壽、中華聯(lián)合人壽這一比例均只有60%~70%。
而在流動性覆蓋率方面，前海人壽一季度末為257%，其他9家公司在保監(jiān)會規(guī)定測算的兩個壓力測試下流動性覆蓋率也均高于100%。
在2016年年報中，前海人壽表示，截至去年12月31日，公司現(xiàn)金及流動性管理工具占上季度末總資產(chǎn)的比例為22.66%，符合流動性監(jiān)管要求。
根據(jù)2014年《保監(jiān)會關于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知》，投資流動性資產(chǎn)與剩余期限在1年以上的政府債券、準政府債券的賬面余額合計占上季末總資產(chǎn)的比例低于5%應當向保監(jiān)會報告，并列入重點監(jiān)測。
從選取在資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最快的貨幣資金和基本為短期的買入返售金融資產(chǎn)占比來看，前海人壽的這一比重為21%，在上述10家公司中占比最高，其次是中融人壽的19%，而華夏人壽等5家險企則在10%~16%。
值得注意的是，這10家險企中有4家在去年年末存在賣出回購金融資產(chǎn)，其中，華夏人壽存在108.63億元的賣出回購，與貨幣資金之比約為1/3.
