“敦刻爾克大撤退”的意義在于保存有生力量，為將來(lái)的反攻留下了希望。
在股市中，保住本金同樣如此重要。而眼下的A股市場(chǎng)，就迎來(lái)了類(lèi)似大撤退的“時(shí)間窗”。
之前一直強(qiáng)調(diào)的政策層面，金融領(lǐng)域強(qiáng)監(jiān)管的因素仍在不斷發(fā)酵。23日某會(huì)主席助理“落馬”不啻于又一個(gè)平地驚雷。
資金層面，可以說(shuō)是不斷惡化的一個(gè)狀況。市場(chǎng)“流動(dòng)性”也逐漸開(kāi)始走向更加窘迫的境地。而資金，是A股市場(chǎng)里面，影響股價(jià)的最直接因素。
考察宏觀(guān)流動(dòng)性，央行“縮表”再“擴(kuò)表”，商業(yè)銀行則是出現(xiàn)了2014年11月以來(lái)的首次“縮表”。大環(huán)境上，銀行系統(tǒng)面臨資金收回，縮表的壓力，全社會(huì)流動(dòng)性趨緊可以說(shuō)是沒(méi)有爭(zhēng)議的。
單看股市的流動(dòng)性，情況更不容樂(lè)觀(guān)。
據(jù)測(cè)算，目前有3000億市值逼近質(zhì)押警戒線(xiàn)，單筆最多跌破警戒線(xiàn)47%。
今年5月份以來(lái)，兩市有89份涉及重要股東以“補(bǔ)充質(zhì)押股份”為關(guān)鍵詞的公告發(fā)布，涉及64家上市公司。從近期資本市場(chǎng)的反饋可知，由于一些企業(yè)的股價(jià)波動(dòng)頗大，對(duì)于重要股東的質(zhì)押行為，有投資者擔(dān)憂(yōu)是否會(huì)有平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。2015年“股災(zāi)”期間，那種“強(qiáng)行平倉(cāng)”、“爆倉(cāng)”的心理陰影還未完全消散。
數(shù)據(jù)顯示，上周（5.15-5.19）證券保證金凈流出15億元。雖然15億元流出不算多，也許是該跑的早就跑了。反正，流出的勢(shì)頭未變。
再加上證監(jiān)會(huì)幾乎每周核發(fā)10家IPO（雖然每批10家IPO 的融資總額并不高，大多在50億到70億元之間，但累積起來(lái)也較為可觀(guān)）。再加上解禁、減持等等。
最為關(guān)鍵的是，看不到任何一路資金有進(jìn)場(chǎng)的意愿。只能說(shuō)A股在不斷失血，存量特征日益強(qiáng)化。
有限的資金涌入“上證50”和“漂亮50”，造就了個(gè)股的極度分化。
上證50，其實(shí)就是抱“國(guó)家隊(duì)”的大腿，維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
“漂亮50”，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖，給市場(chǎng)留下一絲賺錢(qián)效應(yīng)。
除了所謂“漂亮50”和“上證50”外，其它各種指數(shù)都是熊市狀態(tài)。股價(jià)跌破2638點(diǎn)的上市公司越來(lái)越多。
關(guān)于是否“見(jiàn)底”，我們堅(jiān)持認(rèn)為，指數(shù)（滬指）的底部，并不意味著個(gè)股的底部。即使從滬指來(lái)看，這一波調(diào)整繼續(xù)下挫的空間可能不會(huì)太大，但“磨底”的時(shí)間也許會(huì)有點(diǎn)長(zhǎng)。在此期間，如果“國(guó)家隊(duì)”還是以穩(wěn)住滬指為目標(biāo)，那么其他的個(gè)股會(huì)怎么走，可想而知。
風(fēng)險(xiǎn)提示，也許股民朋友們已經(jīng)聽(tīng)得不厭其煩了。但是該說(shuō)還得說(shuō)。
至少，監(jiān)管之風(fēng)還在猛刮，場(chǎng)內(nèi)部分資金奪路而逃，外資抄底A股明顯不靠譜。沒(méi)有增量資金的馳援，整體市場(chǎng)持續(xù)上漲的動(dòng)力不足。最悲觀(guān)的情況莫過(guò)于多種風(fēng)險(xiǎn)因素（政策面和經(jīng)濟(jì)基本面）共振，刺激場(chǎng)內(nèi)資金加速流出，那么股市將無(wú)可避免迎來(lái)一次“大跳水”。
老股民說(shuō)的“五窮六絕”，華爾街說(shuō)的“Sell in May and go away”，其實(shí)都是有一定道理的。
2009年以來(lái)，每年的5月底、6月初這段時(shí)期，都沒(méi)什么行情的，反而猛烈的下跌比較多。
2013年5月29日從2300多點(diǎn)一口氣跌倒6月25日的1800多點(diǎn)、上一波牛市也是在2015年6月12日見(jiàn)頂5178點(diǎn)后。
這一次呢，A股紀(jì)念偉大詩(shī)人屈原的方式，會(huì)不會(huì)也是“跳水”？
（原標(biāo)題：A股前瞻：“跳水”前的“敦刻爾克大撤退”或迫在眉睫）