近來,隨著資金面趨緊與強(qiáng)力去杠桿,A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整。對此,天弘基金投資研究部總經(jīng)理黃穎表示,情緒性的宣泄是二季度初市場下跌的主要原因,對于“自下而上”選股的投資者而言,市場情緒宣泄帶來股價出清,反而降低了個股估值風(fēng)險,因此市場情緒的宣泄既是風(fēng)險,又是機(jī)遇。
對于后市走勢,黃穎預(yù)計隨著近期市場連續(xù)調(diào)整,情緒性宣泄后可能出現(xiàn)底部躁動,但監(jiān)管趨嚴(yán)、流動性緊張、業(yè)績邊際下滑等仍是懸在市場頭上一把刀;中期宏觀和監(jiān)管壓力未解除,嚴(yán)監(jiān)管、緊流動性的趨勢短期內(nèi)難以改變。
從具體板塊來看,大金融板塊在本輪金融監(jiān)管的背景下,跌出了絕對收益的配置價值,可選擇進(jìn)行防御。此外,消費(fèi)性板塊具備相對收益,絕對收益空間下降,但一線龍頭個股仍具備絕對和相對收益;周期性板塊短期可能存在超跌反彈需求,但地產(chǎn)的下行壓力將逐步顯現(xiàn),尚未到宏觀利空出盡而布局大級別反彈的階段。
原標(biāo)題——天弘基金黃穎:短期風(fēng)險偏好釋放