對(duì)于金控行業(yè)的跟蹤，以及金控平臺(tái)的建立，商場(chǎng)和政策的分析。
廣發(fā)證券26日發(fā)布金控行業(yè)跟蹤報(bào)告稱(chēng)，政策利好，金控平臺(tái)板塊效應(yīng)形成。1）上市公司轉(zhuǎn)型金控，2014年10家上市公司開(kāi)始打造金融控股平臺(tái)，2015年的數(shù)量則接近2倍；2016年中油資本、五礦資本等實(shí)現(xiàn)重組上市。2）國(guó)改春風(fēng)吹拂，以中油資本為代表的央企提升金融資產(chǎn)證券化率，通過(guò)上市推進(jìn)市場(chǎng)化的體制建設(shè)、依靠市場(chǎng)的力量和外部的資源激發(fā)公司的活力；3）地方金控集團(tuán)積極運(yùn)作上市，如越秀金控等通過(guò)股東運(yùn)作注入金控資產(chǎn)到上市公司；4）政策修好，限制金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策松動(dòng)，交行收購(gòu)華英證券、國(guó)壽收購(gòu)廣發(fā)銀行等事件表明政策逐步放開(kāi)“銀證?！敝g牌照限制；5）金融去杠桿的大環(huán)境下，銀根收緊，產(chǎn)融結(jié)合、融融結(jié)合為企業(yè)開(kāi)辟新的出路。
借鑒金融產(chǎn)業(yè)特性和海外案例，廣發(fā)證券認(rèn)為金控平臺(tái)的成功將建立在“客戶(hù)-平臺(tái)-資產(chǎn)”的金融閉環(huán)生態(tài)上：1）客戶(hù)端：建立完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈提供多層次融資服務(wù)，提高客戶(hù)粘性；2)資產(chǎn)端：業(yè)務(wù)下沉，對(duì)接優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，獲得較高回報(bào)；3)平臺(tái)端：打造綜合金融交易平臺(tái)，有效銜接客戶(hù)與資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資金流在閉環(huán)生態(tài)中循環(huán)流轉(zhuǎn)。
市場(chǎng)上，A股金控類(lèi)上市公司主要有兩類(lèi)：1）主業(yè)延伸型金控，即原單一金融主體向多元金融延伸，意圖打造客戶(hù)和業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)；2）產(chǎn)融結(jié)合型金控，即產(chǎn)業(yè)資本向金融滲透，在資產(chǎn)端上形成協(xié)同。廣發(fā)證券從金融產(chǎn)業(yè)完整布局主線出發(fā)，建議關(guān)注金融業(yè)務(wù)架構(gòu)相對(duì)完整、協(xié)同效應(yīng)逐漸體現(xiàn)、金融生態(tài)閉環(huán)有望形成的標(biāo)的，如五礦資本、中油資本、越秀金控、中航資本、泛?？毓?、浙江東方、經(jīng)緯紡機(jī)等。