向來(lái)監(jiān)管政策都是以后知后覺(jué)著稱，大多數(shù)情形下都是在市場(chǎng)惡化到一度程度時(shí)才緊急“填窟窿”。這一次滬深交易所周六加班加點(diǎn)推出的減持新政，同樣在A股市場(chǎng)一石激起千層浪。雖然對(duì)這一政策的解讀眾說(shuō)紛紜，但市場(chǎng)走勢(shì)才是硬道理。作為五月收官戰(zhàn)，周三兩市在大幅高開(kāi)后先是迎來(lái)一波急速拉升，但隨即又在權(quán)重拖累下震蕩回落。到底這一減持新規(guī)該如何解讀呢？
減持新規(guī)的緊急出臺(tái)無(wú)疑給處于弱市之中的A股注入了一支強(qiáng)心劑，大幅緩解了大小非前期無(wú)序減持甚至動(dòng)輒清倉(cāng)式減持等亂象對(duì)市場(chǎng)的嚴(yán)重抽血，同時(shí)也讓萬(wàn)億定增解禁洪峰延期到來(lái)。再加上年初以來(lái)供給速度一直不改的IPO發(fā)行這一次也出現(xiàn)了罕見(jiàn)的降速，所以假期推出的這一系列的政策性利好對(duì)市場(chǎng)信心有明顯的提振作用，早盤(pán)兩市迎來(lái)一波脈沖式急速拉升。
不過(guò)當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)一邊倒的一致性預(yù)期時(shí)，就很容易在快速?zèng)_高后出現(xiàn)震蕩回落，這一次減持新政給市場(chǎng)帶來(lái)的刺激效果顯然無(wú)法與當(dāng)年大盤(pán)近乎報(bào)復(fù)性漲停相提并論，這反映出在經(jīng)歷了前期的持續(xù)殺跌后市場(chǎng)信心的恢復(fù)需要一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間，很難在政策性利好的打雞血之下完成突變式扭轉(zhuǎn)。
所以早盤(pán)的急速拉升給了套牢盤(pán)解套的機(jī)會(huì)，在承接資金不足的背景下下包括次新股為首的中小盤(pán)題材股紛紛震蕩走低，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)也隨之大幅滑坡。除了受港股強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)帶動(dòng)的新零售走強(qiáng)外，其他題材均表現(xiàn)不佳。這也就啟示我們，對(duì)于突發(fā)的政策性利好帶來(lái)的決不可頭腦過(guò)熱，過(guò)分追漲，而對(duì)于資金逢高出局的弱勢(shì)股則需第一時(shí)間逢高出局，防止白白錯(cuò)失反彈出局良機(jī)。
而從中長(zhǎng)期來(lái)看，減持新規(guī)的推出無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步削弱中小創(chuàng)的流動(dòng)性，隨著并購(gòu)重組和再融資監(jiān)管趨嚴(yán)，外延式并購(gòu)受阻的績(jī)差中小盤(pán)股在得不到業(yè)績(jī)的支撐下在市場(chǎng)情緒降溫后繼續(xù)殺估值依舊不可避免，并倒逼資金進(jìn)一步涌向績(jī)優(yōu)藍(lán)籌抱團(tuán)，A股生態(tài)也有望借此契機(jī)加速重構(gòu)并向價(jià)值投資的這一邊繼續(xù)傾斜。