自4月市場調(diào)整以來，A股股價結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化?！芭Ｊ邢麥绲蛢r股，熊市消滅高價股”的股諺再現(xiàn)，與4月11日市場下跌前相比，A股市場10元以下低價格占比上升到35%以上，50元以上高價股占比從65%降至38%，整體股價結(jié)構(gòu)下移明顯。與此同時，新高股卻也在不斷涌現(xiàn)，白馬股、部分次新股受益于資金抱團取暖，成為股價下移過程中的逆流而上品種。
10元以下低價股
占比超過35%
4月11日滬指創(chuàng)下今年收盤最高價3288.97點，此后重心開始逐步下移，到5月11日創(chuàng)下本輪調(diào)整最低點3016.53點，跌幅超過8%。期間，創(chuàng)業(yè)板的跌幅更大，自3月7日觸及今年收盤最高點1977.85點之后，創(chuàng)業(yè)板指在5月11日最低觸及1727.58點，期間跨度超過12.6%。
在這個過程中，A股市場股價結(jié)構(gòu)開始明顯向低價遷移。據(jù)統(tǒng)計，10元以下的個股在5月26日共有1136只，占全部A股的比例超過35%；而在4月11日這一數(shù)目是784只，占比為24.69%；由此可見，低價股的數(shù)目和占比雙雙快速攀升。
其中，10元以下低價股中不乏次新股，諸如2017年上市的廣州港和白銀有色；當(dāng)然更主要的是ST群體，*ST銳電、*ST海潤、*ST新億是當(dāng)前市場中的三只“一元股”；此外，鋼鐵、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、煤炭等傳統(tǒng)周期性板塊的個股價格低者較多，諸如愛康科技、山東鋼鐵、安陽鋼鐵、包鋼股份、內(nèi)蒙華電等個股股價均在“2元股”之列。
從行業(yè)分布來看，10元以下低價股中，基礎(chǔ)化工、機械、房地產(chǎn)行業(yè)個股數(shù)目居前，分別有99只、93只和84只；電力及公用事業(yè)、電力設(shè)備、交通運輸、電子元器件行業(yè)的個股數(shù)目也均超過50只。
而同期，其他各個價格區(qū)間的股票占比均出現(xiàn)了不同程度的下降。其中，10元到20元(不含)的個股數(shù)目從4月11日的1238只降至5月26日的1161只，占比從38.98%下降到了35.81%。50元及以上的個股則從4月11日的225只縮減到了5月26日的135只，降幅達到40%。
低價股的數(shù)量與市場走勢及所處狀態(tài)密不可分。有統(tǒng)計顯示，在過去十年當(dāng)中，每年滬指創(chuàng)當(dāng)年最低點之時，10元以下低價股占比均在30%以上。也就是說，一年中，低價股數(shù)量占比超過30%將是衡量市場走強或者走弱的關(guān)鍵指標(biāo)。2008年10月28日，滬指創(chuàng)下1664.93點的低點之時，10元以下低價股占比A股總數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，達88.41%，達到過去十年的峰值。2009年和2007年滬綜指最低點，低價股占比分別為79.59%和71.58%。
資金抱團制造新高股
相對而言，百元及以上個股數(shù)目從22只下降至13只，看似降幅較大，不過實際上大多并非股價下跌所致。這消失的9只百元股中，有5只個股發(fā)生了除權(quán)，再疊加股價下跌，例如兆易創(chuàng)新、朗科智能、樂心醫(yī)療、微光股份和歐普康視。
其中，貴州茅臺近期持續(xù)走強，創(chuàng)出歷史新高，最新收盤價是451.92元；第二名和第三名是億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)和吉比特，股價分別為292.61元和257.69元。而其余百元股的價格均在200元下方。
除了貴州茅臺之外，A股市場中不乏在5月份刷新歷史新高的個股。據(jù)統(tǒng)計，在5月以來的19個交易日中，在剔除2017年之后上市的次新股之后，全部A股中共有12只個股創(chuàng)出歷史新高，一方面是2016年下半年上市、乘風(fēng)飛揚的次新股，例如無錫銀行、常熟銀行、吳江銀行和平治信息等；另一方面是老股諸如貴州茅臺、冀東裝備、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、洪特精密等。
是什么造成了股價結(jié)構(gòu)的低價股增多、高價股不減的現(xiàn)象呢？在大面積回落的行情中，抱團取暖是當(dāng)前機構(gòu)投資者的主流選擇，行業(yè)板塊輪動幾乎難以開展，促使部分品種逆流而上。據(jù)國金證券統(tǒng)計公募、私募、公募專戶、保險等機構(gòu)的反饋問卷，股票型、混合型產(chǎn)品在過去的一周倉位變動波動在1%以內(nèi)，小幅降倉為主；絕對收益型(專戶、私募)倉位降幅相對較大。抱團取暖、挖掘行業(yè)稀缺龍頭成為當(dāng)下行業(yè)配置的主流，相對而言，“大金融、家電、航空、食品飲料、消費建材和電子”行業(yè)的機構(gòu)認可度較高。國金證券認為，站在當(dāng)前的時點，建議投資者耐心等待市場出清。