奧維云網(wǎng)周度數(shù)據(jù)(2017.5.08-5.14)：白電線上增速明顯，線下略有下滑。線下冰箱零售量 6.9 萬臺，同比下降 8.5%；洗衣機零售量 6.2 萬臺，同比下降 1.7%；空調(diào)零售量 10.2 萬臺，同比下降 1.6%。線上冰箱零售量 22.5 萬臺，同比上漲 60.3%；線上洗衣機零售量 20.7萬臺，同比上漲 80.4%；線上空調(diào)零售量 32.6 萬臺，同比上漲 128.3%。線下冰箱均價 2723元，同比上升 14.9%；線下洗衣機均價同比上升 12.3%，至 2155 元；線下空調(diào)均價上漲 11.3%至 3442 元。線上冰箱均價上漲 2.2%至 1504 元；洗衣機均價下降 1.9%至 1307 元；空調(diào)均價上漲 8.9%至 2691 元。彩電線下市場銷量 7.6 萬臺，同比下降 20.7%；銷額 2.7 億元，同比下降 0.6%。線上市場銷售 16.7 萬臺，同比下降 11.3%；銷額 4.5 億元，同比下降 4.6%
產(chǎn)業(yè)在線：空調(diào) 4 月內(nèi)銷 70%，龍頭優(yōu)于二三線公司。空調(diào) 4 月產(chǎn)量 1440 萬臺(+23.2%)，銷量 1463 萬臺(+32%)，其中內(nèi)銷 785 萬臺，同比增長 69.8%，外銷 678 萬臺，同比增長 5.4%。重點公司中，格力、美的、海爾、TCL 和海信科龍的內(nèi)銷量分別為 290、135、80、37 和 15 萬臺，同比增長 87.1%、121.3%、48.1%、30.3%和 37.6%。2016 上半年低基數(shù)效應依然存在，零售端熱銷，經(jīng)銷商提貨積極，廠商部分型號甚至出現(xiàn)一定程度缺貨。
空調(diào)出貨端四月內(nèi)銷增速近 70%，繼續(xù)推薦業(yè)績優(yōu)秀的龍頭公司。1)產(chǎn)業(yè)在線披露空調(diào) 4月內(nèi)銷增速 70%，經(jīng)銷商拿貨積極性提高，行業(yè)出貨端數(shù)據(jù)反彈顯著，有望持續(xù)至二季度末，若夏季天氣炎熱，空調(diào)全年內(nèi)銷增速有望超預期。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，四月 PPI 環(huán)比增速-0.4%，首次由正轉(zhuǎn)負，銅、鋁、鋼和注塑等大宗商品原材料價格漲幅趨緩，家電企業(yè)成本端壓力有所改善，預計二季度企業(yè)的毛利率將環(huán)比改善，繼續(xù)推薦業(yè)績增長確定性強，基本面優(yōu)異的白電龍頭格力電器、美的集團。2)受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，4 月全國住宅商品房銷售面積累計增速為 13%，單月同比增長 5%，增速明顯放緩，前期地產(chǎn)火爆帶來的滯后效應可能在二季度末逐漸淡出，重點推薦受地產(chǎn)影響小、消費升級紅利顯現(xiàn)的小家電行業(yè)，建議關(guān)注環(huán)境小家電龍頭萊克電氣、廚房小家電龍頭蘇泊爾和護理類小家電龍頭飛科電器。3)本周美的集團和老板電器兩大白馬公司大股東和高管減持，市場擔心龍頭行情持續(xù)性，從歷史上看，美的高管減持與后續(xù)股價均繼續(xù)上行，老板電器高管減持是每年的慣例，對股價負面影響很小，美的集團和老板電器業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，股價若短期回調(diào)，或帶來低成本買入機會。