近日招商證券發(fā)布研究報告稱，2017年下半年醫(yī)藥板塊仍然值得高配：一方面，醫(yī)藥板塊預測PE30倍，是近五年的中等偏低的水平，但醫(yī)藥行業(yè)增速卻有提升的趨勢。另一方面，醫(yī)藥板塊還有大量不受政策影響或者受益于政策的子行業(yè)，例如，血液制品行業(yè)持續(xù)的高景氣度、醫(yī)藥商業(yè)受益于兩票制帶來的集中度提升、藥店受益于OTC藥品讓利和處方外流、原料藥提價等等。
招商證券認為，從行業(yè)政策角度而言，第3季度相對來說變化不大，但第4季度有兩個政策影響較大：一是醫(yī)保目錄紅利有望4季度開始體現(xiàn)。新版醫(yī)保目錄增加報銷適應癥的藥品將在今年4季度開始放量，比如：血液制品(天壇生物、華蘭生物、博雅生物)、重組人胰島素(通化東寶)、免疫抑制劑(華東醫(yī)藥)等。二是藥品零差率強制推行，9月30之前所有公立醫(yī)院取消藥品加成，必然向上游藥品生產企業(yè)轉移醫(yī)院損失，成為第4季度的一個不確定因素。
在具體投資策略上，招商證券建議：第一，繼續(xù)看好低估值的公司，在資金尋求確定性的情況下，這些公司有充分的安全邊際。繼續(xù)強烈推薦永安藥業(yè)、華東醫(yī)藥、麗珠集團等；第二，繼續(xù)強烈推薦有充分催化劑、估值也在合理范圍的公司，包括天壇生物、云南白藥等；第三，對于一些“30-30”(30倍左右PE，未來2~3年30%以上凈利潤增速)的公司，如華蘭生物、通化東寶、魚躍醫(yī)療、九州通等，下半年也會迎來估值切換的機會；第四，一些長期成長性較好的個股也可以開始逐步建倉，比如九州通、翰宇藥業(yè)、藥店個股等。