房地產(chǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，放心擁抱優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)龍頭 薦4股
類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：陳天誠(chéng) 日期：2017-06-27
投資建議：上周房地產(chǎn)指數(shù)上漲1.96%，華鑫股份、中國(guó)金茂、萬(wàn)科A和上海臨港分別上漲16.13%、15.20%、14.95%和12.21%。上周A股超預(yù)期納入MSCI，雖然先期股票數(shù)量不多僅222只，地產(chǎn)13只，但對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)投資風(fēng)格向機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)是很重要的開(kāi)始，而對(duì)于那些成熟行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司而言，在被A股投資者明顯低估環(huán)境下，外資機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入對(duì)這類(lèi)股票邊際上受益更明顯，地產(chǎn)就是其中一類(lèi)，行業(yè)漸趨成熟，優(yōu)質(zhì)公司卻不斷成長(zhǎng);按照我們年初以來(lái)的一貫觀點(diǎn)，過(guò)去地產(chǎn)漲不過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的原因就在于政策壓力完全不同。目前“四限政策”在全國(guó)已經(jīng)大面積鋪開(kāi)，認(rèn)為地產(chǎn)板塊在政策風(fēng)險(xiǎn)釋放，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較小、銷(xiāo)售見(jiàn)底在18年中的情況，市占率提升是大趨勢(shì)，地產(chǎn)漲不過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的情況將有所改變。另外，萬(wàn)科上周公布董事會(huì)提名名單，若新一屆董事會(huì)能順利通過(guò)，公司將展開(kāi)歷史上新的一頁(yè)，未來(lái)結(jié)合軌道資源優(yōu)勢(shì)將萬(wàn)科做強(qiáng)做大的動(dòng)力將更充足。
投資方面我們建議關(guān)注自下而上的股票，從三個(gè)方面判斷1）關(guān)于行業(yè)，三四線+棚改”就是地產(chǎn)全年的主線，隨著調(diào)控落地，政策風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分釋放;2）關(guān)于公司，龍頭公司占領(lǐng)市場(chǎng)，市占率持續(xù)提升;3）關(guān)于主題——關(guān)注粵港澳灣區(qū)投資機(jī)會(huì)、主題是價(jià)值的催化劑;推薦：華僑城、陽(yáng)光城、招商蛇口、新城控股等;