4日,清華五道口金融學(xué)院理事長(zhǎng)兼院長(zhǎng)吳曉靈在2017清華五道口全球金融論壇上表示,我國(guó)現(xiàn)在所面臨的經(jīng)濟(jì)問題,要“三去一降一補(bǔ)”,但“去杠桿”并不是完全去掉杠桿,任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒有杠桿是不可能的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體杠桿率在全球是中等的、可控的,但是杠桿率結(jié)構(gòu)是不合適的,其中居民杠桿率最低,政府杠桿率尚可,企業(yè)杠桿率在全球是最高的。企業(yè)如果不能從沉重的債務(wù)中解脫出來,對(duì)于提高經(jīng)濟(jì)效率是沒有好處的。
吳曉靈指出,在嚴(yán)厲控制政府債務(wù)率上升的同時(shí),應(yīng)努力進(jìn)行金融改革,讓企業(yè)能夠把杠桿率控制在適度范圍之內(nèi)。一是在進(jìn)行債務(wù)重組時(shí),要鼓勵(lì)各類資產(chǎn)管理公司參與進(jìn)來。應(yīng)該通過資產(chǎn)管理公司向社會(huì)募集資金做股權(quán)投資,然后由重組企業(yè)把股權(quán)資金作為還款歸還銀行,通過市場(chǎng)化、法制化的方式完成債轉(zhuǎn)股。二是推進(jìn)企業(yè)并購(gòu)重組,優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給側(cè)改革的階段,應(yīng)該更多做存量的結(jié)構(gòu)調(diào)整。企業(yè)的存量結(jié)構(gòu)調(diào)整其實(shí)就是收購(gòu)、兼并,在這個(gè)過程中,難免要用到各種金融工具,但是杠桿要適度,規(guī)則要明確。三是從整體經(jīng)濟(jì)上來說,要發(fā)展多層次資本市場(chǎng),提供更多的股權(quán)融資渠道。