近期中東政治局勢再起波瀾。本周,巴林、沙特、阿聯(lián)酋、埃及、也門、馬爾代夫、利比亞等九國紛紛宣布與卡塔爾斷交,令美歐兩市油價瞬時大漲1%以上。然而,正如國際油價在最初的“應(yīng)激反應(yīng)”后很快恢復(fù)平穩(wěn)一樣,卡塔爾危機(jī)對未來市場的影響料將十分有限。
事實(shí)上,在評估本次斷交風(fēng)波的市場影響時,國際原油市場的最初反應(yīng)并不具有很高的參考價值。因?yàn)榭ㄋ柕氖彤a(chǎn)量僅為石油輸出國組織(歐佩克)的2%、沙特的1/16,其在中東石油版圖上的影響力微乎其微。國際油價一度躥升1%以上,更多是緣于危機(jī)報道中“中東”或“海灣”的字眼,這也是它為什么被稱為“應(yīng)激反應(yīng)”。
真正令卡塔爾置身國際能源市場“風(fēng)暴眼”的,是這個暴富的彈丸小國所擁有的24.5萬億立方米、僅次于俄羅斯和伊朗的全球第三大天然氣儲量,該儲量占全球的13%之多。而在2016年,卡塔爾7720萬噸的天然氣出口量,更是相當(dāng)于全球總供給量的1/3.
那么,當(dāng)天然氣這一新的邏輯起點(diǎn)逐漸清晰明確后,此番卡塔爾危機(jī)又會帶來怎樣的市場影響呢?
首先,從基本形勢看。卡塔爾國內(nèi)絕大部分天然氣資源位于世界最大的北方氣田,該氣田與伊朗接壤,遠(yuǎn)離阿拉伯世界,因此卡塔爾天然氣產(chǎn)業(yè)無論產(chǎn)量和出口量都不會受到斷交風(fēng)波的直接影響。實(shí)際上,優(yōu)先保持與伊朗緊密的政治關(guān)系,既是本次危機(jī)的根本原因,更是卡塔爾依據(jù)本國資源稟賦狀況所做出的利己選擇。
其次,從后續(xù)發(fā)展看。與卡塔爾斷交國家做出的“斷絕海陸空聯(lián)系”舉動,遠(yuǎn)比斷交本身更值得關(guān)注。雖然卡塔爾天然氣運(yùn)往亞太方向必經(jīng)的霍爾木茲海峽,因?yàn)橐晾实慕^對影響力而有所保障,但其運(yùn)往歐洲方向所經(jīng)過的蘇伊士運(yùn)河卻在埃及掌控之中,一旦卡塔爾船只通行受阻,倍增的運(yùn)輸時間和成本無疑將推升國際天然氣價格。
最后,看最糟糕的情況。一旦卡塔爾天然氣出口受阻,不排除該國退出歐佩克原油減產(chǎn)協(xié)議作為報復(fù)。作為阿拉伯世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖的沙特阿拉伯絕不會放任自己的權(quán)威被挑戰(zhàn),很可能尋求提升減產(chǎn)協(xié)議約束力,使目前執(zhí)行力度普遍在40%以下的協(xié)議短時間內(nèi)得到充分執(zhí)行,加之天然氣價上行壓力的傳導(dǎo),屆時的國際油價或?qū)⒋鬂q。
綜上所述,后續(xù)引發(fā)一系列政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)波并導(dǎo)致國際油氣價格劇烈變化,將是卡塔爾危機(jī)理論上對市場可能形成的最嚴(yán)重影響。
然而,歐佩克實(shí)施減產(chǎn)協(xié)議半年以來,國際油價未出現(xiàn)大幅波動的事實(shí)本身已表明,國際油價穩(wěn)定在每桶50美元上下符合全球能源政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域大多數(shù)國家的利益,主要油氣輸出國既不會因價格高企而快速聚集財富,也不會因持續(xù)低價而難以為繼。
為實(shí)現(xiàn)這一平衡,過去9個月,美國不僅大規(guī)模釋放本國戰(zhàn)略石油儲備,還出臺措施保證本國原油生產(chǎn)持續(xù)復(fù)蘇。作為美國在中東最長久、最緊密的盟友,沙特斷不會令美國的努力前功盡棄;而埃及要做的更簡單,繼續(xù)執(zhí)行國際公約,允許卡塔爾天然氣運(yùn)輸船通過蘇伊士運(yùn)河,就能基本阻斷危機(jī)負(fù)效應(yīng)傳導(dǎo)至油氣乃至金融市場的路徑。
有了美國這個阿拉伯世界“遠(yuǎn)房家長”的威懾,以及歐佩克與其他石油輸出國之間保持政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系動態(tài)平衡的需要,卡塔爾危機(jī)很快將回歸其“兄弟鬩墻”的本質(zhì),這次外揚(yáng)的“家丑”料難持續(xù)發(fā)酵。