自5月2日戴帽以來(lái)，\*ST智慧(4.110, -0.09, -2.14%)在三個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)走出兩個(gè)跌停和一個(gè)半跌停，公司市值僅剩83.48億元，與高峰期的696億元相比，613億元蒸發(fā)。
可能放在兩年前，沒(méi)有人敢相信，這家領(lǐng)跑?chē)?guó)內(nèi)金融信息服務(wù)商的明星公司，會(huì)落入此等困境。
股價(jià)大跌超八成
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年6月12日之前上市的2750只A股股票，截至2017年5月4日收盤(pán)，共有298只出現(xiàn)上漲，其余則均出現(xiàn)了不同幅度的下跌。在出現(xiàn)下跌的個(gè)股中，共有9只區(qū)間跌幅達(dá)到了80%以上，分別為欣泰電氣(3.030, 0.00, 0.00%)（-89.89%）、*ST智慧（-85.11%）、\*ST銳電(1.710, -0.03, -1.72%)（-82.91%）、\*ST一重(3.180, -0.05,-1.55%)（-82.71%）、\*ST三泰(6.820, 0.00, 0.00%)（-82.40%）、京天利(24.990, -0.16,-0.64%)（-82.36%）、信雅達(dá)(15.940, 0.04, 0.25%)（-81.11%）、安碩信息(27.400, -0.39,-1.40%)（-80.68%）和綠地控股(7.290, -0.09, -1.22%)（-80.04%）。
在上述9家公司當(dāng)中，欣泰電氣是欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市的第一單。而*ST智慧即大智慧則成了轉(zhuǎn)型屢屢失利，在同行業(yè)中逐漸掉隊(duì)的典型。截至5月4日收盤(pán)，*ST智慧收?qǐng)?bào)于4.20元/股，總市值僅為83.48億元。同行業(yè)的東方財(cái)富(10.550, -0.22, -2.04%)和同花順(57.510, 0.46,0.81%)的總市值則分別為460億元和307億元。而在2015年4月21日，大智慧最高達(dá)到了35元/股的價(jià)格，總市值高達(dá)696億元。至此，在短短兩年的時(shí)間內(nèi)，大智慧的股價(jià)跌幅就達(dá)到了88%，高達(dá)613億元的市值就此蒸發(fā)。
從股東情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)股東也呈現(xiàn)“樹(shù)倒猢猻散”的情形。2015年年報(bào)披露的前十大股東名單中，大智慧的第7-10名股東分別為嘉實(shí)事件驅(qū)動(dòng)、勵(lì)石萬(wàn)琰9號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、南方消費(fèi)活力和易方達(dá)并購(gòu)重組，而此后這些機(jī)構(gòu)陸續(xù)退出。到了今年一季報(bào)，只剩下新進(jìn)的中信贏時(shí)聚贏6號(hào)。
大智慧4月28日發(fā)布公告，鑒于公司2015年度和2016年度連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票交易將被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。上交所則發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》第三十一條規(guī)定，上交所于2017年5月2日起將該證券調(diào)出融資融券標(biāo)的證券名單。
燒錢(qián)直播巨虧17.6億元
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，大智慧2015年以來(lái)的發(fā)展呈現(xiàn)出一個(gè)拋物線式下墜的曲線。2015年年報(bào)顯示，大智慧報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.51億元，同比下滑20.61%；凈利潤(rùn)虧損4.56億元，同比下滑526.49%。2016年年報(bào)顯示，大智慧報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.31億元，同比增長(zhǎng)72.82%；凈利潤(rùn)則虧損了17.6億元，同比下滑293.34%。2017年一季度，大智慧實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.45億元，同比上升22.78%；凈利潤(rùn)虧損金額為7652萬(wàn)元，較去年同期虧損幅度收窄；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流金額則為-1.39億元，較去年同期進(jìn)一步下滑了190%。從其他數(shù)據(jù)來(lái)看，貨幣資金規(guī)模下降了25.11%，其他應(yīng)付款規(guī)模增長(zhǎng)了105.32%，由于直播平臺(tái)業(yè)務(wù)支出的增加，營(yíng)業(yè)成本增加了34.87%，銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用則分別下降了34.41%和39.08%。
公司在年報(bào)中解釋稱(chēng)，2016年虧損原因主要是2016年度新增的視吧直播平臺(tái)業(yè)務(wù)，收入未達(dá)到預(yù)期且2016年在廣告宣傳、市場(chǎng)推廣、從業(yè)人員配置、系統(tǒng)開(kāi)發(fā)維護(hù)、平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行成本和主播勞務(wù)報(bào)酬等進(jìn)行了巨量投入，其中主播勞務(wù)報(bào)酬總計(jì)發(fā)放人民幣13.96億，廣告宣傳投入總計(jì)2.1億元，因視吧APP充值慧幣而產(chǎn)生蘋(píng)果、財(cái)付通、支付寶充值渠道手續(xù)費(fèi)1100萬(wàn)元。對(duì)此，管理層進(jìn)行了深刻反思，這個(gè)經(jīng)營(yíng)結(jié)果說(shuō)明公司對(duì)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，投資的管控能力不高，成本控制意識(shí)不強(qiáng)，這些都需要在今后的公司經(jīng)營(yíng)中得到改進(jìn)。
2016年被譽(yù)為中國(guó)網(wǎng)絡(luò)直播元年。2016年3月，大智慧啟動(dòng)了直播項(xiàng)目“熱播”，“熱播”起初只是大智慧APP中的一個(gè)功能模塊，主要是以券商投顧及民間炒股達(dá)人直播解盤(pán)為主。隨后，大智慧成立獨(dú)立APP“視吧”，將直播業(yè)務(wù)從大智慧APP中分離出去。2016年9月，“視吧”成功躋身直播行業(yè)排名第三。“視吧”啟動(dòng)后，曾邀請(qǐng)了大批明星助陣，邀請(qǐng)現(xiàn)代華爾街風(fēng)云人物吉姆·羅杰斯、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄、胡潤(rùn)百富榜創(chuàng)始人胡潤(rùn)等諸多財(cái)經(jīng)大咖參與直播。
重組失敗訴訟纏身
實(shí)際上，這兩年來(lái)，大智慧在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中過(guò)得頗為坎坷。
2015年1月大智慧拋出重組計(jì)劃，擬斥資85億元收購(gòu)湘財(cái)證券100%。但在關(guān)鍵時(shí)刻，因信息披露涉嫌違反證券法律規(guī)定遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，導(dǎo)致大智慧最終沒(méi)有拿到監(jiān)管層的批文，反而在2015年11月等來(lái)了《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》。2016年3月，大智慧宣布，鑒于重組相關(guān)的股東大會(huì)決議因逾期已經(jīng)失效，且重組面臨的障礙基本無(wú)法消除，決定撤回申請(qǐng)文件并終止相關(guān)事宜。2016年7月23日，大智慧董事長(zhǎng)總經(jīng)理張長(zhǎng)虹提交了辭職報(bào)告。
2016年，面臨被ST的壓力，大智慧擬將盈利能力較強(qiáng)的全資子公司大智慧財(cái)匯70%股權(quán)出售給非關(guān)聯(lián)方華信資本。數(shù)據(jù)顯示，大智慧財(cái)匯70%股權(quán)以13.98億元轉(zhuǎn)讓給華信資本。2017年1月3日，大智慧發(fā)布《關(guān)于轉(zhuǎn)讓子公司部分股權(quán)的進(jìn)展公告》稱(chēng)，按照大智慧與華信資本簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定，華信資本應(yīng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效之日起三日內(nèi)向大智慧預(yù)付 30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。截至2016年12月31日，華信資本未履行《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的付款期限條款，雙方亦未辦理大智慧財(cái)匯股權(quán)的工商過(guò)戶(hù)登記。1月20日晚間，大智慧公告，華信資本此前擬斥資13.98億元收購(gòu)公司持有的大智慧財(cái)匯數(shù)據(jù)科技有限公司70%股權(quán)。但截至目前，標(biāo)的公司“數(shù)據(jù)源的獨(dú)立授權(quán)”存在暫時(shí)無(wú)法排除的障礙，雖經(jīng)多次溝通，仍無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)有效排除。因此，華信資本發(fā)函商請(qǐng)解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
重組失敗，變賣(mài)資產(chǎn)無(wú)疾而終的大智慧，還面臨著訴訟纏身。根據(jù)《應(yīng)訴通知書(shū)》顯示，法院已受理983名原告訴本公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛案，截至2017年4月24日公司收到法院準(zhǔn)許部分原告撤訴申請(qǐng)的《民事裁定書(shū)》，以及一名原告經(jīng)法院一審判決駁回訴訟請(qǐng)求?？鄢咽盏降摹睹袷虏枚〞?shū)》的訴訟請(qǐng)求金額，原告要求公司賠償投資差額損失、傭金、印花稅和利息損失等合計(jì)1.89億元。