4月的監(jiān)管風(fēng)暴，5月來得越發(fā)猛烈，這著實(shí)考驗(yàn)著A股，滬指3000點(diǎn)的保衛(wèi)戰(zhàn)全面打響，以保險(xiǎn)股為代表的藍(lán)籌股成為近期市場的護(hù)盤先鋒。
近日，央行開展MLF操作，進(jìn)一步釋放流動性，且有消息稱，正在召集“一行三會”加強(qiáng)監(jiān)管政策的溝通協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌推進(jìn)，有助于引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?，穩(wěn)定市場。
“一帶一路”國際合作高峰論壇于2017年5月14日至15日在北京舉行。在市場人士看來，在A股走勢低迷之時(shí)，“一帶一路”峰會的召開有利于提振投資者的信心。金融監(jiān)管加碼使得前期投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好跌入冰點(diǎn)，市場反應(yīng)或已趕超了監(jiān)管收緊的步伐，而央行開展MLF操作的消息也進(jìn)一步緩解了流動性的悲觀預(yù)期，反彈的腳步悄然而至。
5月12日，滬深兩市呈震蕩走勢，截至收盤，滬指收于 3083 點(diǎn)，漲0.72%。
3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)
近期，A股市場持續(xù)低迷，滬指更是連續(xù)擊穿3200、3100點(diǎn)關(guān)口，3000點(diǎn)岌岌可危。
在分析人士看來，金融監(jiān)管加碼持續(xù)擾動市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落以及金融監(jiān)管等政策的頻頻出臺導(dǎo)致市場面臨雙重壓力。目前，3000點(diǎn)對于股市的意義重大，一旦跌破，股本融資市場將萎縮，避險(xiǎn)情緒上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本會飆升。
國家統(tǒng)計(jì)局5月10日公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比漲1.2%；PPI同比增6.4%，同比漲幅進(jìn)一步放緩，環(huán)比也出現(xiàn)10個(gè)月以來首次負(fù)增長。
目前，“一行三會”金融監(jiān)管趨嚴(yán)已成為市場共識，權(quán)威媒體新華社也連續(xù)發(fā)文，對高層的關(guān)于金融安全重要講話做出權(quán)威解讀。此前，各地銀監(jiān)局對轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場檢查工作，有關(guān)證監(jiān)局也督導(dǎo)證券公司對照法規(guī)開展資管業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)自查及專項(xiàng)檢查，多家證券公司被行政處罰。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析指出，當(dāng)前的A股市場，近期大盤連續(xù)下跌，主要是受到金融去杠桿的影響，這一次金融去杠桿并不是針對股市的，主要是針對銀行間市場和債市的。但是由于股市已經(jīng)經(jīng)歷過3輪股災(zāi)，投資者的心態(tài)比較脆弱，這就造成了股市下跌反而更多，特別是一些沒有業(yè)績支撐的股票，最近跌幅超過30%以上。
楊德龍表示，大盤指數(shù)已經(jīng)接近了區(qū)間震蕩的下沿3000點(diǎn)附近，而上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)的可能性并不是很大，投資者現(xiàn)在需要保持一個(gè)好的心態(tài)。首先要選擇比較優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股來進(jìn)行配置，繼續(xù)規(guī)避小盤股和績差股；第二是投資者需要戰(zhàn)勝恐慌，敢于堅(jiān)定持有一些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，而不要被當(dāng)前的市場嚇倒。
同時(shí)，在全球股市不斷創(chuàng)新高之下，A股特立獨(dú)行，出現(xiàn)了連續(xù)下跌，這種情況是很難持續(xù)的。
聯(lián)訊證券分析師郭佳楠指出，在“一行三會”金融監(jiān)管趨嚴(yán)已成為市場共識的背景下，從近期央行的操作特點(diǎn)來看，盡管央行有意維持資金面緊平衡的態(tài)度，但央行仍將根據(jù)各期限金額來進(jìn)行投放。
近期，有消息稱，央行也正在召集“一行三會”加強(qiáng)監(jiān)管政策的溝通協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌推進(jìn)。
對此，郭佳楠認(rèn)為，央行操作與金融監(jiān)管的步調(diào)將相互協(xié)調(diào)、相互配合，一方面既要防范市場資金面出現(xiàn)劇烈波動、對市場形成巨大沖擊，另一方面又要使得金融監(jiān)管穩(wěn)健向前推進(jìn)，引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?。對于后市而言，考慮到大盤經(jīng)歷了長時(shí)間調(diào)整之后，技術(shù)上有超跌反彈的需求，大盤的探底回升也說明了反彈已經(jīng)展開。
反彈持續(xù)？
在楊德龍看來，A股目前的下跌是一個(gè)短期行為，中長期來看，A股有可能出現(xiàn)補(bǔ)漲的走勢。在第三季度，流動性可能會出現(xiàn)拐點(diǎn)，央行的金融去杠桿的力度可能有所減弱，央行的貨幣政策可能會再次寬松，因此在三季度市場會有比較好的表現(xiàn)。
現(xiàn)在國內(nèi)樓市在出現(xiàn)調(diào)整、債市也出現(xiàn)大跌的背景下，股市其實(shí)具備相對的吸引力，而股市是唯一完成去杠桿的一個(gè)領(lǐng)域。近期產(chǎn)業(yè)資本紛紛增持股票，說明相關(guān)股票當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)具備投資吸引了。在下跌之后，A股已經(jīng)具備了一定的抄底價(jià)值。
“一帶一路”峰會即將召開，楊德龍指出，“一帶一路”雖然被稱為概念板塊，實(shí)際上并不是一個(gè)概念股，而是一些實(shí)實(shí)在在有業(yè)務(wù)并且能夠兌現(xiàn)在業(yè)績上的藍(lán)籌股，特別是一些中字頭的股票，盈利能力還是比較強(qiáng)，估值上也比較合理。A股市場處于調(diào)整的階段，“一帶一路”板塊有望再次引領(lǐng)大盤反彈，提振投資者信心。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄則告訴記者，11日下午國債期貨率先反彈，短期資金價(jià)格極端上漲的趨勢有望緩解，這給主力部隊(duì)提供了充足的反攻的原動力。而MSCI中國指數(shù)創(chuàng)下9年新高，估值已經(jīng)超越滬深300指數(shù)也說明國內(nèi)主力的過度悲觀。在市場一片悲觀之中，主力股票正在異軍突起，一場由好股票的漂亮牛上演的驚心動魄的救市大戲，正在展開。
李大霄認(rèn)為，3000點(diǎn)已經(jīng)成功守住，急速下挫的走勢將會告一段落，市場未來將會繼續(xù)回暖，銀行、保險(xiǎn)、消費(fèi)等藍(lán)籌股一直是投資者們的首選。
星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍嵩诮邮堋度A夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期，受金融去杠桿的影響，投資者對資金面的擔(dān)憂導(dǎo)致市場近期有所調(diào)整，但是央行偏緊的貨幣政策主要是為了配合金融去杠桿，目前的通脹水平不支持貨幣政策全面收緊，短期市場大概率維持區(qū)間震蕩的行情。
但從中長期的投資角度來看，經(jīng)過調(diào)整后的A股無論是從估值還是波動率角度來看都是配置性價(jià)比較高的投資品種。金融監(jiān)管作為近期影響市場的主要變量，雖然短期對市場情緒和資金面有所抑制，但中長期看利于資本市場的健康發(fā)展。