3180點漸行漸遠，指數(shù)展開新一輪殺跌，4萬億的市值灰飛煙滅，恐慌氣氛加劇。筆者堅持兩周前的觀點：年線和3100點整數(shù)關(guān)口只是緩沖下跌的趨勢，真正的重要支撐在3000~3060點，目前已處于該區(qū)間，周四的反擊已證明抵抗力在增加，下周將出現(xiàn)反彈。我們將從技術(shù)面的定量分析撥開迷霧。
1，黃金分割。4月24日指數(shù)擊穿了從去年2月構(gòu)筑的長達14個月上升通道的支撐線，其后沒有重新站上，驗證了該輪上升行情的終結(jié)，指數(shù)將進入調(diào)整期，而這個調(diào)整一定是針對2638點以來行情的大級別調(diào)整。同時從浪型上看2638~3301點是新一浪上升，目前應(yīng)是二浪調(diào)整，二浪調(diào)整的目的是為三浪的主升浪做準備。能否有主升的第三浪出現(xiàn)，關(guān)鍵取決于二浪調(diào)整的點位。所以筆者選取2638點為低點，3301點為高點，663點的空間做黃金分割圖。黃金分割眾所周知有三個重要數(shù)位分別是0.382、0.5、0.618。強勢調(diào)整會在0.618數(shù)位即3050點附近結(jié)束，正常調(diào)整為0.5數(shù)位即2972點附近結(jié)束，極限調(diào)整在0.382數(shù)位即2893點必須結(jié)束，只有2893點被擊穿才預(yù)示不會有第三浪的出現(xiàn)。現(xiàn)在指數(shù)仍處于0.5數(shù)位的上方，所以指數(shù)調(diào)整仍處于正常范圍（圖1）。
2，江恩角度線。同時我們再看看江恩角度線，目前擊穿了二分之一軌，而重要的三分之一和四分之一軌支撐分別位于2980點和2900點附近，與黃金分割位相差不大。說明調(diào)整仍處于一個可控范圍（圖2）。
3，籌碼分布圖。從籌碼分布可以看出，目前市場短線有三個波峰和密集區(qū)，分別是上方3250~3280點區(qū)間，中部3100~3150點區(qū)間，下方是3000~3030點區(qū)間。上方區(qū)間為壓力位，不做分析，而下方很明顯看出市場的平均成本就在3000點附近，是支撐區(qū)間，如果指數(shù)能在3000點上方橫盤調(diào)整，那么中間3100~3150點區(qū)間也會通過籌碼交換，過渡到下方區(qū)間，增加支撐力度，而指數(shù)第一次下跌觸及到市場平均成本，往往會形成短線級別的反抽（圖3）。
4，融資余額變化。本輪調(diào)整主要是一行三會的嚴監(jiān)管、去杠桿，導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好快速下降造成的。作為市場上杠桿資金的縮影，融資余額成為了關(guān)注的風(fēng)向標。2015年見頂后的大跌，當時融資余額達到2.2萬億元，如此高的杠桿比例一旦遇到監(jiān)管加強，必然奪路而逃，踩踏再踩踏。而現(xiàn)在深滬融資余額從4月14日的9200億元下降到了8770億元，2016年市場融資余額最底部在8160億元附近，中位數(shù)在8500億元左右，現(xiàn)在的融資余額也開始逼近中位數(shù)，說明一方面風(fēng)險偏好的繼續(xù)下行，同時也說明杠桿資金目前本身也不高，出現(xiàn)大規(guī)模的踩踏事件幾率很低。所以同樣是去杠桿但對市場的殺傷力卻大相徑庭，切莫杯弓蛇影。
5，時間周期。從2015年六月指數(shù)出現(xiàn)下跌后，從周線級別的K線圖分析，出現(xiàn)四連陰走勢只有一次，很有意思發(fā)生在2016年的4月22日至5月13日，隨后指數(shù)經(jīng)歷兩周低位十字星后，出現(xiàn)了一根4%的陽線反彈。目前的調(diào)整時間節(jié)點和去年很接近，相信當彈簧壓緊后必然會出現(xiàn)反攻，相信現(xiàn)在也是多方蓄力期。
綜合一系列定量指標分析，筆者認為即使目前消息面并不明朗，人氣渙散，但也沒有到徹底絕望的時候，指數(shù)在觸及到重要支撐區(qū)域后，下周反彈將出現(xiàn)。
下周短線反彈出現(xiàn)，投資者一定要認清該反彈的性質(zhì)，就是超跌反彈，和底部確認無關(guān)，更和扭轉(zhuǎn)下行趨勢無關(guān)。
從去年以來指數(shù)調(diào)整都沒有以單針探底來完成，幾乎都是雙底形態(tài)，即經(jīng)過快速下跌后出現(xiàn)反彈，雖力度和時間不盡相同，但都重探了一次前期底部區(qū)域后再選擇向上，所以短線出現(xiàn)反彈只應(yīng)視為左底形態(tài)的構(gòu)造。前面分析了目前籌碼分布中間波峰區(qū)間在3100~3150點，若反彈成交量不能放大，新熱點無法挖掘，空間相對有限，在此區(qū)間即會遇阻回落，一旦反彈結(jié)束必然會下行構(gòu)筑右底。來源證券市場紅周刊)