在中概股2017年一季報(bào)發(fā)布季，騰訊的一季報(bào)無疑是市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一。昨晚，騰訊公布截至2017年3月31日未經(jīng)審核的第一季度綜合業(yè)績。期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)總收入495.52億元(71.82億美元)，同比增長55%；盈利為145.48億元(21.09億美元)，同比增長57%；凈利潤率為29%，與去年同期持平。
截至美國時(shí)間周一收盤，已公布一季報(bào)的新浪、微博、京東等中概股互聯(lián)網(wǎng)公司的股價(jià)紛紛創(chuàng)下近年新高，這均得益于其超預(yù)期的財(cái)報(bào)。一季報(bào)顯示，京東實(shí)現(xiàn)上市以來單季首次盈利(GAAP準(zhǔn)則下)；微博月活躍用戶超過Twitter，成為全球用戶規(guī)模最大的獨(dú)立社交媒體公司；網(wǎng)易季度凈收入和凈利潤再創(chuàng)歷史新高；唯品會(huì)連續(xù)18個(gè)季度盈利；攜程則同比扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤8200萬元。
從營收到用戶，種種數(shù)據(jù)意味著中概股互聯(lián)網(wǎng)公司集體迎來“收獲季”。接受記者采訪的創(chuàng)投及機(jī)構(gòu)人士將之總結(jié)為“并購效應(yīng)+規(guī)模經(jīng)濟(jì)+消費(fèi)升級”三駕馬車驅(qū)動(dòng)。值得關(guān)注的是，為了繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，不少公司透露已開始通過組織架構(gòu)或生態(tài)投資布局新興業(yè)務(wù)。
業(yè)績股價(jià)雙漲
總覽騰訊、京東、唯品會(huì)、攜程、新浪、微博等公司的一季報(bào)，用一個(gè)關(guān)鍵詞來概括，那就是“超預(yù)期”。
數(shù)據(jù)顯示，新浪2017年度第一季度凈營收同比增長40%至2.781億美元，運(yùn)營利潤扭虧為盈達(dá)到4500萬美元。同期，微博凈營收同比增長67%至1.992億美元，超過公司1.85億美元至1.90億美元的預(yù)期，歸屬于微博的凈利潤同比增長561%至4690萬美元。
網(wǎng)易一季度凈收入為136.41億元(19.82億美元)，同比增長72.3%；歸屬于公司股東凈利潤為39.23億元(5.70億美元)，同比增長59.4%，單季度凈收入和凈利潤連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。
京東當(dāng)季凈收入達(dá)762億元，同比增長41.2%；美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(GAAP)凈利潤達(dá)到3.557億元，上市以來首次實(shí)現(xiàn)單季盈利。若在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)，京東當(dāng)季凈利潤可達(dá)到14億元，超過2016年全年的10億元，凈利率達(dá)到1.9%。
攜程網(wǎng)第一季度凈營收為61億元(8.84億美元)，同比增長46%；凈利潤為8200萬元(約合1200萬美元)，相比去年的16億元凈虧損大幅扭虧。與此同時(shí)，營業(yè)利潤由去年同期的800萬元?jiǎng)≡鲋?.36億元。
對應(yīng)于“超預(yù)期”的一季度業(yè)績，微博、京東、攜程、騰訊等股價(jià)紛紛創(chuàng)下新高。本周以來，騰訊股價(jià)始終在260港元的歷史高位徘徊；而截至美國時(shí)間5月16日收盤，京東股價(jià)報(bào)收于40.77美元，盤中一度突破41美元，創(chuàng)下上市以來新高；攜程則收于56.43美元，逼近年度最高值56.75美元；新浪和微博更是雙雙大漲，其中新浪大漲17.85%報(bào)收99.04美元，盤中一度突破100美元關(guān)口；微博飆漲24.96%報(bào)收78.6美元，再創(chuàng)歷史新高，市值突破167億美元。
“三駕馬車”驅(qū)動(dòng)
此前上證報(bào)記者在梳理中概股2016年年報(bào)時(shí)曾指出，淡馬錫等機(jī)構(gòu)調(diào)倉數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出其對于消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的看好。而從2017年一季度的機(jī)構(gòu)調(diào)倉表現(xiàn)來看，這一趨勢正不斷得到驗(yàn)證。光速中國聯(lián)合創(chuàng)始人兼合伙人宓群在接受記者采訪時(shí)指出，消費(fèi)升級、規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及并購效應(yīng)的體現(xiàn)，是導(dǎo)致中概股盈利指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)的主要原因。
以攜程為例，公司去年底以14億英鎊對價(jià)收購天巡(Skyscanner Holdings Limited)，后者是全球領(lǐng)先的旅行搜索平臺，加之合并“去哪兒”，其收購的效應(yīng)已經(jīng)開始體現(xiàn)。攜程CFO王肖璠在分析師電話會(huì)議中指出，營業(yè)利潤率取得較大增長的最主要原因是攜程與被攜程投資的公司產(chǎn)生了業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，包括攜程和“去哪兒”的合作。其中，天巡對攜程集團(tuán)的營收貢獻(xiàn)是4%-9%，天巡的利潤率和攜程國內(nèi)業(yè)務(wù)的利潤率差不多。
根據(jù)攜程于今年4月向美國證監(jiān)會(huì)(SEC)提交的報(bào)告，攜程獲最大股東百度增持近100萬股。就在此前的5月8日，參加2016年巴菲特股東大會(huì)的Blueshirt集團(tuán)亞洲公司董事總經(jīng)理蓋里-德沃夏克(Gary Dvorchak)在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，攜程是有潛力在未來的10到15年里達(dá)到1000億美元市值的。
隨著中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的高速崛起，各垂直行業(yè)的獨(dú)角獸紛紛開始沖擊Twitter、亞馬遜等國際巨頭的地位。根據(jù)微博2017年第一季度財(cái)報(bào)，截至2017年3月31日，微博月活躍用戶達(dá)3.4億，超過Twitter當(dāng)季的3.28億，一舉成為全球用戶規(guī)模最大的獨(dú)立社交媒體公司。此外，其“短視頻”在用戶使用和廣告效果上均已有所體現(xiàn)。今年一季度，其頭部用戶視頻發(fā)布量同比增長176%，普通用戶短視頻發(fā)布量環(huán)比增長40%。一季度，微博視頻廣告客戶數(shù)環(huán)比增長50%。
更為值得關(guān)注的是，從當(dāng)季中概股公司披露的信息來看，不少公司已開始通過組織架構(gòu)或生態(tài)投資布局新興業(yè)務(wù)。其中，京東對原服飾家居事業(yè)部進(jìn)行了拆分，分別成立大服飾事業(yè)部和居家生活事業(yè)部；緊接著，京東正式組建京東物流子集團(tuán)，向全社會(huì)輸出京東物流的專業(yè)能力。唯品會(huì)在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天宣布分拆互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和重組物流業(yè)務(wù)，以打造新的增長引擎。攜程董事長梁建章則表態(tài)，公司還將繼續(xù)在技術(shù)方面的投資，有興趣與國外技術(shù)公司和旅游服務(wù)提供商進(jìn)行合作，也有興趣對他們進(jìn)行投資。