在中外股市，實(shí)踐反復(fù)證明：集合投資平均收益率明顯高于散戶投資平均收益率；長期投資收益率明顯高于短炒平均收益率。這已是不爭的事實(shí)。
機(jī)構(gòu)投資者，尤其是長期機(jī)構(gòu)投資者（如養(yǎng)老金），它們有資金規(guī)模，有足夠?qū)I(yè)人才，還有充分便捷的市場(chǎng)信息，它們做長期組合投資者，志在長遠(yuǎn)，它們將年化收益率轉(zhuǎn)換成三至五年或八年的年均收益率，這不是短炒，更不是賭博，但它們卻能贏得一、二十年或更長時(shí)間的年均8%或10%以上的收益率，這不是神話，這是很容易做到的穩(wěn)健收益，這叫長期投資、價(jià)值投資、理性投資、責(zé)任投資，因此，這樣的機(jī)構(gòu)投資者，這樣的組合投資者，這樣的集合投資者，是值得老百姓信任的，它有可靠、可取的投資理念與投資風(fēng)格。
相反，散戶炒股各自為陣，他們不但資金小、信息少，而且缺乏專業(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)；散戶炒股頻繁換手、快進(jìn)快出，耗時(shí)費(fèi)力不討好。其實(shí)，嚴(yán)格地講，短炒搏差價(jià)，不是投資，而是賭博。眾所周知，投資都是有時(shí)長、有周期的，如果都想賺快錢，他們的盈利就只能按交易日計(jì)算，年均收益10%不是他們的目標(biāo)，每天10%才是他們的追求，他們瞧不中楊百萬，因?yàn)樗麄円鰲钋f，在這種炒股發(fā)大財(cái)?shù)膲?mèng)想背后，一定會(huì)付出更大的風(fēng)險(xiǎn)和代價(jià)。
對(duì)于許多股民而言，炒股就像打麻將：既過癮，又刺激。有些人打麻將上癮，有些人炒股上癮。你不管是投機(jī)，還是賭博，總之，這些人最具有“不服輸”的戰(zhàn)斗精神。如果賺了，楊百萬不算多，還要楊千萬；如果虧了，是運(yùn)氣不好，必須要趕本再贏回來。實(shí)際上，這已不是投資，也不是投機(jī)，而是賭博。
無數(shù)經(jīng)驗(yàn)與事實(shí)證明：所有“短炒股民”的長期平均收益率基本上是負(fù)數(shù)，也就是人們常說的：10人炒股（指短炒），9人賠，1人平，1人賺。這叫賠率？賺率？道理很樸素：如果人人短炒都能發(fā)財(cái)，試問：這樣的好事誰不干？若短炒真能發(fā)財(cái)，誰還愿意打工，誰還愿意當(dāng)老板，大家都去炒股得了！事實(shí)上，凡是炒股賺錢的股民，大多是做長線，或是雪藏幾只好股，多年不動(dòng)它，結(jié)果三五年后發(fā)覺收益已高得相當(dāng)可觀。這是真正能賺錢的聰明股民！凡是炒股虧損的股民，大多都是常年泡在股市、從不停歇的股市戰(zhàn)斗士。但大多數(shù)情況下，都是后者笑話前者：您買進(jìn)股票三、五年不動(dòng)，哪叫炒股?。砍垂删褪且幌５馗氵M(jìn)搞出啊，也就是要最大限度地不讓資金休息啊。
其實(shí)，炒股虧損，并不代表投資股票也會(huì)虧損。炒股（短炒）是賭博，投資股票則是長期投資。只要擁有足夠耐心的投資期，就會(huì)有相應(yīng)的收益率。你連“投資期”都沒有，哪來收益？即便有，只能是博彩收益。你想，你買進(jìn)一只股票，三、五天就必須賣出，這哪里叫投資，這只能叫賭博。因?yàn)樗鼛缀鯖]有投資期，所謂的高收益只能從高風(fēng)險(xiǎn)中博??？高利貸也是有風(fēng)險(xiǎn)的！
在股市，集合投資平均收益率一定高于所有個(gè)體投資者的平均收益率，這是不用證明的數(shù)學(xué)命題。國外股市如此，中國股市照樣如此。機(jī)構(gòu)取代散戶、資管招安散戶，將是大勢(shì)所趨。因此，我建議，凡是有正常工作的散戶，可以投資股票，但不要做職業(yè)股民，更不要參與短炒，你可以有兩個(gè)選擇：一是自己做長線投資；二是將自家的錢拱手交給可信的集合投資者做委托理財(cái)或資產(chǎn)管理。當(dāng)然，職業(yè)股民可以繼續(xù)戰(zhàn)斗在股市，與機(jī)構(gòu)玩命搏殺。
事實(shí)上，中國股市“去散戶化”，已步入自然演繹的新時(shí)代。它是靜靜的、悄悄的，毫無聲息的，既不需要監(jiān)管層命令，也沒有散戶抵抗。這是一場(chǎng)自動(dòng)“被招安”的“去散戶化”過程。
金融危機(jī)之前，尤其2013年之前，中國沒有私募基金的開放，私募市場(chǎng)無法崛起，那時(shí)，也沒有各類野蠻生長的資管產(chǎn)品，當(dāng)然也沒有雨后春筍般出現(xiàn)的P2P。然而，2013年，馬云的余額寶的橫空出世，打破了中國傳統(tǒng)金融業(yè)生態(tài)平衡。
眾所周知，馬云的余額寶不僅成就了天弘基金一夜成名，成為中國基金業(yè)老大，而且它第一次讓中國貨幣基金揚(yáng)眉吐氣、人氣暴增，進(jìn)而改變了貨幣基金在證券投資基金業(yè)中的弱勢(shì)地位，更重要的是它喚起了草根、屌絲理財(cái)?shù)娜褚庾R(shí)、大眾行動(dòng)，它讓資產(chǎn)管理、財(cái)富管理成為一種社會(huì)時(shí)尚，正因如此，才有了后來的6大系列資管業(yè)務(wù)的野蠻生長，就連要死不活的P2P也乘勢(shì)而上，進(jìn)而激活了中國金融市場(chǎng)整個(gè)棋局，點(diǎn)燃了中國金融創(chuàng)新的熊熊烈火。其實(shí)，成就余額寶的是馬云的支付寶。作為第三方支付的利器，支付寶的移動(dòng)支付功能，更是橫掃中國大地及歐美市場(chǎng)，帶來了支付工具與支付市場(chǎng)的一場(chǎng)革命。在支付寶進(jìn)入美國前，大多數(shù)美國人不知道移動(dòng)支付為何物，這不是笑話，而是一場(chǎng)席卷全球的支付革命。
正是基于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)及移動(dòng)支付利器的各類資管市場(chǎng)，聚合了一大批新生的力量，這就是變種的“集合投資者”、“資產(chǎn)管理者”，它們也是典型的組合投資者，其中相當(dāng)一部分還是長期投資者。與此同時(shí)，各門各派的私募及大批牛散游蕩在股市，它們可能隨時(shí)出手、野蠻而兇悍地暴炒毫無業(yè)績支撐的各類題材股、概念股、垃圾股、小盤股、新股、次新股。這一切都在悄悄地改變著股市投資者結(jié)構(gòu)生態(tài)。在大機(jī)構(gòu)、大資金與小散戶的博弈的時(shí)代，小散戶越來越處于不利的弱勢(shì)地位。因此，A股“去散戶化”、散戶主動(dòng)被招安，必將徹底改變中國股市的投資者結(jié)構(gòu)，A股“散戶市”終將向“機(jī)構(gòu)市”轉(zhuǎn)型。
根據(jù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，A股“去散戶化”主要有三條道路：
第一條道路：加大國民的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄意識(shí)，大力發(fā)展私人養(yǎng)老金計(jì)劃，讓更多的家庭或散戶將錢投入養(yǎng)老金儲(chǔ)備。在發(fā)達(dá)國家，國民投資、家庭理財(cái)?shù)淖罡呔辰缇褪恰盀轲B(yǎng)老而投資”、“為養(yǎng)老而理財(cái)”，這是國民理財(cái)?shù)淖罡呒彝ツ繕?biāo)。因此，在歐美國家，理財(cái)專家都將養(yǎng)老金計(jì)劃的“繳費(fèi)”稱為“投資”（invest）。因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄是人生最重要的保障形式，也是家庭安全的最重要保障。比方，擁有近30萬億美元養(yǎng)老金儲(chǔ)備的美國人，他們敢于不存款、不炒股、不炒房，但是，一人數(shù)卡（信用卡）在手，刷遍全球無憂愁。這就是美國人龐大養(yǎng)老金儲(chǔ)備的底氣、自信與從容。中國養(yǎng)老金總儲(chǔ)備即將逼近10萬億元人民幣大關(guān)。
第二條道路：提升公募基金素質(zhì)，加速公募基金擴(kuò)容，讓更多的家庭或散戶理財(cái)直接加盟共同基金的“集合投資”。在歐美發(fā)達(dá)國家，大多數(shù)家庭或個(gè)人不直接參與炒股的原因，主要有兩個(gè)：一是他們慷慨并舍得投資養(yǎng)老金，做足養(yǎng)老保障；二是他們大多迷信公募基金的“集合投資”功能，愿意拱手將家庭財(cái)富交由公募基金打理。比方，美國公募基金占世界總規(guī)模的比重將近50%，而一半以上的美國公募基金是由養(yǎng)老金持有的，其余部分則大多被美國家庭所持有。這就是公募基金招安散戶的奧秘。中國公募基金已經(jīng)逼近10萬億元大關(guān)，為此，我建議，中國公募基金應(yīng)該擴(kuò)容10倍！
第三條道路：擴(kuò)容私募規(guī)模，大力發(fā)展各類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，為散戶提供多元化、多樣化、更豐富的理財(cái)產(chǎn)品及“集合產(chǎn)品”選擇。目前，這是A股“去散戶化”效果最快最好的一條道路。中國私募基金規(guī)模也已逼近10萬億元，資管業(yè)務(wù)規(guī)模更是達(dá)百萬億之巨。
當(dāng)A股“散戶市”真的變身“機(jī)構(gòu)市”，像西方那樣的“八年慢?！被颉笆曷！本蜁?huì)出現(xiàn)在我們面前。到那時(shí)，中國股市才會(huì)變得更從容、更理性、更體面。讓我們一起共同努力吧！
附帶說明：平時(shí)總有親朋好友問我，如何理財(cái)、如何投資？最簡單的答案是：購買銀行理財(cái)產(chǎn)品、購買定投基金；購買保險(xiǎn)公司、證券公司、公募基金公司的資管產(chǎn)品；不碰P2P，慎重選擇預(yù)期收益率超過10%的產(chǎn)品。當(dāng)然，這也是一種保守、省事、省心的傻瓜投資法，然而，管用、好使、安全。因?yàn)?0%的股民炒股都是賠錢的，你就不用以身犯險(xiǎn)、親自再去證明了。