近期股指波動(dòng)振幅應(yīng)該較為有限，市場(chǎng)的重心從之前主題性投資會(huì)更加關(guān)注到上市公司有無實(shí)質(zhì)性業(yè)績的增長和未來成長性
轉(zhuǎn)眼已經(jīng)到了年中，縱觀5月的A股市場(chǎng)，兩極分化現(xiàn)象明顯，當(dāng)月上證50漲幅達(dá)到5.29%，創(chuàng)出2015年底以來的新高，但是次新股、中小成長股跌幅巨大。
對(duì)此，中歐基金認(rèn)為，隨著上證50走出的好趨勢(shì)，股指波動(dòng)振幅應(yīng)該較為有限，“真價(jià)值股”脫穎而出，可以考慮長期關(guān)注“真價(jià)值”的藍(lán)籌股和價(jià)值型基金。
6月市場(chǎng)怎么走？部分基金經(jīng)理對(duì)后市并不悲觀。申萬菱信權(quán)益投資部總經(jīng)理盧揚(yáng)表示，今年市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)行情，整體而言已經(jīng)形成價(jià)值投資的風(fēng)格。在市場(chǎng)擴(kuò)容加速之際，投資者需要尋找其中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。在金融去杠桿的背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)還是維持區(qū)間震蕩的格局，適時(shí)選擇優(yōu)質(zhì)行業(yè)中性價(jià)比高的白馬公司買入并持有，竭力優(yōu)選細(xì)分行業(yè)價(jià)值型白馬個(gè)股至關(guān)重要。
“當(dāng)下，漲幅可觀的家電、消費(fèi)等白馬股的風(fēng)險(xiǎn)收益比相對(duì)來說已經(jīng)不再經(jīng)濟(jì)實(shí)惠。對(duì)于未來市場(chǎng)機(jī)會(huì)，或繼續(xù)堅(jiān)持在消費(fèi)電子、汽車零部件、醫(yī)藥等行業(yè)重點(diǎn)布局，特別是要抓取細(xì)分行業(yè)的龍頭個(gè)股?！?盧揚(yáng)說。
1、A股有可能突破3300點(diǎn)
由于市場(chǎng)情緒的積聚，上證50在各路資金的追捧下不斷向上。針對(duì)接下來的走勢(shì)，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，滬指會(huì)有所改善，A股市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)比較好的突破性行情。
在他看來，一方面，下半年政策面可能會(huì)出臺(tái)一些有利于股市上漲的政策，在貨幣政策方面，會(huì)更多的考慮穩(wěn)增長，從而有一定的放松。A股有可能突破前期反彈的高點(diǎn)3300點(diǎn)，進(jìn)一步向上拓展空間。這樣的話，一些跌幅較大的小盤股、成長股會(huì)迎來比較好的反彈機(jī)會(huì)。對(duì)投資者來說，現(xiàn)在仍然要堅(jiān)定信心，克服恐懼，布局一些優(yōu)質(zhì)成長股?，F(xiàn)在成長股已經(jīng)出現(xiàn)了分化，有些題材股和績差股還在繼續(xù)下跌，但已經(jīng)有一部分成長股拒絕下跌，開始出現(xiàn)比較好的反彈。對(duì)于這些確定性比較強(qiáng)的成長股，是可以重點(diǎn)關(guān)注的，到了下半年反彈的時(shí)候，可能就是比較好的機(jī)會(huì)。特別是像科技股、互聯(lián)網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)的股票有些已經(jīng)逆勢(shì)反彈，這些可以重點(diǎn)關(guān)注。
盧揚(yáng)表示，消費(fèi)電子行業(yè)背靠國內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的大背景，又有蘋果創(chuàng)新大年等事件驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈龍頭上市公司將迎來蘋果訂單等驅(qū)動(dòng)下的業(yè)績支撐。而汽車零部件受國產(chǎn)化率提升的驅(qū)動(dòng)，在傳統(tǒng)汽車行業(yè)，國產(chǎn)車的滲透率正在上升，國產(chǎn)汽車零部件的滲透率也在穩(wěn)步提升，汽車零部件龍頭企業(yè)的投資價(jià)值正在顯現(xiàn)。另外，一些次新股中的行業(yè)“隱形冠軍”也是關(guān)注的對(duì)象。次新股帶來的增量，經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn)后，部分公司正在所處的細(xì)分行業(yè)脫穎而出。
在主板方面，消費(fèi)類的板塊還是要繼續(xù)持有，比如說白酒、醫(yī)藥、家電、汽車及零部件，以及像“一帶一路”等板塊仍然是下半年要配置的重點(diǎn)。值得一提的是軍工板塊，在近期由于金融去杠桿和業(yè)績的增長確定性不強(qiáng)，估值高，軍工板塊出現(xiàn)了比較大的下跌，現(xiàn)在是抄底的機(jī)會(huì)，下半年軍工板塊可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)比較好的反彈。
海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳也認(rèn)為，長期來看，行業(yè)優(yōu)質(zhì)股、成長股或?qū)⒃?月中旬到三季度出現(xiàn)較為明顯的投資機(jī)會(huì)。具體來看，像蘋果、特斯拉等真正有科技含量、能夠改變?nèi)祟愇磥砩畹陌鍓K、行業(yè)，存在較強(qiáng)的投資價(jià)值。
整體來看，下半年A股的表現(xiàn)有可能會(huì)超出預(yù)期，跑贏上半年。也要關(guān)注6月份A股能否加入MSCI指數(shù)，如果能加入，可以給A股帶來大量的增量資金。另一方面，A股納入MSCI，這表示A股國際地位的提高和A股開放程度的提高，下半年的表現(xiàn)會(huì)更好。
2、減持新規(guī)對(duì)市場(chǎng)有正面刺激
5月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了減持新規(guī)，新規(guī)對(duì)市場(chǎng)有哪些影響？對(duì)此，多數(shù)基金都認(rèn)為，減持新規(guī)在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響偏正面，將在一定程度上改變市場(chǎng)上的供求狀況，也會(huì)提振投資者做多的意愿。而且有利于完善A股的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，以及市場(chǎng)的長期健康發(fā)展，不僅保護(hù)了二級(jí)市場(chǎng)投資者的切身利益，也保障了上市公司大股東、董監(jiān)高等利益相關(guān)方的長遠(yuǎn)利益。中長期看，大幅拉長的減持周期有助于緩解“忽悠式”重組、上市公司殼資源炒作等市場(chǎng)亂象，無形中有助于培育市場(chǎng)價(jià)值投資和長期投資的理念。
中歐基金認(rèn)為，減持新規(guī)可以緩解未來兩年定增與大小非解禁的資金套現(xiàn)壓力，也更堅(jiān)定了特定股東減持的確定性。從另一方面看，新政對(duì)未來中小市值公司的成長性和融資能力是一種遏制，或進(jìn)一步壓低其估值中樞，或?qū)︻}材股、殼資源股和ST股存在殺傷力。
短期來看，限制減持的新政或有“維穩(wěn)”之意。整體而言，金融監(jiān)管的收緊仍然是未來一段時(shí)間直接影響國內(nèi)市場(chǎng)的最大因素，國內(nèi)股債兩市因?yàn)殛P(guān)注度高、參與主體和資金較多，或?qū)⑹潜O(jiān)管的重心所在。近期股指波動(dòng)振幅應(yīng)該較為有限，而每一板塊內(nèi)具體品種的分化有可能更加明顯。
博時(shí)基金特定資產(chǎn)管理部總經(jīng)理歐陽凡表示，新規(guī)有利于調(diào)整實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)之間的失衡，能夠適度糾偏金融體系內(nèi)部一些扭曲現(xiàn)象，且對(duì)于上市公司穩(wěn)健經(jīng)營、回報(bào)中小股東、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展等方面都構(gòu)成了良性推動(dòng)。
短期來看，二級(jí)市場(chǎng)解禁壓力有所緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好正在逐步提升。中期來看，市場(chǎng)趨勢(shì)決定因素沒有發(fā)生變化，震蕩市中個(gè)股表現(xiàn)或?qū)⒊霈F(xiàn)分化：實(shí)業(yè)經(jīng)營能力將成為市場(chǎng)衡量個(gè)股價(jià)值的基本出發(fā)點(diǎn)，行業(yè)前景好、公司治理能力強(qiáng)、有內(nèi)生增長能力的上市公司將獲得更多資金青睞。長期來看，監(jiān)管政策的規(guī)范有助于資本市場(chǎng)健康發(fā)展、估值回歸理性，推動(dòng)金融業(yè)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。