二季度以來(lái)，“漂亮50”持續(xù)上攻，中小創(chuàng)個(gè)股則迭創(chuàng)新低。市場(chǎng)人士指出，極端行情反映出機(jī)構(gòu)對(duì)確定性和流動(dòng)性的極度追捧。據(jù)記者了解，市場(chǎng)需求持續(xù)向好、油價(jià)低位徘徊利空出盡、人民幣走強(qiáng)帶來(lái)利好的航空股，在旺季即將到來(lái)的情況下，受到機(jī)構(gòu)投資者的追捧，近期不少機(jī)構(gòu)正加倉(cāng)布局。
多重利好共振
從行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)看，當(dāng)前航空股正在迎來(lái)多重利好。
首先是需求勁升帶來(lái)票價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，航空旺季正在來(lái)臨。數(shù)據(jù)顯示，5 月國(guó)內(nèi)國(guó)際的航空票價(jià)水平持續(xù)走強(qiáng)。去年歐洲航線(xiàn)受暴恐影響，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)今年國(guó)際航線(xiàn)票價(jià)改善將超預(yù)期。從行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)看，華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，從2005年到2016年，航空業(yè)收入從1400億元增加到4695億元，復(fù)合增速11.6%，利潤(rùn)總額從50億元提升到365億元，復(fù)合增速高達(dá)19.8%，行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)向好。
從行業(yè)需求看，受益于居民消費(fèi)升級(jí)及簽證環(huán)境優(yōu)化，出境游市場(chǎng)仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從票價(jià)情況看，部分經(jīng)常出差的人士會(huì)發(fā)現(xiàn)，主流航線(xiàn)的機(jī)票持續(xù)處于緊俏狀態(tài)，打折幅度也少了很多，整體票價(jià)水平明顯提升，客座率水平亦呈上升趨勢(shì)。
此外，近期人民幣的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)給航空業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)利好。華創(chuàng)證券分析師吳一凡認(rèn)為，人民幣走強(qiáng)不僅可以給航空公司帶來(lái)匯兌收益，還可以刺激出境游，對(duì)三大航空公司形成明顯利好。根據(jù)測(cè)算，如果人民幣升值一個(gè)百分點(diǎn)，將給國(guó)航增加利潤(rùn)20.74億元，南航和東航分別增加18.1億元和17.32億元，相當(dāng)于2016 年上半年利潤(rùn)總額的 41%、 38%及 37.9%。
從油價(jià)表現(xiàn)看，油價(jià)低位徘徊也利好航空業(yè)。此前，部分航空公司因?yàn)橛蛢r(jià)同比大幅增長(zhǎng)，其一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)受到影響，分析人士認(rèn)為在油價(jià)低位徘徊的背景下，二季度以后相關(guān)數(shù)據(jù)將會(huì)得到改觀。
機(jī)構(gòu)青睞航空股
在機(jī)構(gòu)投資者看來(lái)，無(wú)論是油價(jià)、客座率、票價(jià)，還是航空業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展空間，都會(huì)推動(dòng)航空股的盈利預(yù)期和估值進(jìn)一步上調(diào)，接下來(lái)則會(huì)帶來(lái)股價(jià)的多重推升，而當(dāng)前則是較好的布局時(shí)機(jī)。
華南某績(jī)優(yōu)私募基金表示，非常看好航空業(yè)的后續(xù)發(fā)展，結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，在行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定并且能持續(xù)增長(zhǎng)的低估值板塊中，疊加銀行保險(xiǎn)及大消費(fèi)龍頭在前期的迅猛上漲，航空板塊的投資價(jià)值得以凸顯。加上航空股較強(qiáng)的流動(dòng)性，即使出現(xiàn)極端行情也可以及時(shí)賣(mài)出，犯錯(cuò)的成本極小。
去年四季度就開(kāi)始重倉(cāng)航空板塊的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理則表示，2016年一季度油價(jià)極度低迷，使得今年一季度油價(jià)同比漲幅較大，影響了航空企業(yè)今年一季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，但今年二季度這種影響去除后，航空公司的業(yè)績(jī)將會(huì)隨之得以改善。另外，近期人民幣的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，也對(duì)航空股形成明顯利好。
從投資布局的角度看，滬上某績(jī)優(yōu)私募基金經(jīng)理表示，航線(xiàn)是航空公司最主要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，布局上應(yīng)首選壟斷主流航線(xiàn)的公司，比如中國(guó)國(guó)航、東方航空和南方航空這些擁有核心資源的公司。
而滬上某投資風(fēng)格較為靈活的私募基金經(jīng)理認(rèn)為，近期市場(chǎng)大小票分化嚴(yán)重，超大市值的公司在穩(wěn)定上證指數(shù)方面立下了汗馬功勞，其主要原因是這類(lèi)公司的籌碼已經(jīng)非常集中，中國(guó)人壽、中國(guó)石油、建設(shè)銀行等公司的前十大股東持股比例超過(guò)97%，很少的資金就可以推高股價(jià)。目前從三大航空公司前十大機(jī)構(gòu)占比的情況看，也存在較類(lèi)似的情況。前十大股東持股比例顯示，中國(guó)國(guó)航為90.46%，東方航空為82.53%，南方航空為74.68%。