A股世紀(jì)大牛市的可能：納入MSCI將迎來(lái)萬(wàn)億資金

近年，每逢6月，A股和全球股市都有一個(gè)期盼，A股能否正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。每一次入MSCI，A股均把其視為利好，同時(shí)也是全球投資界對(duì)A股市場(chǎng)的一次集體買入表態(tài)和操作。無(wú)奈這樣的期盼，已經(jīng)折騰了3年，今年已進(jìn)入到第四個(gè)年頭。

　　MSCI是一只由非官方商業(yè)性機(jī)構(gòu)編制的指數(shù)，在投資界具有較高的權(quán)威性，也是眾多指數(shù)型投資工具的指南針和追蹤器。因此，當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)被編入指數(shù)，當(dāng)一只股票被納入指數(shù)，則會(huì)引來(lái)以萬(wàn)億元計(jì)資金的買入操作。雖然，納入指數(shù)并不會(huì)改變這一市場(chǎng)或股票姓牛還是姓熊，但會(huì)引入更多的資金，引起更多機(jī)構(gòu)的關(guān)注，則是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　一般而言，納入肯定屬利好，而放棄必定是利空。如在港市上市，熱炒時(shí)被捧為“騰訊第二”的美圖(代碼01257.HK)，當(dāng)MSCI準(zhǔn)備把它納入MSCI中國(guó)指數(shù)時(shí)，當(dāng)即股價(jià)就有較好的漲幅，而當(dāng)?shù)诙霱SCI正式公布相關(guān)指數(shù)的最新成份股時(shí)，沒(méi)有任何解釋，卻讓美圖缺席，當(dāng)日該股則大幅下跌，目前股價(jià)僅是最高價(jià)時(shí)的三分之一，跌幅高達(dá)60%以上。

　　今年是A股第四次敲響MSCI之門(mén)，能否納入不在于A股自身，而在于這家指數(shù)編制公司征詢?nèi)蜃钪匾獧C(jī)構(gòu)投資人后的定奪。從目前公開(kāi)披露的信息觀察，A股今年納入MSCI的可能是五五開(kāi)，即從來(lái)沒(méi)有比此次納入更近了，但仍不是板上釘釘，仍有變數(shù)。假如6月被納入，明年6月正式生效，以初期納入5%計(jì)，可引入75億美元，約500多億元人民幣的海外資金。屆時(shí)中國(guó)在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重將提升至27.4%，其中A股占0.5%。

　　日后A股完全納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)(即100%納入指數(shù))，可引入1320億美元，約上萬(wàn)億元人民幣的海外資金，中國(guó)的權(quán)重也將大幅提升至33.5%，其中A股權(quán)重為8.8%?？梢?jiàn)，納入MSCI，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，與人民幣納入SDR、成為特別提款權(quán)貨幣籃子的貨幣同等重要。

　　初期納入MSCI，固然引進(jìn)資金并不多，但長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，將迎來(lái)萬(wàn)億元資金，這對(duì)長(zhǎng)期缺資金的A股，無(wú)疑是久旱禾苗逢甘露，點(diǎn)點(diǎn)滴滴灌牛股，也將給A股帶來(lái)世紀(jì)大牛市。

　　今年中國(guó)股市出現(xiàn)了以往不多見(jiàn)的走勢(shì)。在A股市場(chǎng)中，四大指數(shù)上證指數(shù)、深成指、滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(截止5月26日)表現(xiàn)分別為：漲0.21%、跌3.25%、漲5.2%和跌10.32%。追蹤海外中概股的MSCI中國(guó)指數(shù)漲23.8%、追蹤海外市值最大中概股的FTSE China N Shares All Cap Capped Net Tax指數(shù)漲41.9，這反映了以“新經(jīng)濟(jì)”為主的海外中概股指數(shù)已完勝以“舊經(jīng)濟(jì)”為主的A股相關(guān)指數(shù)，這與美國(guó)股市市值前十大的公司由高科技、互聯(lián)網(wǎng)公司已替代傳統(tǒng)行業(yè)公司相同，這也正是當(dāng)下股市的主流和熱點(diǎn)。

　　在眾多A股中，以茅臺(tái)為代表的消費(fèi)類藍(lán)籌股重新崛起，這并不是A股的市場(chǎng)邏輯有了什么變化，僅僅是四度叩門(mén)MSCI的一次預(yù)炒。幾乎在所有海外財(cái)經(jīng)分析推薦中，A股納入MSCI后，最值得買入的A股，就是消費(fèi)類股。

　　茅臺(tái)作為有“護(hù)城河”利潤(rùn)的A股，理應(yīng)受到青睞。即使MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)完全納入A股，份額也不足10%，只占所有中國(guó)股票的三分之一。因此，把所有雞蛋全部放在中國(guó)股票一只籃子里，A股也僅占30%，廣大散戶投資人是如此買A股的嗎？

　　這也是今年中國(guó)股票明明牛市已臨，廣大散戶為何還在熊市煎熬的原因所在，A股已不再是中國(guó)股票的主場(chǎng)了。