在震蕩下跌了4個(gè)多月后，非銀金融板塊在本月初迎來(lái)超跌反彈。分析人士指出，保險(xiǎn)板塊估值較低、業(yè)績(jī)穩(wěn)定，后市還有慢牛攀升的趨勢(shì)。而券商板塊卻只能定性為超跌反彈，后續(xù)走勢(shì)恐弱于保險(xiǎn)股。
非銀金融板塊領(lǐng)漲
昨日滬深兩市震蕩反彈，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，非銀金融板塊以4.18%的漲幅高居榜首。由此，5月8日以來(lái)，該指數(shù)震蕩反彈，累計(jì)上漲幅度已達(dá)7.42%。昨日45個(gè)正常交易的成分股除了華鐵科技微跌0.27%之外，其余均錄得上漲。其中，寶德股份、國(guó)元證券漲停，第一創(chuàng)業(yè)上漲9.25%。
非銀金融指數(shù)自2016年11月28日至2017年5月5日間，幾乎呈現(xiàn)單邊下行格局，累計(jì)跌幅達(dá)12.79%。同期滬綜指跌幅僅4.87%。在此期間內(nèi)，板塊內(nèi)部走勢(shì)分化十分明顯，中國(guó)平安、中國(guó)銀河、愛(ài)建集團(tuán)、中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)等9只股票在其他成分股下跌的同時(shí)逆向上漲，而第一創(chuàng)業(yè)、*ST大控、錦龍股份、西部證券等12只股票跌幅在30%-64%之間。
新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓分析認(rèn)為，非銀金融板塊中的保險(xiǎn)板塊近期持續(xù)走強(qiáng)，主要是估值較低、業(yè)績(jī)穩(wěn)定，未來(lái)加入MSCI指數(shù)的可能性較大。因此受到北上資金和大機(jī)構(gòu)的關(guān)注，后市還有慢牛攀升的趨勢(shì)。而券商與信托板塊的走勢(shì)未來(lái)還要看業(yè)績(jī)，因?yàn)檫@兩個(gè)板塊業(yè)績(jī)下滑明顯，估值普遍較高，再加上當(dāng)前“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”背景下，很多業(yè)務(wù)在收縮，對(duì)券商與信托的業(yè)績(jī)有較大的影響，因此這兩個(gè)板塊還是超跌反彈行情。
回調(diào)低吸金融股
從估值上看，目前板塊市盈率(TTM)為20.14點(diǎn)，處于歷史中等水平。展望后市，中信建投證券分析師楊榮表示，利率上升或者維持在高位只是決定準(zhǔn)備金補(bǔ)計(jì)提釋放利潤(rùn)時(shí)點(diǎn)的先后，而趨勢(shì)早已產(chǎn)生。在國(guó)家不斷出政策引導(dǎo)長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品的背景下，回調(diào)是買(mǎi)入保險(xiǎn)股的機(jī)會(huì)。
楊榮認(rèn)為，今年券商股買(mǎi)入的邏輯只有兩條：一是IPO提速對(duì)業(yè)績(jī)彈性貢獻(xiàn)較大；二是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比低，創(chuàng)新強(qiáng)、各業(yè)務(wù)條線均衡。這樣的品種攻擊性會(huì)比較好。如果只是把券商當(dāng)作防守的板塊，不如選擇保險(xiǎn)板塊。
展望大盤(pán)后市，劉光桓表示，周四大盤(pán)早盤(pán)窄幅震蕩一度飄綠，但在金融板塊強(qiáng)力護(hù)盤(pán)帶動(dòng)下，大盤(pán)逐級(jí)回升。午盤(pán)在浦發(fā)銀行漲停刺激下，金融板塊全線大漲，市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)，信心倍增，成交放大。目前看，大盤(pán)收出一放量大陽(yáng)線，價(jià)漲量增，大盤(pán)不僅站在3100點(diǎn)之上，還突破了多條均線，顯示多頭上攻力量強(qiáng)勁。K線上雙底形態(tài)基本上確立，預(yù)示后市大盤(pán)將轉(zhuǎn)身向上運(yùn)行。不過(guò)，由于漲幅過(guò)大，如果量能不能持續(xù)放大，大盤(pán)有回抽確定3100點(diǎn)的可能。操作上，回調(diào)是低吸金融板塊的好機(jī)會(huì)。