跌跌不休的中小創(chuàng)迎來持續(xù)反彈，且力度不小，帶動(dòng)市場(chǎng)人氣回暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。券商人士認(rèn)為，目前仍是存量博弈階段，中小創(chuàng)板塊定性為超跌反彈，行業(yè)龍頭確定性優(yōu)勢(shì)將更為凸顯。
機(jī)構(gòu)與游資共舞
6月2日以來，大盤終于迎來久違的普漲，尤其是中小盤股終于企穩(wěn)反彈。創(chuàng)業(yè)板指震蕩反彈了4.13%，中小板指同期反彈了4.22%，而滬綜指亦有所表現(xiàn)，同期反彈了1.22%。量能亦回升明顯。成交量上6月6日滬深兩市成交2976.62億元，6月7日滬深兩市合計(jì)成交4558.17億元。
滬深市場(chǎng)集體反彈的原因，華鑫證券分析師嚴(yán)凱文認(rèn)為有五點(diǎn)：一是減持新規(guī)的修訂，擴(kuò)大減持監(jiān)管范圍，限制減持措施；二是5月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本凈增持；三是IPO發(fā)行節(jié)奏的放緩，端午節(jié)后IPO發(fā)行家數(shù)以及募集資金開始明顯放緩；四是PMI數(shù)據(jù)走平，無需過分擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)基本面；五是5月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期。
從28個(gè)申萬行業(yè)表現(xiàn)上看，6月2日以來，全部行業(yè)板塊錄得上漲，其中國防軍工、計(jì)算機(jī)、電子等行業(yè)板塊6月2日以來漲幅位居前列，分別為7.35%、6.53%和6.34%。
計(jì)算機(jī)、電子等作為中小創(chuàng)股票的代表板塊領(lǐng)漲行業(yè)。概念指數(shù)中，6月2日以來漲幅居前的是粵港澳自貿(mào)區(qū)和大灣區(qū)概念、京津冀一體化概念、電子競(jìng)技概念，期間漲幅在8%-10%之間。6月7日領(lǐng)漲的高送轉(zhuǎn)概念指數(shù)、雄安新區(qū)概念指數(shù)和次新股指數(shù)同期漲幅則分別為7.7%、6.95%、6.06%，表現(xiàn)為中等水平。
從個(gè)股表現(xiàn)上看，排除新近上市的股票外，萬方發(fā)展、紅墻股份、華鋒股份、安居寶等個(gè)股期間漲幅位居前列，分別來自于雄安概念、次新股概念以及近期風(fēng)靡市場(chǎng)的兜底增持概念。
背后助漲的資金來源是哪里？數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)與游資共舞，是本輪中小盤股上漲的背后推手。以雄安概念股萬方發(fā)展為例，6月7日公開交易信息顯示，買賣前五席位均為營業(yè)部席位，其中買入前五席位合計(jì)買入金額為11218.88萬元，占當(dāng)天總成交金額16.46%。
而在此前一天，即6月6日公開交易信息顯示的該股6月2日至6月6日買賣前五情況，其中買入前五席位出現(xiàn)了兩家機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)買入金額為3960.38億元。
尋找行業(yè)龍頭
“目前中小盤股整體機(jī)會(huì)主要來自風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊際改變，2017年結(jié)構(gòu)行情和個(gè)股分化突出，行業(yè)龍頭確定性優(yōu)勢(shì)將更為凸顯?！眹┚沧C券中小盤研究團(tuán)隊(duì)指出，2016年以來，監(jiān)管趨嚴(yán)大大削弱了中小盤個(gè)股的外延成長(zhǎng)性，如限制借殼、再融資新政限制外延并購資金來源和減持新規(guī)規(guī)范資金退出渠道等，未來中小盤盈利增速將向其內(nèi)生增速收斂，業(yè)績(jī)確定性高、內(nèi)生增長(zhǎng)好的行業(yè)龍頭公司，確定性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更為凸顯。
其認(rèn)為，次新股板塊將成為未來龍頭的重要誕生地。減持新規(guī)對(duì)于大小非減持的限制將減輕次新股的解禁壓力，同時(shí)再融資政策中并購重組的配套融資并不受 18 個(gè)月限制，企業(yè)融資需求會(huì)更多轉(zhuǎn)為并購重組需求，次新股的并購重組機(jī)會(huì)增多。
對(duì)于近期活躍的兜底增持概念股，華鑫證券分析師董冰華建議謹(jǐn)慎追漲，警惕背后是否存在股權(quán)質(zhì)押等風(fēng)險(xiǎn)。存量博弈階段，這僅是抱團(tuán)取暖行為，股價(jià)持續(xù)推高需注意高估風(fēng)險(xiǎn)。
中泰證券分析師王現(xiàn)、趙坤認(rèn)為，結(jié)合上市公司股權(quán)質(zhì)押警戒線，目前上市公司的增持資金可能并不寬裕，所以對(duì)于小市值標(biāo)的，可以謹(jǐn)慎加倉，但不建議全面布局。
“從整體的市場(chǎng)來看，市場(chǎng)仍需震蕩整固，市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)和去杠桿的大背景下，存量資金短期博弈加劇，市場(chǎng)短期操作難度較高。短期看市場(chǎng)有反彈企穩(wěn)的動(dòng)力，但是由于目前市場(chǎng)風(fēng)格依然以安全性為主，風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較低，所以周期來看依然以估值為先，尋找安全邊際較高的確定性品種?！睈劢ㄗC券財(cái)富管理研究所分析師朱志勇表示。