周一A股走勢(shì)仍然呈現(xiàn)出業(yè)績(jī)?yōu)橥醯倪x股思路。上半年，上證50表現(xiàn)突出，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達(dá)到7%，上證50上漲10%以上，像這種“一九分化”的現(xiàn)象在下半年可能會(huì)有一定的改變，但是這種畫風(fēng)不會(huì)突轉(zhuǎn)，有一個(gè)過(guò)程。上半年選股思路單純是業(yè)績(jī)?yōu)橥?，那么下半年的話，前海開源基金楊德龍認(rèn)為是業(yè)績(jī)加成長(zhǎng)。有一些成長(zhǎng)股也開始有一定的表現(xiàn)，但是也一定要有一定的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。
進(jìn)入到七月份，市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)有了一定的改變。上半年上漲的都是一些大盤藍(lán)籌股，但是到了七月份，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，一些二線藍(lán)籌股也開始上漲，成長(zhǎng)股中的行業(yè)龍頭也開始有一定的表現(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)自五月份開始出現(xiàn)下降，央行的貨幣政策目標(biāo)可能會(huì)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，下半年，央行的貨幣政策可能從偏緊轉(zhuǎn)向中性偏松，這可能是促進(jìn)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變的重要原因。
次新股估值未到均衡狀態(tài)波動(dòng)大應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)
次新股一般上市后不久，它的多空博弈還沒達(dá)到一種均衡狀態(tài)，所以它的估值波動(dòng)很大，一般來(lái)說(shuō)，一只股票要在上市半年以后它的估值才趨于穩(wěn)定，買賣盤博弈才能達(dá)到一個(gè)均衡的狀態(tài)，現(xiàn)在剛上市還沒有達(dá)到，所以出現(xiàn)一些炒作的時(shí)候上漲很快，同樣殺跌也很快。
周期股強(qiáng)勢(shì)表明市場(chǎng)人氣回升
周期板塊近來(lái)異軍崛起，而上半年主要是消費(fèi)類的這種防御板塊表現(xiàn)，下半年資金開始進(jìn)入周期類板塊，這本身就說(shuō)明市場(chǎng)人氣在提升，大家愿意去炒成長(zhǎng)、炒彈性了。周期性板塊確實(shí)在供給側(cè)改革后盈利上出現(xiàn)一定的回暖，今年以來(lái)，無(wú)論是鋼鐵還是煤炭、水泥等價(jià)格都有了一定程度的上升。而國(guó)家力主的一些項(xiàng)目，像一帶一路 、PPP等，歸根結(jié)底還是基建，所以基建相關(guān)的一些板塊在今年表現(xiàn)的都比較好，像重卡上個(gè)月的銷量創(chuàng)了的歷史第二的佳績(jī)，這是一種非常難得的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
“無(wú)人零售”方便快捷發(fā)展前景廣闊
無(wú)人零售是現(xiàn)在新興的一種零售方式，例如去商場(chǎng)、電影院等很多公共場(chǎng)合都可以看到的無(wú)人銷售機(jī)，可以說(shuō)極大地方便了人們的生活。這種新的形式不僅投入小而且見效快，所以相關(guān)的公司如果可以形成連鎖經(jīng)營(yíng)話，將來(lái)也可以收獲利潤(rùn)，所以我認(rèn)為對(duì)于這一塊的投資可以保持較為樂觀的態(tài)度，將來(lái)應(yīng)該有比較大的發(fā)展空間。其實(shí)新的業(yè)態(tài)能不能活下去主要是看他有沒有生命力，能不能形成一種盈利的模式。另外，這種新的業(yè)態(tài)的出現(xiàn)肯定會(huì)導(dǎo)致各種公司蜂擁而上，所以還要注意到底哪些公司可以站穩(wěn)腳跟，成為行業(yè)龍頭。
物價(jià)指數(shù)走低表明通脹壓力小
這幾個(gè)月的CPI數(shù)據(jù)都是比較平穩(wěn)的，沒有超過(guò)2%，控制在一個(gè)比較低的水平，說(shuō)明現(xiàn)在通脹的風(fēng)險(xiǎn)很低，所以貨幣政策的防通脹的目標(biāo)也會(huì)變得更不重要，這時(shí)候就要考慮到對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的關(guān)注。今年一季度是我國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增速的高點(diǎn)，二季度開始有一定的回落，三季度我估計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還會(huì)有一定的震蕩，這種情況有可能會(huì)使央行的經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，因?yàn)楸仨毐３忠欢ǖ慕?jīng)濟(jì)增速，我們才能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，所以經(jīng)濟(jì)增速還是要保持在6.5以上。
下半年市場(chǎng)熱點(diǎn)將會(huì)擴(kuò)散
楊德龍表示，我覺得下半年市場(chǎng)的熱點(diǎn)會(huì)擴(kuò)散，上半年是10%的股票在上漲，而下半年應(yīng)該會(huì)達(dá)到30%，也就是接近1000只股票會(huì)上漲。上半年主要是大行業(yè)龍頭股在上漲，而下半年的話，細(xì)分行業(yè)龍頭股都會(huì)逐漸上漲，我們可以找各個(gè)行業(yè)的龍頭，比方說(shuō)，醫(yī)療設(shè)備、水泥、汽車零配件、醫(yī)藥等行業(yè)的龍頭都有比較好的市場(chǎng)地位，那么在經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)一定波動(dòng)的條件下，他們的盈利是有一定保證的，一般是比行業(yè)的平均水平要高，這也就是大家為何要選擇細(xì)分行業(yè)龍頭來(lái)投資的原因。
楊德龍認(rèn)為下半年大盤上漲的盤子會(huì)有所下移，上半年主要是大盤藍(lán)籌上證50，下半年有可能轉(zhuǎn)向中證500 ，也就是在全市場(chǎng)上市值最大的800之中去除滬深300后剩下來(lái)的500只，這500只股票的彈性較好，估值相對(duì)合理，業(yè)績(jī)也比較好。中證500的成分股可以重點(diǎn)去挖掘。我認(rèn)為我們現(xiàn)在還是要先去找行業(yè)的細(xì)分龍頭，因?yàn)楫吘勾蠹业娘L(fēng)險(xiǎn)偏好還不是很高，這時(shí)候過(guò)多的關(guān)注彈性還是有點(diǎn)早，這種時(shí)候還是主要關(guān)注業(yè)績(jī)加成長(zhǎng)。