美圖公司(01357.HK)股價6月28日觸底后出現(xiàn)了罕見的八連升走勢,至7月7日階段漲幅逾30%。港交所資料顯示,京基實業(yè)于6月30日大筆增持美圖公司。
此后美圖公司股價在7日11日猛踩剎車,盤中放量下跌,而10日京基實業(yè)再次出手增持美圖股票,最新持股量增至14.23%。12日美圖公司股價再度上行,收盤上漲2.02%,報10.08港元。
兩次強力增持
京基(Kingkey Group)初創(chuàng)于1994年,是集房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營、商業(yè)經(jīng)營與管理、五星級酒店投資與管理、物業(yè)管理、高爾夫俱樂部、餐飲經(jīng)營等多元化產(chǎn)業(yè)的大型集團公司,是原深圳第一高樓京基100大廈的開發(fā)商。京基集團先后開發(fā)了碧荔花園、碧海云天等一系列知名地產(chǎn)。
2016年12月15日,美圖公司在香港交易所主板掛牌上市,成為繼騰訊公司之后在香港最大的互聯(lián)網(wǎng)公司IPO。京基實業(yè)當時就砸下9.27億港元,以每股8.50港元的價格認購美圖公司1.09億股,成為美圖公司的“基石股東”,持股比例為2.43%。
2017年3月20日,美圖公司股價創(chuàng)出上市以來新高,達到23.05港元。3月24日美圖公司發(fā)布2016年財報,2016年虧損5.4億元。6月15日,美圖公司限售股進入解禁期,由于公司總股本中早期進入VCPE機構約占總股本40%,其中A系列優(yōu)先股約占總股本的15.92%,平均每股成本約0.69港元,按照每股8.5港元招股價計算,賬面利潤超過11倍。解禁后,當初入股美圖公司的絕大部分風投資金,所持籌碼都已經(jīng)通過場外大宗交易轉手,價格鎖定在8.5港元。華夏基金、Tiger Global Management等股東紛紛離場,再加上美圖董事長蔡文勝之子也對自家公司進行減持,一系列因素導致美圖公司在6月15日盤中一度跌破發(fā)行價。
此后美圖公司股價一路走低,并于6月28日一度觸及8.24港元。然而,也就在當天,公司股價盤中反彈,開啟了八連漲之旅,至7月7日拉出一根大陽線。7月10日早盤一度漲至11.50港元。
資料顯示,京基6月30日以8.5港元場外增持美圖公司4億股,占總股本的9.42%,耗資34億港元,持股比例由2.43%升至11.85%。
7月10日京基公司又以8.5港元價格增持美圖公司1.025億股,耗資8.71億港元,持股數(shù)目超過6.058億股,持股量增至14.23%。
機構唱多
市場分析人士認為,京基如此大力增持,可見對美圖公司長期發(fā)展充滿信心?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)起步初期都需要引入戰(zhàn)略投資者獲得發(fā)展資金,在公司上市后,這些初期資本在獲得豐厚回報后,多選擇退出進行獲利了結。一般限售股解禁時正是股價最低點。而對于價值投資者來說,京基也許正是在股價承壓之際抓住了買入的好時機。
美圖公司在招股書中將自己的變現(xiàn)模式歸納為智能手機、在線廣告、電子商務和互聯(lián)網(wǎng)增值服務四大方面,其中智能手機在2016年的利潤占總利潤93.4%以上。而美圖公司擁有約活躍用戶達到4.56億以上,媲美instagram約6億的用戶。而instagram依托廣告收益和用戶流量變現(xiàn),公司2017年的營收已經(jīng)突破28億美元??梢娫诰薮笥脩艋A上,美圖公司還有相當?shù)淖儸F(xiàn)潛力值得挖掘。
東興證券研究員認為,美圖公司旗下的核心應用之一“美拍”優(yōu)化至“短視頻+直播”模式,將成為美圖公司未來變現(xiàn)的中堅力量。依托美圖海量用戶資源,美拍迅速搶占短視頻行業(yè)領先地位。用虛擬禮物打賞模式加速直播平臺流量變現(xiàn),有望推動公司凈利潤的加速增長。
富途證券CEO鄔必偉表示,長期來說美圖公司的估值有提升空間,該公司在目前香港市場是被低估的。在競爭環(huán)境方面,擁有6款核心應用的美圖在中國市場絕無對手,其海外產(chǎn)品在印度、巴西、日本等市場也很少有對手。硬件方面,美圖手機在國內同類型手機當中也是獨占鰲頭。美圖公司被低估的原因,主要還是香港市場投資者對于美圖這類互聯(lián)網(wǎng)公司營運模式和獲利潛力不熟悉,加上香港投資者還是習慣于看現(xiàn)有的業(yè)績來評估公司的價值,所以反而會給一些敏銳的投資者巨大的機會。
美銀美林發(fā)表報告表示,給予美圖公司“中性”投資評級,目標價13港元。該行指出,美圖坐擁4.5億用戶,龐大而忠實的用戶是公司的核心資產(chǎn),并可透過互聯(lián)網(wǎng)增值服務從中創(chuàng)造客觀利潤。
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