6月3日，由中國財富傳媒集團、中國證券報、新華網(wǎng)指導(dǎo)，金牛理財主辦的第五屆“金牛財富管理論壇”暨2016年度“金牛理財產(chǎn)品”頒獎典禮隆重舉行。中國銀行、中國工商銀行、渤海銀行、浙商銀行等9家銀行獲得2016年度金牛理財銀行獎，國泰君安證券資管公司、中信證券、興證證券資管公司、財通證券資管公司、東方證券資管公司獲得三年期金牛券商集合資產(chǎn)管理人獎；中航信托、安信信托、中鐵信托、平安信托、民生信托等10家信托公司獲得2016年度金牛集合信托公司獎。本屆論壇的戰(zhàn)略協(xié)辦單位是遠洋資本，論壇的學(xué)術(shù)支持單位是中國社會科學(xué)院金融法律與金融監(jiān)管研究基地。
監(jiān)管促進資管業(yè)健康發(fā)展
近年來，理財市場規(guī)模持續(xù)增長，發(fā)展?jié)摿薮?。公開數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，銀行理財、券商資管、信托產(chǎn)品規(guī)模分別達到29.05萬億元、17.58萬億元和20.22萬億元。近十年來，財富管理行業(yè)年增長率均超過10%，其中銀行理財近十年復(fù)合年增長率超過40%，顯著超過家庭居民存款增速和GDP增速，成為支持實體經(jīng)濟發(fā)展、增加居民財產(chǎn)性收入的重要渠道。
業(yè)內(nèi)人士表示，金融理財產(chǎn)品作為金融服務(wù)的重要組成部分，一方面要幫助投資者完成金融資產(chǎn)保全、增值和傳承，另一方面也被時代賦予了優(yōu)化社會資源配置、助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的歷史使命。
金牛理財產(chǎn)品包括銀行理財、券商資管產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等多個系列的評選。銀監(jiān)會原副主席蔡鄂生表示，獲獎機構(gòu)代表了行業(yè)的先進力量。將金融服務(wù)做得更好，不僅幫助投資者實現(xiàn)財富增長，而且有助于投資者更好地認識金融，理解金融與經(jīng)濟的關(guān)系。
隨著資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)模的擴大，今年以來監(jiān)管力度持續(xù)加大。國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司總裁陶耿表示，為防止資金脫實向虛、防范金融領(lǐng)域發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，監(jiān)管部門對于銀行理財、保險資管、券商資管、基金公司及基金子公司、私募基金出臺了多項政策，行業(yè)金融環(huán)境也發(fā)生了很大變化。未來金融發(fā)展總的方向是降杠桿，去資金池，減通道，收縮金融鏈條，增加透明度，提高風(fēng)險業(yè)務(wù)的參與門檻，加強金融機構(gòu)風(fēng)險防控能力。
對于新的監(jiān)管環(huán)境，蔡鄂生認為，市場、投資者和金融機構(gòu)要充分思考，當(dāng)下新監(jiān)管是只包括監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)范制度，還是經(jīng)濟安全、根本理念、思維方式和市場發(fā)展方向的戰(zhàn)略新形勢？
從資產(chǎn)管理行業(yè)長遠發(fā)展來看，陶耿指出，行業(yè)變化有利于相關(guān)業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理的本原，促進行業(yè)機構(gòu)提升主動管理能力和以實際投資能力提高產(chǎn)品回報。在金融降杠桿的背景下，未來資產(chǎn)配置能力和綜合金融服務(wù)能力強的資產(chǎn)管理機構(gòu)將更具有市場優(yōu)勢。
券商資管需回歸本質(zhì)
在監(jiān)管趨嚴(yán)的形勢下，券商資管業(yè)也面臨轉(zhuǎn)型。東方證券資產(chǎn)管理公司副總經(jīng)理饒剛表示，強監(jiān)管主要針對通道業(yè)務(wù)和資金池業(yè)務(wù)。通道業(yè)務(wù)和資金池業(yè)務(wù)過去幾年快速擴張，在經(jīng)濟增速較快的背景下，很多產(chǎn)品并未遇到問題，但目前信用債等領(lǐng)域的風(fēng)險已出現(xiàn)。因此，加強監(jiān)管對整個行業(yè)未來健康發(fā)展很有好處。
“加強監(jiān)管的目的并不是限制行業(yè)發(fā)展，關(guān)鍵是監(jiān)管和創(chuàng)新發(fā)展如何找到結(jié)合點。”申萬宏源證券資管部總經(jīng)理萬繼龍表示。
中銀國際證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理板塊總經(jīng)理曹陽認為，從監(jiān)管邏輯來看，強監(jiān)管是正本清源，促使資產(chǎn)管理回歸本質(zhì)。資產(chǎn)管理的本質(zhì)是投資管理能力、產(chǎn)品設(shè)計和營銷能力、運營服務(wù)能力，將這三塊做好，行業(yè)空間和業(yè)務(wù)收入、規(guī)模都會有不錯的成績。在多個監(jiān)管部門的協(xié)同行動下，金融環(huán)境和實體經(jīng)濟會更好，金融服務(wù)能力也會更強。
對于未來資產(chǎn)管理發(fā)展的方向，萬繼龍指出，一是要工具化，不能完全依賴個別明星經(jīng)理；二是要策略化，針對不同類型調(diào)整策略；三是要個性化，通過數(shù)據(jù)篩選對不同的客戶提供定制化服務(wù)。
銀行資管走向?qū)I(yè)化分工
在“去杠桿”和“強監(jiān)管”的大背景下，銀行業(yè)務(wù)也在調(diào)整。
“去年大部分時間都存在資產(chǎn)荒，但今年以來，資金面的偏緊帶動利率中樞不斷抬升，資產(chǎn)荒開始向資金荒切換。”杭州銀行副行長丁鋒表示，銀行業(yè)務(wù)也面臨由資產(chǎn)驅(qū)動轉(zhuǎn)向資金資產(chǎn)的雙輪驅(qū)動，流動性管理的要求明顯提高，這成為今后銀行理財業(yè)務(wù)需要特別關(guān)注的問題。
對于全行業(yè)來說，內(nèi)部可能產(chǎn)生分化。浙商銀行資管部總經(jīng)理朱永利表示，下一步銀行理財和資管會進入新監(jiān)管時代。細化、規(guī)范的監(jiān)管以及市場要求會使整個銀行資管業(yè)走出隨大流的發(fā)展階段，走向?qū)I(yè)化分工。由此而來的分化會給一些機構(gòu)提供更好的發(fā)展機會，帶來更大的市場空間。
青島農(nóng)村商業(yè)銀行副行長李春雷表示，監(jiān)管力度加大會給銀行重構(gòu)競爭模式產(chǎn)生壓力。
對于未來銀行資管如何更好地在監(jiān)管要求下脫虛向?qū)?、更好地支持實體經(jīng)濟，中國工商銀行資管部副總經(jīng)理楊治宇表示，一是將資金做實，對資金來源要有自己的判斷和取舍；二是確保資金客戶的風(fēng)險偏好、流動性要求與投資行為、投資資產(chǎn)相匹配；三是將資產(chǎn)投研做實，獲取穩(wěn)健收益必須有投研能力做支撐；四是提高資產(chǎn)變化管理過程中對風(fēng)險的控制能力。