今日，針對統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的5月CPI數(shù)據(jù)，中金公司發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，中國5月份通脹按年漲幅，從上月1.2%升至1.5%，和市場及中金公司的預(yù)期一致。5月核心CPI較上月持平，按年增速為2.1%。季節(jié)性調(diào)整后，5月CPI按月增速，從4月的0.1%下降至-0.1%。CPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，整體CPI按年上升，主要是由于食品價格的基數(shù)開始明顯走低，而5月非食品價格則有小幅下降。
中國5月PPI通脹從4月的6.4%進(jìn)一步下降至5.5%，低于該行和市場的預(yù)期。PPI按年增速放緩主要是由于基數(shù)繼續(xù)走高，且大宗原材料價格進(jìn)一步回調(diào)。
中金公司認(rèn)為，隨著內(nèi)地食品價格按年跌幅收窄，CPI可能會繼續(xù)上行，而PPI或?qū)㈦S基數(shù)走高進(jìn)一步下降。目前非食品CPI維持在2%以上的水平，而第三季度食品價格基數(shù)將更快下降，預(yù)計(jì)今年內(nèi)整體CPI將進(jìn)一步上行。
另一方面，雖然6月工業(yè)品價格按月或有所企穩(wěn)，但PPI按年增速或?qū)㈦S基數(shù)走高進(jìn)一步下行。此外，CPI走高、PPI下行的趨勢可能意味著制造業(yè)企業(yè)的盈利分布或正發(fā)生變化，即2016年下半年至2017年第一季度，工業(yè)品制造業(yè)表現(xiàn)更為亮眼；而今年第二季度以後，消費(fèi)品行業(yè)利潤增速或?qū)⒓涌臁?/p>