周一，國內(nèi)三大油脂強(qiáng)勢(shì)上漲，尤其是棕櫚油市場(chǎng)反彈強(qiáng)勁，主力1709合約大漲逾2%，菜油、豆油緊隨其后。分析人士表示，基差修復(fù)以及馬來西亞最新出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，均對(duì)昨日連棕櫚油期價(jià)形成支撐。不過，考慮到期價(jià)缺少持續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)反彈后會(huì)出現(xiàn)一定的向下修復(fù)。
外盤引領(lǐng)期價(jià)大漲
昨日，連棕櫚油1709合約減倉上漲，開盤5176元/噸，最高上摸5318元/噸，最終收?qǐng)?bào)5316元/噸，漲134元或2.59%，持倉量減少14716至474652手。
“基差修復(fù)、套利獲利了結(jié)以及馬來西亞最新棕櫚油出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，均對(duì)昨日連棕櫚油期價(jià)形成支撐?！眹┚财谪浹芯繂T劉佳偉表示，6月初以來，國內(nèi)油脂走勢(shì)出現(xiàn)分化，棕櫚油繼續(xù)偏弱，豆油、菜油出現(xiàn)小幅反彈，豆棕、菜棕價(jià)差自低位反彈。棕櫚油現(xiàn)貨相對(duì)期貨抗跌，導(dǎo)致棕櫚油基差處于歷史同期偏高水平，截至上周五，棕櫚油主力1709合約收盤價(jià)貼水現(xiàn)貨價(jià)格超過500元/噸，棕櫚油短期超跌，出現(xiàn)基差修復(fù)行情；從套利角度來看，豆棕、菜棕價(jià)差短期快速擴(kuò)大，有資金獲利了結(jié)，對(duì)棕櫚油期價(jià)也有所提振。另外，船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS公布的馬來西亞6月1-10日的棕櫚油出口數(shù)據(jù)較上月同期增加5.8%，好于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)期價(jià)也有所支撐。
國信期貨分析師曹彥輝表示，總體來看，國內(nèi)油脂略顯平淡，市場(chǎng)更多參照外盤走勢(shì)而動(dòng)。近期美豆油、加拿大菜籽走勢(shì)略顯偏強(qiáng)將給市場(chǎng)帶來提振，不過國內(nèi)油脂供給壓力依舊沉重，或會(huì)給國內(nèi)油脂反彈帶來壓力。
短線謹(jǐn)慎做多
基本面上，目前棕櫚油市場(chǎng)供需面均不利于期貨盤面價(jià)格反彈。劉佳偉表示，從供應(yīng)來看，目前棕櫚油處于季節(jié)性增產(chǎn)周期，一般將持續(xù)至9-10月份，棕櫚油的供應(yīng)壓力將逐漸加大，市場(chǎng)分歧在于增產(chǎn)的節(jié)奏；從需求來看，近期棕櫚油出口較好，但進(jìn)入6月以后預(yù)計(jì)棕櫚油出口增幅將有所下降；另外，從油脂間價(jià)差來看，國際豆棕、國內(nèi)豆棕價(jià)差均處于偏低水平，并且6月初國內(nèi)一度出現(xiàn)棕櫚油比豆油價(jià)格高的現(xiàn)象，對(duì)棕櫚油的需求有所擠壓，如果油脂間價(jià)差維持低位，后市對(duì)棕櫚油需求不樂觀；從庫存來看，主產(chǎn)區(qū)馬來西亞棕櫚油庫存仍處于偏低水平，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)端的增加速度會(huì)超過需求端增加的速度，棕櫚油庫存有望逐漸累積，將對(duì)價(jià)格有所壓制。
展望后市，劉佳偉認(rèn)為，從基本面來看，連棕櫚油期價(jià)缺少持續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)反彈后仍有一定的下跌空間。本周二午間MPOB將發(fā)布馬來西亞5月份棕櫚油產(chǎn)量、庫存、出口等數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)可能偏多，短期或會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一定提振作用，建議投資者短線謹(jǐn)慎做多或等待逢高拋空的機(jī)會(huì)，做空的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美豆天氣市的炒作。
瑞達(dá)期貨分析師柳瑜萍認(rèn)為，馬來西亞“齋月”備貨活動(dòng)促使5月出口需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，阻止庫存回升，短期利多市場(chǎng)，但齋月后需求降溫，且未來幾個(gè)月棕櫚油在增產(chǎn)周期內(nèi)，遠(yuǎn)期庫存壓力趨升，將抑制棕櫚油期價(jià)上方空間。技術(shù)上，短期關(guān)注1709合約上方5400元/噸附近壓力。