在研報(bào)的指引下，我們可更好的做出投資決策。近期半導(dǎo)體板塊很活躍，我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)里邊的一些股票。
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)非常大，但總體就是上游原材料與設(shè)備供應(yīng)、中游半導(dǎo)體產(chǎn)品制造和下游應(yīng)用。今天我們來(lái)了解下設(shè)備供應(yīng)這個(gè)領(lǐng)域，看看在這個(gè)行業(yè)里有哪些優(yōu)質(zhì)的公司。
首先我們看下邊這個(gè)圖片：從上我們可以看到幾乎所有設(shè)備的市場(chǎng)份額都被外資把控，我們處于一個(gè)技術(shù)突破的過(guò)程中。設(shè)備價(jià)值占比最大的是光刻機(jī)、刻蝕設(shè)備、CVD設(shè)備、量測(cè)設(shè)備。
1、光刻機(jī)，設(shè)備價(jià)值占比20%
這個(gè)領(lǐng)域我們比較尷尬，幾乎被外資產(chǎn)商壟斷。
目前我國(guó)有幾家企業(yè)可以生產(chǎn)光刻機(jī)，分別是上海微電子、合肥芯碩半導(dǎo)體、無(wú)錫影速半導(dǎo)體、河北先騰光電科技。
在這幾個(gè)光刻機(jī)生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中，實(shí)力最強(qiáng)的是上海微電子，但是他們的光刻機(jī)目前真正投入使用的也只有90納米，這跟ASML已經(jīng)量產(chǎn)的7納米仍然有非常大的差距。重點(diǎn)是上海微電子90納米光刻機(jī)在1997年的時(shí)候就已經(jīng)研發(fā)成功，但目前已經(jīng)23年過(guò)去了，我國(guó)光刻機(jī)仍然停留在90納米的水平。
據(jù)說(shuō)上海微電子明年就能生產(chǎn)28納米光刻機(jī)。
不過(guò)目前芯片更新?lián)Q代非?？欤壳笆袌?chǎng)已經(jīng)量產(chǎn)的最先進(jìn)芯片已經(jīng)達(dá)到5nm，而且3nm米甚至兩納米的芯片生產(chǎn)線還在研究當(dāng)中，預(yù)計(jì)未來(lái)全球芯片先進(jìn)制程有可能達(dá)到2納米。
2、刻蝕設(shè)備，設(shè)備價(jià)值占比25%
刻蝕是使用化學(xué)或者物理方法有選擇地從硅片表面去除不需要材料的過(guò)程，主要分為濕法刻蝕和干法刻蝕，濕法基本被干法替代，市場(chǎng)占比分別為10%和90%。
現(xiàn)在等離子體刻蝕設(shè)備是目前的主流，按照等離子體產(chǎn)生的方法不同分為CCP和ICP兩大技術(shù)路線。
全球刻蝕設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)180億美元，由國(guó)際巨頭主導(dǎo)。2021年，前三大廠商泛林、東京電子及應(yīng)用材料合計(jì)占有全球干法刻蝕設(shè)備領(lǐng)域90%的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)格局高度集中，寡頭壟斷現(xiàn)狀較難打破。
這個(gè)領(lǐng)域688012中微公司、002371北方華創(chuàng)、屹唐股份均有參與，中微公司是國(guó)內(nèi)產(chǎn)商老大，北方華創(chuàng)是老二。
3、PVD與CVD設(shè)備，PVD設(shè)備價(jià)值占比6%，CVD設(shè)備價(jià)值占比15%
薄膜沉積設(shè)備是晶圓制造三大主設(shè)備之一，PVD與CVD是兩大主流路線。2020年全球薄膜沉積設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模約為172億美元，預(yù)計(jì)2025年達(dá)到340億美元，規(guī)模翻倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.3%。
全球不同技術(shù)路線的薄膜沉積設(shè)備都呈現(xiàn)高度壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局，基本由國(guó)際巨頭壟斷。我國(guó)002371北方華創(chuàng)、688072拓荊科技有所突破，兩者份額相當(dāng)。
北方華創(chuàng)銷售設(shè)備主要為PVD設(shè)備，國(guó)內(nèi)占比10%；拓荊科技銷售設(shè)備主要為CVD設(shè)備，國(guó)內(nèi)市占率6.96%。
4、量測(cè)設(shè)備，設(shè)備價(jià)值占比11%
芯片制造測(cè)量市場(chǎng)，老美同樣掌握著很高的話語(yǔ)權(quán)，美國(guó)的科磊半導(dǎo)體、美國(guó)應(yīng)用材料和日本日立高新這幾家企業(yè)掌握著全球70%以上的市場(chǎng)。
我國(guó)的睿勵(lì)、東方晶源等在這一方面實(shí)現(xiàn)的重要突破。
從上我們可以到三家上市公司的身影，那就是688012中微公司、002371北方華創(chuàng)、688072拓荊科技。
現(xiàn)在我們看看其他設(shè)備。
5、熱處理設(shè)備，設(shè)備價(jià)值占比4%
氧化、擴(kuò)散、退火均是晶圓制造中三大熱處理工藝。
全球半導(dǎo)體熱處理設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模超15億美元，并保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
全球熱處理設(shè)備市場(chǎng)由應(yīng)用材料、東京電子和日立國(guó)際電氣壟斷，占有率分別為46%、21%、15%，國(guó)產(chǎn)廠商有所突破，屹唐股份份額約5%，002371北方華創(chuàng)份額0.2%。
6、清洗設(shè)備，設(shè)備價(jià)值占比6%
清洗指在光刻、刻蝕、沉積等關(guān)鍵工序前后進(jìn)行清洗，去除晶圓沾染的化學(xué)雜質(zhì)，減小缺陷率。根據(jù)清洗介質(zhì)不同，半導(dǎo)體清洗技術(shù)主要分為濕法和干法，其中濕法清洗為主流，占清洗步驟的90%以上。
半導(dǎo)體清洗設(shè)備市場(chǎng)空間將達(dá)到約50億美元，由四大巨頭壟斷，合計(jì)市場(chǎng)占有率達(dá)到90%以上。
國(guó)內(nèi)688082盛美上海，603690至純科技、002371北方華創(chuàng)有所突破，盛美上海市場(chǎng)份額從2018年的2%提升至2020年的4.3%，中國(guó)市場(chǎng)份額的23%。清洗設(shè)備的技術(shù)門(mén)檻較低，現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)化率近30%，未來(lái)5年國(guó)產(chǎn)化率會(huì)很快。
上邊簡(jiǎn)單介紹了下晶圓制造設(shè)備，我們可以看到有幾家公司確實(shí)值得長(zhǎng)期關(guān)注，這個(gè)從市場(chǎng)給它們的估值就看得出來(lái)。
1、002371北方華創(chuàng)，預(yù)計(jì)今年估值96倍，很多關(guān)鍵設(shè)備都有它的身影，它是最值得關(guān)注的；
2、688012中微公司，預(yù)計(jì)今年估值83倍，國(guó)內(nèi)刻蝕設(shè)備龍頭公司；
3、688072拓荊科技，預(yù)計(jì)今年估值261倍，國(guó)內(nèi)CVD設(shè)備龍頭；
4、688082盛美上海，預(yù)計(jì)今年估值132倍，國(guó)內(nèi)清洗設(shè)備龍頭。
我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率尚不足10%，不同設(shè)備間差距較大。
具體設(shè)備來(lái)看，清洗設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率最高，達(dá)到30%；CMP、PVD等主要設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率均在10%以上；CVD設(shè)備、刻蝕機(jī)國(guó)產(chǎn)化率分別為9%、8%；離子注入設(shè)備、量檢測(cè)設(shè)備獲得零的突破，國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到3%；而光刻設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化任重道遠(yuǎn)，總體而言，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備仍存在很大的成長(zhǎng)空間。
我相信隨著資金+政策雙重加碼，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備正在加速發(fā)展的路上。
當(dāng)然，路漫漫其修遠(yuǎn)，它們?cè)诔砷L(zhǎng)的路上股價(jià)波動(dòng)也會(huì)很大，這是必然。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！