您的位置:股票 行情 / 概念 / 新股 / 研報 / 漲停 > 實際否決率遠高于發(fā)審會否決率 重點關注虛假披露、業(yè)績操控行為

實際否決率遠高于發(fā)審會否決率 重點關注虛假披露、業(yè)績操控行為

2017-05-17 15:54? 來源:中國證券報 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:中國證券報

   今年以來證監(jiān)會審結首發(fā)企業(yè)未通過率近三成,2016年6月以來已有106家企業(yè)申請撤回并終止審查,且部分企業(yè)在現(xiàn)場檢查壓力和初審會提出問題后主動撤回,通過審核機制產生的實際否決率遠高于發(fā)審會否決率。

  業(yè)內人士認為,此前輿論對新股發(fā)行速度的關注焦點集中在發(fā)審會通過率方面,實際上,通過審核機制產生的實際否決率才更能反映當前IPO審核態(tài)勢。在依法、從嚴、全面監(jiān)管理念的指導下,證監(jiān)會堅持新股發(fā)行常態(tài)化的同時,發(fā)行審核把關方面絲毫沒有放松:為了整體提高上市公司質量,嚴防“病從口入”,證監(jiān)會對擬IPO企業(yè)質量的把控貫穿審核全流程,在IPO審核的各個環(huán)節(jié)都能得到體現(xiàn)。

  實際否決率遠高于發(fā)審會否決率

  去年四季度新股發(fā)行實現(xiàn)常態(tài)化以后,IPO審核從嚴態(tài)勢得到進一步確認。

  數(shù)據(jù)顯示,截至5月12日,證監(jiān)會今年共審結首發(fā)企業(yè)244家,核準178家,否決22家,主動撤回44家。其中,開展現(xiàn)場檢查過程中申請撤回11家;初審會指出企業(yè)存在的問題后申請撤回6家。

  接近證監(jiān)會的人士透露,以今年已審結家數(shù)244家為基數(shù),審結通過率約為72.95%,未通過率(包括終止審查和否決)為27.05%。同時,2016年6月以來已有106家企業(yè)申請撤回并終止審查,且部分企業(yè)在現(xiàn)場檢查壓力和初審會提出問題后主動撤回,通過審核機制產生的實際否決率遠高于發(fā)審會否決率。

  “我們發(fā)現(xiàn),在再審過程中,發(fā)行人和市場中介開始增強了謹慎意識,不再貿然向前推進IPO進程?!鼻笆鋈耸繌娬{,一是更加重視對申報材料基礎信息以及申報質量真實性的核實,“以往4月份年報季后是申報高峰期,今年不像往年一樣蜂擁而至,也沒有出現(xiàn)過去先來掛個號、排個隊的現(xiàn)象”。

  二是證監(jiān)會加大了問責處罰力度后,相關中介機構更在乎自己的品牌和聲譽,畢竟資格人一旦被處罰,對其業(yè)務開展、持續(xù)發(fā)展影響較大。

  三是綠色扶貧通道審核標準不會降低,任何貧困地區(qū)擬IPO企業(yè),只要享受“即報即審、即審即發(fā)”政策的都要進行現(xiàn)場檢查,綠色通道只是優(yōu)先審核,并不是標準降低。截至目前,已經有多家貧困地區(qū)企業(yè)知難而退,撤回申請。

  重點關注虛假披露、業(yè)績操控行為

  據(jù)接近證監(jiān)會的人士透露,在IPO審核過程中申請撤回企業(yè)存在主要問題有以下幾個方面,一是經營狀況發(fā)生了較大變化,業(yè)績下滑顯著,這種情況占了多數(shù);二是會計核算規(guī)范性方面存在問題,比如有粉飾業(yè)績行為,通過關聯(lián)交易或者調節(jié)利潤,導致業(yè)績不能真實地反應企業(yè)經營狀況。三是企業(yè)自身面臨個案訴訟等風險,也包括戰(zhàn)略調整、股權調整等潛在風險。

  前述人士強調,證監(jiān)會在IPO審核過程中關注重點有兩方面,一方面是嚴防企業(yè)欺詐發(fā)行、虛假披露等“帶病過會”行為,同時,通過落實舉報、媒體質疑等方式來防范此類企業(yè)上市。二是嚴查業(yè)績操控行為,部分企業(yè)通過關聯(lián)交易、放寬信用政策、調整折舊、壞賬計提以及人為壓低員工薪酬、廣告費等企業(yè)必要支出費用的方式來調整企業(yè)利潤,粉飾業(yè)績,這種行為將是證監(jiān)會審核的重點。

  而在此前,證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍3月10日在介紹上半年IPO現(xiàn)場檢查工作安排時表示,今后證監(jiān)會將對IPO企業(yè)實施常態(tài)化的現(xiàn)場檢查,督促發(fā)行人提高信息披露質量,督促中介機構勤勉盡責。檢查對象主要來自三個方面:一是首發(fā)企業(yè)信息披露質量抽查中抽簽抽中的企業(yè);二是在標準不降、條件不減前提下享受即報即審、即審即發(fā)優(yōu)惠政策的貧困地區(qū)企業(yè);三是日常審核中認為有必要進行現(xiàn)場檢查的企業(yè)。

  據(jù)了解,去年四季度,證監(jiān)會對12家IPO企業(yè)進行了現(xiàn)場檢查,其中信息披露質量抽查企業(yè)4家,日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點企業(yè)6家,貧困地區(qū)企業(yè)2家;今年3月,證監(jiān)會啟動今年第一次現(xiàn)場檢查,對34家首發(fā)企業(yè)進行現(xiàn)場核查,其中信息披露質量抽查企業(yè)14家,日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點企業(yè)11家,貧困地區(qū)企業(yè)9家。

    新上市公司業(yè)績總體好于平均水平

 此前,有部分新上市企業(yè)一季度業(yè)績數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動,引發(fā)市場關注。事實上,今年一季度,新上市的182家公司業(yè)績總體好于所有A股公司平均水平。

  中國證券報記者從接近證監(jiān)會的人士處了解到,今年1月1日至年5月5日新上市企業(yè)一共182家,根據(jù)最新公布的2017年一季報,2017年新上市公司業(yè)績(歸屬母公司股東凈利潤)總體好于整體A股公司水平,一季度業(yè)績增長的比例高于整體A股公司水平,業(yè)績下降的比例大幅低于整體A股公司水平。

  具體來說,今年以來,新上市公司業(yè)績增長的公司有134家,占比73.63%;業(yè)績持平的公司有24家,占比13.19%;業(yè)績出現(xiàn)下滑公司24家,占比13.19%。而同期A股3214家上市公司的情況則是,一季度公司業(yè)績增長的公司2085家,占比64.87%;業(yè)績持平的公司有238家,占比7.41%;業(yè)績出現(xiàn)下滑公司891家,占比27.72%。

  “部分企業(yè)一季度業(yè)績下滑或波動較大,主要是季節(jié)性因素以及行業(yè)周期或整體下行趨勢影響,絕大多數(shù)已在招股說明書或公告中披露了季節(jié)性波動對業(yè)績的影響情況?!苯咏C監(jiān)會人士強調,去年以來新上市的部分公司2017年一季報虧損的主要原因是行業(yè)或地區(qū)性因素導致的季節(jié)性虧損,發(fā)行人已在招股說明書中進行充分風險揭示。例如,一季報虧損金額較大的思特齊、尚品宅配、貝肯能源,主要原因為客戶通常在四季度對應用軟件進行集中驗收、家具行業(yè)一季度為銷售淡季和新疆一季度氣溫較低通常在三四月份才開工。

  前述人士進一步補充道,但如果一季報業(yè)績同行業(yè)相比下滑明顯,將著重檢查監(jiān)管,并視情節(jié)輕重依法采取相應措施。

  此外,業(yè)內人士指出,根據(jù)現(xiàn)行制度,上市的審核屬于以非現(xiàn)場的合規(guī)性審核為主,以信息披露為本,并不以替投資者判斷公司的投資價值為審核的重心。監(jiān)管部門對新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查,包括主體資格、運行規(guī)范性、是否符合財務與會計標準等方面。

     同時,要求發(fā)行人依規(guī)充分披露信息、揭示風險,并不對企業(yè)的價值進行判斷??紤]到企業(yè)業(yè)績受諸多因素影響,審核中也不會對出現(xiàn)業(yè)績波動的企業(yè)“一棍子打死”,而是會將季節(jié)、行業(yè)周期等影響因素納入綜合考慮,具體情況具體分析。


標簽

閱讀了該文章的用戶還閱讀了

熱門關鍵詞

為您推薦

行情
概念
新股
研報
漲停
要聞
產業(yè)
國內
國際
專題
美股
港股
外匯
期貨
黃金
公募
私募
理財
信托
排行
融資
創(chuàng)業(yè)
動態(tài)
觀點
保險
汽車
房產
P2P
投稿專欄
課堂
熱點
視頻
戰(zhàn)略

欄目導航

股市行情
股票
學股
名家
財經
區(qū)塊鏈
網(wǎng)站地圖

財經365所刊載內容之知識產權為財經365及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。

魯ICP備17012268號-3 Copyright 財經365 All Rights Reserved 版權所有 復制必究 Copyright ? 2017股票入門基礎知識財經365版權所有 證券投資咨詢許可證號為:ZX0036 站長統(tǒng)計