消息面上，特朗普新醫(yī)保法案在美國眾議院投票通過。法案計劃廢除“奧巴馬醫(yī)?！贝蟛糠謨?nèi)容，下一步將提交參議院作最終表決。該消息極大刺激醫(yī)療個股上漲，NASDAQ Health Care板塊整體收漲0.6%，帶動了市場做多氛圍。
盤面上，油價低迷引起投資者紛紛做空油氣相關(guān)個股，DJ Oil & Gas 與NYSE Energy 板塊分別下跌2.12%、1.8%，領(lǐng)跌美股。截止收盤，WTI原油期貨跌2.30美元，跌幅4.81%，報45.52美元/桶。
值得注意的是，保險及銀行板塊延續(xù)昨日漲勢，繼續(xù)領(lǐng)漲美股。消息面顯示，美國東時間周三，美聯(lián)儲以9:0的投票結(jié)果決定維持利率不變，并表示第一季度美國經(jīng)濟增長疲軟是“暫時性的”。
另外，在當前這個財報季，華爾街對企業(yè)財報的預(yù)期很高，而大多數(shù)公司的業(yè)績都達到了預(yù)期。在已經(jīng)公布了財報的標普500指數(shù)成分股公司中，70%以上的盈利都超出預(yù)期，60%以上的銷售額超出預(yù)期。
美東時間周四，道指微幅收跌0.03%，盤中一度跌逾100點，但尾盤在醫(yī)療股及銀行股帶動下，逐步回升；成分股中，卡特彼勒、雪弗龍、?？松梨诘壳?；國際油價大幅下挫，帶動美股能源股領(lǐng)跌，值得注意的是，?？松梨诠臼鞘澜缱畲蟮姆钦吞烊粴馍a(chǎn)商。
后市方面，仍有機構(gòu)看多美股。
摩根大通：看好美股估值高因基本面支撐
摩根大通私人銀行首席投資官馬迪根(Richard Madigan)在BI撰文指出，目前美國股票和債券的都已經(jīng)很充分，但這并不意味著美股就只有下跌，因為高估值其實是有盈利為代表的基本面的支撐的，并不是特朗普當選一件事的產(chǎn)物——更何況市場近期也已經(jīng)在漸漸調(diào)整對于其政策承諾的預(yù)期，變得更現(xiàn)實了。近期雖然有諸多政治、政策和地緣政治層面的變數(shù)，但是整體而言，宏觀經(jīng)濟狀況非常理想，意味著美股即便會短期回挫，長期投資者也應(yīng)該繼續(xù)持有。
今年迄今為止，地緣政治的緊張和政策前景的變化一直是投資者面前的主要挑戰(zhàn)。我們認為，全球經(jīng)濟現(xiàn)在已經(jīng)變得更加均衡和更加穩(wěn)定，經(jīng)濟增長正在改善，而領(lǐng)頭羊正是美國等發(fā)達國家。新興市場經(jīng)濟體看上去也走出了近期商品危機的最糟糕階段，漸漸穩(wěn)定下來，只是各國的具體進展各不相同。
通貨膨脹預(yù)期在大幅提升，但是還沒有到各國央行需要提起警惕的地步。在美國，美聯(lián)儲正在穩(wěn)步加息之中，而我們依然估計，從整個發(fā)達國家市場角度看，貨幣政策還將繼續(xù)保持其寬松傾向。如果美國加息速度加快，超過了我們的預(yù)期，市場就可能感到不安。目前，經(jīng)濟數(shù)據(jù)還沒有什么讓我們擔心的。
如果我們將政策、政治和地緣政治風險拋開不論——我知道這實在很難——那么我不能不說，我們的宏觀經(jīng)濟其實已經(jīng)進入了一個距離完美非常接近的狀態(tài)?，F(xiàn)在，市場上的人們都在談?wù)摻?jīng)濟當中所謂軟數(shù)據(jù)和硬數(shù)據(jù)。在軟數(shù)據(jù)方面，自從美國大選之后，伴隨眾多的首席執(zhí)行官們不斷進出白宮，企業(yè)界的信心大幅增強，大家的預(yù)期和情緒都明顯改善了。至于硬數(shù)據(jù)，當前從宏觀層面來看，一切都既說不上過冷也說不上過熱。我們正處在一個周期的晚期，但是增長和通脹看上去都是“剛剛好”。
我們預(yù)計今年當中，政治將持續(xù)成為市場一大密切關(guān)注的因素，當然這原本也是合情合理的。不單單是美國的新政府還在學習如何工作，而且荷蘭、土耳其和法國的政局一樣值得關(guān)注，此外還有英國6月間的選舉。地緣政治緊張依然是個熱點。遺憾的是，所有這些喧鬧的背景短期內(nèi)都不會消失。
一段時間當中，市場似乎已經(jīng)太過將特朗普當選以來的美股漲勢看作是天經(jīng)地義了。去監(jiān)管、基礎(chǔ)設(shè)施投資，企業(yè)和個人層面的稅改等似乎都成了即可便會發(fā)生的事情。最近，地心引力終于回歸市場，大家開始考慮哪些目標在政治層面是可以達成的，而哪些是不可以的，以及達成的具體時間等。我們認為，對于市場近期的波浪翻滾，必須從更宏觀的視角來看。預(yù)期正在趨向正?；?，而風險依舊存在。
目前，市場最關(guān)注的政治問題還是稅改。重大的稅改將使得企業(yè)未來十八到二十四個月的盈利增長情況呈現(xiàn)出不同的軌跡。我們看好美股，正是因為其可預(yù)見性和穩(wěn)健的盈利增長，再加上稅改可能提供的進一步成長空間。我們對于歐洲和亞洲發(fā)達國家市場如日本也一樣看好，因為未來的盈利增長有帶來驚喜的潛力。
對于那種某個特定股市估值低廉的說法，我們認為并沒有多大的說服力。事實上，整體而言，各處股市的估值都已經(jīng)很充分了，債市就更加不必說。只是，我們必須明白，這是反映了強大的盈利增長，較低的信貸違約風險，以及更有彈力的全球經(jīng)濟?？傊?，這些高估值都是基本面的產(chǎn)物。只是在那些較小規(guī)模的次級債務(wù)如汽車貸款市場上，我們才開始看到了一定的壓力。我們對于次級消費債務(wù)市場將會繼續(xù)保持關(guān)注，但是并不會特別擔心。
市場是不會沿著直線運動的。不過，全球股市自從美國大選以來，雖然有若干停頓，但是整體方向卻只有一個，即走高。只是，有一點需要指出的是，這趨勢其實去年年中就已經(jīng)開始了，而其根基還是在基本面因素，尤其是盈利的改善。換言之，基本面去年6月就為漲勢亮起了綠燈，而這也是支撐當下估值的根本。
我們今年年初時預(yù)計聯(lián)儲年內(nèi)將加息兩次到三次，這一預(yù)期至今不變。我們認為聯(lián)儲正處在正確的加息通道當中，3月的加息可謂是未雨綢繆。加息是從一個非常低的利率基礎(chǔ)開始，他們的動作越快，就可以為將來可能需要的降息爭取更多的空間。不過，若是他們動作過快，就可能適得其反。因此，循序漸進和穩(wěn)健才是勝利之道。
我們預(yù)計股市將會有所回挫，這才是市場的邏輯。今年年初以來，伴隨市場持續(xù)走高，我不時會聽到一種說法，稱交易者太過害怕做空再通脹漲勢。在我看來，與其說他們是不敢，還不如說是他們不愿去做消極的判斷。當下，這種交易所帶來的痛楚似乎還有所強化。
盡管絕對的可預(yù)見性是幾乎不可能的事情，但是對于投資者而言，卻有一個很容易，同時也是很重要的選項，即將自己的長期和短期資金分開。那些長期資金可以繼續(xù)保持投資。任何去年上半年退出了市場的人都會理解我的觀點。人類的天性有時其實可以做出看似最艱難，實則最簡單的投資決定。對于長期投資者而言，要訣就是不要眨眼。
今年真正讓許多人大吃一驚的，其實是美元的表現(xiàn)。聯(lián)儲在加息，而其他發(fā)達國家的央行本質(zhì)上還是在執(zhí)行寬松政策，大家年初時自然會預(yù)計美元走強。可是我們的判斷卻相反。我們預(yù)計發(fā)達國家貨幣一段時間內(nèi)都將處于區(qū)間波動狀態(tài)，今年年初以來的情況正是如此。