據(jù)統(tǒng)計，從4月5日清明節(jié)以后截止到5月9日收盤，A股市場3200多只個股中，跌幅超40%的有13家、超30%的有68家、超20%的359家，超10%的1508家、超5%的2145家、下跌個股總計2566只，剔除停牌151只個股，下跌個股占比高達84%。
一個月的時間內A股蒸發(fā)4萬億，股民平均虧損8萬，套住游資機構和散戶無數(shù)。有人開玩笑說，按照目前的市場行情，把錢取出來扔到床底下放著，就已經跑贏了百分之八十多的投資者。
近一個月A股跌幅前十
港股估值仍低，仍處上升通道
據(jù)云鋒金融分析，雖然經過前期大幅上漲，港股整體估值水平已經明顯修復，目前遠期市盈率處于過去十多年平均水平。
但如果與全球主要股市橫向比較看，除了俄羅斯等個別股市外，恒生指數(shù)目前11倍左右的遠期市盈率水平依然顯著低于全球主要股市。
而且，港股市場的股息率水平一直較高，恒生高股息率指數(shù)自2008年以來的平均股息率超過5%，最低也達到4.4%。在全球資產荒背景下，港股依然是當之無愧的全球“價值洼地”。
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，今年推動港股大幅上漲的主要資金是來自港股通。歐美主動型基金從2015年以來就從港股市場持續(xù)撤離資金，其中大部分可能轉為被動型ETF投資，但總體上呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，可以說最近兩年港股市場唯一重要的推動力量就是南下資金的持續(xù)凈流入。
高盛預計，2017年南下資金規(guī)?？赡軐⑦_到3700億人民幣，較去年增長70%。而且，近期南下資金主要配置于低估值、高股息標的，明顯是保險資金等機構投資者基于長期角度進行的資產配置，有別于之前投機資金的短期市場炒作。
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資料來源：高盛
資料來源：云鋒金融整理
隨著南下資金持續(xù)增加，南下資金在港股中的持股比例和成交量占比都持續(xù)攀升。
很多機構預測，未來南下資金占成交量比例可能將達到30-40%，考慮到港股市場的低流動性特征，則意味著港股定價權可能將發(fā)生重要變化，南下資金對港股市場的話語權會越來越重。
從恒生指數(shù)周線圖看，近幾年恒指基本是圍繞18000-25000左右保持大的區(qū)間波動，目前正處于24000-25000的區(qū)間上軌，但依然處于上升通道中，且移動平均線和MACD等技術指標均顯示多頭行情并未結束。
24000-25000是重要阻力區(qū)間，近期港股在這區(qū)間波動較大。但在有效跌破上升通道下軌前，可以對市場保持相對樂觀。
恒生指數(shù)周線圖
總體來看，目前全球宏觀基本面和企業(yè)盈利狀況對港股的影響相對中性，但全球主要股市橫向估值比較和港股通南下資金產生的市場動能，以及市場走勢技術面等維度均偏樂觀。所以綜合來看，我們對年內港股市場依然保持相對樂觀。
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去年12月份，我們米滾滾錄制發(fā)布的米胖說財?shù)谝黄?，在我們分享的觀點中，提到了看好今年港股藍籌股機會。
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然而，港股T+0和無漲跌幅限制的交易機制，以及充斥著老千股，垃圾股，在港股市場該盡量如何避免踩雷呢？