明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利就貨幣政策和資產(chǎn)價(jià)格泡沫的相關(guān)問題發(fā)表演講??ㄊ部ɡQ,維護(hù)金融穩(wěn)定乃美聯(lián)儲(chǔ)的工作,美聯(lián)儲(chǔ)必須對(duì)新泡沫跡象保持警惕,但是通過加息來化解資產(chǎn)泡沫應(yīng)當(dāng)只能是最后一種手段。
在紐約時(shí)段,卡什卡利表示,美聯(lián)儲(chǔ)不希望通過政策手段來治理市場(chǎng)的泡沫,通過加息化解泡沫只是最后的手段。股市并不像房地產(chǎn)市場(chǎng)那樣存在杠桿,所以股市泡沫對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)來說影響并不是很大。
前高盛(213.72, -11.88, -5.27%)集團(tuán)高管認(rèn)為,當(dāng)前市場(chǎng)的泡沫難以置信,美聯(lián)儲(chǔ)官員在任何情況下都應(yīng)該非常謹(jǐn)慎。
卡什卡利表示,鑒于任何貨幣政策制定都是有成本的,我認(rèn)為使用貨幣政策試圖減緩資產(chǎn)價(jià)格下跌的可能是非常低的。我不會(huì)說永遠(yuǎn)不會(huì),但是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)此非常謹(jǐn)慎。
卡什卡利提供了三個(gè)政府官員發(fā)現(xiàn)泡沫的例子:前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘1996年的“非理性繁榮”講話;亨利保爾森試圖尋找危機(jī);以及油價(jià)從100美元上方暴跌。
卡什卡利表示,與其他國家不同,美聯(lián)儲(chǔ)不能調(diào)整按揭貸款的抵押貸款額度要求。那些擁有這種工具的外國當(dāng)局,并沒有得到預(yù)期的結(jié)果。
例如,我們看到商業(yè)房地產(chǎn)泡沫形成,如果我們提高利率,這不會(huì)影響商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng),也不會(huì)影響住房、汽車、消費(fèi)借款和資本密集型行業(yè)。我們希望消費(fèi)者繼續(xù)支出,但是房屋價(jià)格必須停止上漲。如果我們提高利率有時(shí)候還會(huì)事與愿違。