在美國總統(tǒng)特朗普遭遇了連串政治生涯挫敗的狀況下，投資者近期也已經(jīng)成了驚弓之鳥。
奧本海默的分析師斯托爾茨福斯(Stoltzfus )指出，“彈劾特朗普”這一消息近來已有如幽靈一般盤旋在市場上空。
美元
FXStreet首席分析師Valeria Bednarik撰文指出，不管特朗普能否熬過這些政治動蕩，其對金融市場的損害已經(jīng)形成。市場曾為其勝選而歡呼，因其包括稅收改革、增加基建投資等促增長承諾將推動經(jīng)濟發(fā)展，在一兩個月之后甚至接受了這些目標(biāo)需要更長時間還能實現(xiàn)這一現(xiàn)實。
然而眼下，這些目標(biāo)似乎已經(jīng)過于遙遠(yuǎn)，更糟糕的是，投資者懷疑特朗普是否能夠接近這些目標(biāo)。
解除對美國光明前景的押注是這些日子以來金融市場的游戲名字，其可能還將繼續(xù)下去。盡管本周公布的美國數(shù)據(jù)總體上表現(xiàn)不錯，但市場對美國的樂觀情緒消退，以致于6月加息預(yù)期急劇下滑。
美元注定要玩完？實際上，并非如此。美國仍將是世界第一大經(jīng)濟體，總統(tǒng)遭到彈劾并不會導(dǎo)致其沒落。但可憐的美元還將繼續(xù)舔舐傷口。
美股
美股道瓊斯指數(shù)依舊在上周一度重挫近400點。道瓊斯指數(shù)錄得了自去年9月以來的最大單日跌幅，而納斯達(dá)克指數(shù)的跌幅則更是自2016年6月英國“脫歐”結(jié)果成真以來的最大跌幅。
不過，股市負(fù)面情緒卻來得快去得也去，在周四至周五兩個交易日，隨著政治風(fēng)波的淡出，美股也就收復(fù)了周三的大部分跌幅。分析帥表示，在基本面狀況無恙的背景下，政治領(lǐng)域的負(fù)面消息只不過是給了風(fēng)險投資者完美的“洗籌”機會，上市公司業(yè)績向好的大背景仍會驅(qū)動美股在此后繼續(xù)創(chuàng)出新高。
斯托爾茨福斯表示，股市走勢歸根到底還是要由經(jīng)濟基本面說了算。而現(xiàn)在，全球經(jīng)濟都在回暖進(jìn)程中，美國一季度意外糟糕的GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)也更像是一個異常數(shù)據(jù)，而非是真實數(shù)據(jù)的反饋，所以，美國經(jīng)濟的可持續(xù)性仍是毋庸質(zhì)疑。
因此，這位分析師表示，之前出現(xiàn)的所謂“特朗普”行情并非如同某些業(yè)內(nèi)人士所言是靠著不切實際的政策前景堆積出的市場泡沫，而是確實有來自基本面的因素持續(xù)支撐。因此他認(rèn)為，美股標(biāo)普500指數(shù)在重整旗鼓之后，有望在此后進(jìn)一步上攻至2450點。
稅改
高盛經(jīng)濟學(xué)家菲利普斯(Alec Phillips)在上周五發(fā)布的最新報告中下調(diào)了對特朗普總統(tǒng)承諾的“史上最大規(guī)模減稅”實際執(zhí)行前景的預(yù)期。此前高盛預(yù)計特朗普稅改將在未來十年帶來1.75萬億美元的稅收減免，但最新報告預(yù)計僅會減少1萬億美元。
高盛報告指出，“通俄門”的持續(xù)發(fā)酵拖累了財政政策的前景，此前“美國醫(yī)療保險法案”已經(jīng)使得財政政策陷入困境。雖然通過了眾議院的投票，但這只能算成功了一半，目前法案還未提交給參議院，因共和黨需要證明該法至少節(jié)省政府開支20億美元才能通過新醫(yī)改法案，這將在參議院消耗大量寶貴的時間，導(dǎo)致2018財年的預(yù)算出現(xiàn)極大的不確定性。
眾議院議長雷恩上周表示稅改將于2017年完成，但高盛認(rèn)為，到2018年實行全面稅改的可能性非常低。稅收改革缺乏明確的前進(jìn)動力，減稅預(yù)期規(guī)?？赡芨咏鼑鴷埠忘h人對財政收入中性的定義，預(yù)計在少數(shù)預(yù)算抵扣后，個人所得稅可能只是適度下調(diào)，企業(yè)稅率可能降至28%。而此前特朗普提出的減稅方案中，企業(yè)稅率將從當(dāng)前的35%大幅下調(diào)至15%；個人所得稅將從目前的7檔稅率減為3檔。
如果稅改無法在明年初獲得國會批準(zhǔn)，就很可能要等到2019年，甚至更久以后才會通過。隨著時間的推移，難度會越來越大。2018年將舉行中期選舉，屆時所有的精力和注意力都將放在中期選舉上，而若共和黨在中期選舉中失去眾議院控制權(quán)，特朗普稅改的前景將更加悲觀。
稅改對市場而言是一件大事，2017年留給特朗普來實施稅改的時間已經(jīng)不多了。在特朗普當(dāng)選后，美國股市升至歷史新高，但隨后因稅改前景的不明朗，股市有所回調(diào)。不過高盛分析師也指出，今年以來由于市場對特朗普刺激政策前景信心下滑，對2018年大規(guī)模減稅的預(yù)期下降，市場對政策失望的風(fēng)險也有限，特朗普稅改最終落地的方案不會給市場帶來驚喜。
在一份發(fā)布日期為5月18日的通告中，Bridgewater Associates的格萊哥-簡森(Greg Jensen)和杰森-羅騰博格(Jason Rotenberg)就“在美國政治環(huán)境極度不穩(wěn)定之時應(yīng)該在股市如何操作”的問題發(fā)表了自己的觀點。格萊哥-簡森是Bridgewater Associates的聯(lián)合首席投資官。
杰森-羅騰博格和格萊哥-簡森以“特朗普被彈劾”為前提做出如下預(yù)測：
美國股市跌幅將達(dá)到11%
歐洲股市跌幅將達(dá)到12%
日本股市跌幅將達(dá)到16%
美國10年期國債收益率下跌0.8%
黃金價格下跌14%
日元兌美元匯率上漲16%