辭職炒股，你真的想清楚了嗎？
近期，一則題為“從華為辭職炒股，我的選擇正確嗎？”的帖子在雪球博客上走紅。每當(dāng)行情好轉(zhuǎn)，總有人躍躍欲試。事實(shí)上，投資是一項(xiàng)關(guān)乎洞察力和判斷力的工作，投資回報(bào)與你是否全職炒股，距離市場多近或者賺錢的愿望有多強(qiáng)烈并無關(guān)系，投資的成功需要穩(wěn)妥的框架和情緒控制能力。如果你有投資能力，炒股（投資）不用辭職；如果你沒有投資能力，全職炒股太貼近市場和沉迷于投機(jī)反而只會讓你錯(cuò)上加錯(cuò)。
投資的風(fēng)險(xiǎn)來自于，你不知道自己不知道，知道自己的無知是需要巨大智慧的。互聯(lián)網(wǎng)大廠出身的投資人因?yàn)橛忻翡J的技術(shù)觸覺，以其對市場熱點(diǎn)的前瞻把握引以驕傲。但這正是風(fēng)險(xiǎn)的來源，他將投資大廈建立在流沙之上，缺乏基本面分析，僅僅想先人一步買入，期待后來者能夠接棒，然而久賭必輸，一次判斷失誤就將過去多年的積累毀于一旦。
股市沒有黃燈，它經(jīng)常會出其不意地直接從綠燈跳到紅燈，沒有中間階段，不給踩雷者出逃的機(jī)會。投機(jī)貌似天下最容易的事，事實(shí)上卻是天下最危險(xiǎn)的事。
技術(shù)背景的優(yōu)勢恰恰錯(cuò)誤地放大了這類投資人的信心。券商中國·投資小紅書的記者就曾接觸過一位百萬年薪互聯(lián)網(wǎng)大廠員工，高杠桿加追熱點(diǎn)就如烈性炸藥，讓他幾乎輸光了過去所攢下來的財(cái)富，還欠了不少外債。但讓人痛心的是，他依然并不知道問題所在，而是想沿著原有路徑快速扳回一局，朝著錯(cuò)誤的方向繼續(xù)奔跑。
市場會直接從綠燈跳到紅燈
自2月9日以來，鈣鈦礦大牛股奧聯(lián)電子在短短兩周內(nèi)已經(jīng)腰斬。自去年12月以來在鈣鈦礦概念的加持下，奧聯(lián)電子在短短兩個(gè)半月，成了漲幅3倍的大牛股，但風(fēng)云突變就在一時(shí)間，高位放杠桿進(jìn)來的投資者損失慘重。
個(gè)股遭遇黑天鵝事件突然失去流動性并不鮮見。比如，2018年1月24日復(fù)牌之后，樂視網(wǎng)曾連續(xù)遭到11個(gè)無量跌停，股價(jià)從15元附近跌至5元，加了杠桿的投資者無從出逃，遭到慘烈悶殺。
短期來看，追熱點(diǎn)的投機(jī)者在某一時(shí)間段看起來像是投資天才，盈利迅速上漲，信心暴增，強(qiáng)化了他們的投機(jī)行為。然而，就在他們信心最高昂的時(shí)刻，恰恰也是最危險(xiǎn)的時(shí)刻，一旦風(fēng)向轉(zhuǎn)換，或者一旦遭遇流動性危機(jī)，這類股票就成為投機(jī)者的萬劫不復(fù)之地，不給他們出逃機(jī)會。
此外，只有不務(wù)正業(yè)的上市公司才四處蹭熱點(diǎn)，這額外增加了一層投機(jī)的脆弱性。長期來看，刀口舔血的行為方式必然帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闊o論再大的基數(shù)乘以零結(jié)果依然為零。在投機(jī)者眼里，股票是無意義的小紙片，投機(jī)者關(guān)注的不是股票基本面，而是下一個(gè)傻瓜愿意出什么價(jià)格。如果下一位傻瓜沒有出現(xiàn)，投機(jī)者自己就成為了最后的接棒者，資產(chǎn)可能將快速歸零。
正如《金融狂熱簡史》約翰·肯尼思·加爾布雷斯所說，投機(jī)局面下市場最終會不可避免地暴跌，這種境況下注定不會溫和來臨或者逐步來臨。當(dāng)它到來時(shí)，它帶有災(zāi)難的猙獰面孔，投機(jī)者爭先恐后逃離市場，但基本會失效。
辭職炒股的本身就隱含著要賺短期的快錢，往往導(dǎo)致投資者走上投機(jī)之路。投資在錯(cuò)誤的方向加杠桿，就如屢次舉著火把穿越炸藥庫，一次爆炸就導(dǎo)致人生無法承受之重。
橡樹資本董事長霍華德·馬克斯在《投資最重要的事》一書中說，“想象無能”——無法理解結(jié)果的多樣性，它對投資的許多方面造成影響，“想象無能”首先是沒有預(yù)測到未來可能發(fā)生的極端事件，其次是沒有理解極端事件的連鎖后果。
不必親自試錯(cuò)
投資者有四重境界，分別是不知道自己不知道、知道自己不知道、知道自己知道哪些又不知道哪些、知道自己知道。
受短期賺錢效應(yīng)蠱惑而辭職炒股的人大多處于第一重境界，不知道自己不知道，這也是極其危險(xiǎn)的。盲人騎瞎馬，夜半臨深池，這種情況下辭職炒股不僅會毀滅一生積累的財(cái)富，而且毀滅自己的職業(yè)生涯。
“一旦你參與投機(jī)，你就有可能把錢輸光?！边@是格雷厄姆的第一個(gè)老板阿爾弗雷德·紐伯格的警告。投資不必用自己昂貴的時(shí)間和本金去試錯(cuò)，而是站在巨人的肩上，選擇正確的道路前進(jìn)。
在2000年致股東的信中，巴菲特曾說過，投資與投機(jī)之間永遠(yuǎn)是一線之隔，尤其是當(dāng)所有市場參與者都沉浸在歡愉的氣氛當(dāng)中時(shí)更是如此，再沒有比大筆不勞而獲的金錢更讓人失去理性了，再正常的人也會像參加舞會的灰姑娘一樣被沖昏了頭，他們明知在舞會中多待一會，也就是繼續(xù)將大筆的資金投入到投機(jī)活動之中，地瓜馬車和老鼠駕駛出現(xiàn)原形的概率就越高，但他們還是不舍得錯(cuò)過這場盛大舞會的任何一分鐘，所有人都打算繼續(xù)待到最后一刻才離開，但問題是這場舞會中的時(shí)鐘根本沒有時(shí)針。
投機(jī)是指望下一個(gè)接盤者出現(xiàn)，當(dāng)下一個(gè)接盤者爽約時(shí)，投機(jī)就會轟然倒塌，投機(jī)本來就建立在流沙之上；但投資卻不一樣，投資是自身收益率足夠，并不需要下一個(gè)接盤者，誰買誰賣都沒有關(guān)系，即使股市關(guān)閉也沒有關(guān)系。放眼世界投資史，依靠投機(jī)成功者鮮有人在，即使大名鼎鼎的股票作手——利弗莫爾，也最后難逃窮困潦倒自殺身亡的命運(yùn)。
成功的投資者不僅富有，而且實(shí)現(xiàn)了“仁者壽”。巴菲特在1965年至2021年實(shí)現(xiàn)了3.02萬倍的收益；約翰·鄧普頓在46年的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了550倍的收益；沃爾特·施洛斯在1956年至1983年間實(shí)現(xiàn)了231倍的收益；A股的價(jià)值投資者張堯在過往20年的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了2000倍的收益。
那么，投資是如何建立在堅(jiān)硬的基石之上呢？巴菲特曾在2015年致股東的信中提到過一個(gè)例子：他在1986年以28萬美元收購了一個(gè)400畝的農(nóng)場，當(dāng)年該土地的農(nóng)業(yè)產(chǎn)出收益率大概是10%，盡管對農(nóng)場經(jīng)營一無所知，但巴菲特認(rèn)為“無需特別的知識和智慧”就可以得出結(jié)論，這筆投資不會虧損，還很可能大幅增值。
張堯的選股法則是，從定性上來說，就是買入經(jīng)營上有競爭優(yōu)勢的好公司，好公司就是其商業(yè)模式可以形成大量自由現(xiàn)金流；估值上也要有絕對優(yōu)勢，最常用的標(biāo)準(zhǔn)是3～5年現(xiàn)金流回本法，也就是在好公司三五倍市盈率時(shí)出手。這種將其根基建立在堅(jiān)硬的巖石之上的投資一開始就立于不敗之地。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！