通常直接反映P2P網(wǎng)貸行業(yè)人氣的指標(biāo)有投資人數(shù)和借款人數(shù)，這兩個指標(biāo)可以說明平臺以及行業(yè)參與者的數(shù)值當(dāng)期以及往期的變化情況。不過筆者將用另一個指標(biāo)滿標(biāo)效率來說明人氣變化情況。
滿標(biāo)效率是什么？
對于一個標(biāo)來說，滿標(biāo)效率是指該標(biāo)滿標(biāo)時間和發(fā)標(biāo)時間的時間差與該標(biāo)金額的比值（除以該標(biāo)金額是為了避免不同標(biāo)的金額不同所造成的滿標(biāo)時間差異較大），一般該數(shù)值結(jié)果較小，因此會以秒/千元作為單位進行分析處理（下文提及的滿標(biāo)效率單位皆為秒/千元）。
對于平臺及行業(yè)的滿標(biāo)效率定義為所有標(biāo)的滿標(biāo)時間和發(fā)標(biāo)時間的時間差與相對應(yīng)的所有標(biāo)的累計金額的比值。
單個標(biāo)公式：滿標(biāo)效率=（滿標(biāo)時間-發(fā)標(biāo)時間）/金額
平臺及行業(yè)公式：滿標(biāo)效率=∑（滿標(biāo)時間-發(fā)標(biāo)時間）/∑金額
一家平臺的滿標(biāo)效率值越低，即單位金額被投滿的時間越短，說明投資人越活躍，搶標(biāo)現(xiàn)象加劇，同時也反映平臺相對更缺少資產(chǎn)。
行業(yè)滿標(biāo)效率走勢
通過網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)庫，以1041家運營較為穩(wěn)定、成交較為活躍的平臺為分析樣本進行分析研究。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計的結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)行業(yè)滿標(biāo)效率值近一年時間總體呈現(xiàn)一個下降的走勢，2016年6月行業(yè)的滿標(biāo)效率為136.45秒/千元，2017年5月該數(shù)值下降至86.58秒/千元，下降幅度約為36.55%。這一組數(shù)據(jù)走勢，也反映了行業(yè)人氣并沒有隨著監(jiān)管的持續(xù)進行而不斷下降，同時也可以解釋行業(yè)有出現(xiàn)資產(chǎn)荒的跡象，這其中或許也與平臺進行資產(chǎn)端整改，滿足借款限額的要求，導(dǎo)致不少投資人遇到了“搶不到”的現(xiàn)象。
從下圖走勢中發(fā)現(xiàn)，2017年2月的滿標(biāo)效率值最低，這也與春節(jié)假期后平臺尚沒有恢復(fù)正常發(fā)標(biāo)、資產(chǎn)不足的情況下導(dǎo)致滿標(biāo)效率值較低有關(guān)，當(dāng)然最近數(shù)月滿標(biāo)效率略微有所回升。
滿標(biāo)上升、下跌平臺數(shù)量對比
通過分析1041家樣本平臺滿標(biāo)效率值的走勢，以滿標(biāo)效率環(huán)比上升表示上升、滿標(biāo)效率環(huán)比下降表示下降，發(fā)現(xiàn)2016年7月開始至2017年2月滿標(biāo)效率下降的平臺數(shù)量均大于滿標(biāo)效率上升的平臺數(shù)量，這也說明更多的平臺人氣并沒有下降。同樣，2017年2月滿標(biāo)效率值下降的平臺數(shù)量占比最高，達到了76%，隨后3月、4月滿標(biāo)效率值上升的平臺數(shù)量占比有所回升。
平臺滿標(biāo)效率數(shù)值分布
我們以2017年5月1041家平臺的數(shù)值為分析對象，將滿標(biāo)效率分為7個區(qū)間來了解平臺滿標(biāo)效率的分布情況，如圖3所示。從分布情況來看，接近半數(shù)的平臺滿標(biāo)效率小于100秒/千元。
不過，我們對1041家平臺中5月成交量超過1億元的平臺進行分析，發(fā)現(xiàn)其中接近70%的平臺滿標(biāo)效率不足60秒/千元，可見大平臺滿標(biāo)效率值相比中小平臺滿標(biāo)效率更低，也說明投資人更多的涌入大平臺的事實。
滿標(biāo)效率值下降是平臺“降息”的元兇嗎？
年初不少平臺持續(xù)降息，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率也呈現(xiàn)持續(xù)下降的走勢。根據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心的數(shù)據(jù)，2017年5月的網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率已經(jīng)下降至9.21%。對于行業(yè)綜合收益率下降也有眾多的分析解釋，以下我們將對滿標(biāo)效率持續(xù)下降，對于綜合收益率的影響進行簡單分析。
選取10家成交規(guī)模、運營良好的平臺作為分析對象，以10家平臺2015年1月開始的29個月綜合收益率和滿標(biāo)效率進行相關(guān)性分析。通過R語言調(diào)用了cor函數(shù)進行了Pearson相關(guān)性檢驗，將運行的結(jié)果匯總至下表1所示：
從上表的結(jié)果來看，具有顯著性相關(guān)關(guān)系（設(shè)顯著性水平為0.05，即超過95%的概率有相關(guān)關(guān)系）的平臺較多。不過根據(jù)一般定義為0-0.09為沒有相關(guān)性，0.3-弱，0.1-0.3為弱相關(guān)，0.3-0.5為中等相關(guān)，0.5-1.0為強相關(guān)，從上表10家平臺的結(jié)果來看，團貸網(wǎng)相關(guān)系數(shù)r略強以外，其中平臺大多數(shù)中等相關(guān)或者是弱相關(guān)，這也說明網(wǎng)貸平臺綜合收益率下降與平臺滿標(biāo)效率的下降沒有直接的關(guān)系。
滿標(biāo)效率對平臺運營的意義
對于網(wǎng)貸平臺運營來說，發(fā)標(biāo)時間點的合理性、投資人投資偏好的分析研究都是平臺日常必須考慮的內(nèi)容，其中滿標(biāo)效率的波動原因分析或許對于提高網(wǎng)貸平臺運營有著事半功倍的效果。一般認(rèn)為對于2家平臺，成交量、投資人數(shù)比較接近，發(fā)標(biāo)數(shù)量較少的平臺往往滿標(biāo)效率值會更低，不過如下表2所示，筆者選取了2家成交量、投資人數(shù)接近的平臺，發(fā)標(biāo)數(shù)量較低的平臺滿標(biāo)效率值卻更高。
通過對比2家平臺當(dāng)月每日發(fā)標(biāo)數(shù)量的方差結(jié)果，發(fā)現(xiàn)滿標(biāo)效率值更低的平臺日發(fā)標(biāo)數(shù)的方差值更低，這或許也反映了對于一個投資人數(shù)較為穩(wěn)定的平臺，發(fā)標(biāo)節(jié)奏的考驗也較為重要。
此外，對于開展運營活動的平臺，滿標(biāo)效率值下降與否也直接決定了這次活動的成功或者失敗。
滿標(biāo)效率對投資人的意義
對于投資人，分析滿標(biāo)效率的一個意義就在于，準(zhǔn)備投資一家新平臺之前，投資人就能知道是不是特別容易出現(xiàn)“資金站崗”。
同時，滿標(biāo)效率值低的平臺說明平臺比較受投資人歡迎，而對于網(wǎng)貸平臺投資人的人氣高低很大程度決定平臺的發(fā)展，投資人往往也會以此為考慮進行投資。
如果投資人發(fā)現(xiàn)平臺滿標(biāo)效率值相比之前出現(xiàn)了大幅度的下降，或許與平臺新增了自動投標(biāo)功能有一定關(guān)系，由于自動投標(biāo)功能可以幫助投資人迅速“搶標(biāo)”，因此會大大降低滿標(biāo)效率值。
總結(jié)
綜上，對于網(wǎng)貸行業(yè)，近一年行業(yè)滿標(biāo)效率值的下降也反映了行業(yè)人氣沒有下降的事實。對于網(wǎng)貸投資人，滿標(biāo)效率不能直接說明一個平臺的好壞，但通過該指標(biāo)了解平臺的人氣狀況，而對于投資人進行投資行為的決策可以多了參考的依據(jù)。對網(wǎng)貸平臺，滿標(biāo)效率可以較好的評判平臺運營活動的效果，同時平臺也可以安排更加合理的發(fā)標(biāo)節(jié)奏。
（原標(biāo)題：P2P搶標(biāo)現(xiàn)象加重近40% 資產(chǎn)荒致平臺降息）
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