7月6日,一重磅消息突襲互聯(lián)網(wǎng)金融圈:互金專項(xiàng)整治小組將對互聯(lián)網(wǎng)平臺與各類交易所的合作進(jìn)行清理整頓。
不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都通過與各類金融資產(chǎn)交易所合作的形式以解決大標(biāo)資產(chǎn)的問題,這一突然的整頓要求,讓涉及此類業(yè)務(wù)的平臺瞬時(shí)愕然。除了網(wǎng)貸平臺,螞蟻金服、騰訊、京東金融、蘇寧金融等一線互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭也將受到波及。
據(jù)報(bào)道,互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室近日下發(fā)了《關(guān)于對互聯(lián)網(wǎng)平臺與各類交易場所合作從事違法違規(guī)業(yè)務(wù)開展清理整頓的通知》(整治辦函[2017]64號)(下稱《64號文》),列出了多項(xiàng)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),并提出對于7月16日以后仍繼續(xù)與各類交易場所合作開展違法違規(guī)業(yè)務(wù)的平臺,將按相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行處罰。
互金平臺變道金交所 業(yè)務(wù)“量大、人多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜”
業(yè)內(nèi)人士表示,2016年8月24日《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》中提出了借款人限額的要求,意味著P2P網(wǎng)貸平臺不能再做大標(biāo)。但在平臺搶灘資產(chǎn)端的時(shí)代,放棄掉已經(jīng)拓展好的渠道,不再服務(wù)有大額資金需求的借款人,對平臺來說不是易事。
而在交易場所的資產(chǎn),一般包括不良資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、信托、保險(xiǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、私募債權(quán)等,涉及范圍廣,項(xiàng)目金額也可以很大。為了解決大標(biāo)的合規(guī)問題,不少P2P網(wǎng)貸平臺紛紛布局交易所,將大額業(yè)務(wù)通過金交所進(jìn)行包裝,希望以此實(shí)現(xiàn)合規(guī)要求。
不過,金交所本身投資人非常有限,經(jīng)過金交所包裝的資產(chǎn)還要回到平臺上銷售,在這個(gè)過程中,就出現(xiàn)了多種“違規(guī)”的行為。
網(wǎng)貸之家研究中心總監(jiān)于百程表示,“將資產(chǎn)拆分,變相突破200人私募上限,向不特定對象發(fā)行,未向投資者披露信息和提示風(fēng)險(xiǎn)等成為這種模式的主要合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。”
自去年《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》頒布以來,更多的資產(chǎn)被趕到交易場所,“而且呈現(xiàn)量大、人多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的特點(diǎn)?!睒I(yè)內(nèi)觀察人士表示,風(fēng)險(xiǎn)累積不容忽視,也經(jīng)常有人對此進(jìn)行警示,但互金行業(yè)對大標(biāo)的需求掩過了對風(fēng)險(xiǎn)的感知。
最近,網(wǎng)貸之家還發(fā)現(xiàn),依然有網(wǎng)貸平臺設(shè)法將房貸、供應(yīng)鏈資產(chǎn)等大標(biāo)資產(chǎn),通過繞道至金交所的方式,實(shí)現(xiàn)繼續(xù)發(fā)大標(biāo)資產(chǎn)的目的。
整改的界限在哪?絕大多數(shù)都違規(guī)?
此次的《64號文》整改通知中,雖羅列合作業(yè)務(wù)的一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),但對整改核心要點(diǎn)“違法違規(guī)行為”并沒有明確定義。那么,違法違規(guī)業(yè)務(wù)的界限在哪?
目前,關(guān)于地方交易場所的監(jiān)管文件,業(yè)內(nèi)主要參考依據(jù)在于“國發(fā)[2011]38號”和“國辦發(fā)[2012]37號”兩份文件。而據(jù)此,“絕大多數(shù)應(yīng)該都是違規(guī)!”蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心主任薛洪言表示。
但也有平臺認(rèn)為,《64號文》對需整改的業(yè)務(wù)缺乏明確的定義,還有值得商榷的空間?!拔覀兡壳罢诤徒鸾凰鶞贤?,一起研究什么是違法違規(guī)發(fā)行?這里面還需要定義清楚?!鄙钲谝黄脚_高管向網(wǎng)貸之家表示。
捷越聯(lián)合創(chuàng)始人馬天帥也認(rèn)為,《64號文》中表示停止涉嫌突破紅線的違法違規(guī)行為,但具體哪些是涉嫌突破的行為?現(xiàn)階段是否有符合監(jiān)管的合作類型?還需要進(jìn)一步明確。如果在各地實(shí)際執(zhí)行中出現(xiàn)“一刀切”的狀況,對行業(yè)一些平臺,包括整個(gè)行業(yè)的可投資產(chǎn)品量,還是會有較大影響。
開鑫金服總經(jīng)理周治翰指出,《64號文》具體指出了目前市場上主要存在的三種違規(guī)操作類型:包括一些交易場所將權(quán)益拆分面向不特定對象發(fā)行,或以“大拆小”“團(tuán)購”“分期”等各種方式變相突破200人限制;一些產(chǎn)品無固定期限、資金和資產(chǎn)無法對應(yīng),存在資金池問題;一些產(chǎn)品未向投資者披露信息和提示風(fēng)險(xiǎn),甚至將高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行包裝粉飾,向不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的中小投資者出售。
周治翰認(rèn)為,這次是針對性的整改意見,“點(diǎn)穴式”監(jiān)管行為。“互金平臺與交易場所合作被一刀切”是對政策的誤讀。
有業(yè)內(nèi)人士表示,“經(jīng)過與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易場所等進(jìn)行相關(guān)單位問詢了解,該通知的核心是清理、檢查‘涉嫌突破政策紅線的違法違規(guī)’的業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)平臺,而非直接停止所有平臺的相關(guān)業(yè)務(wù)?!?/span>
業(yè)界呼呼:監(jiān)管慎重決策 把握尺寸
“互聯(lián)網(wǎng)金融與交易場所合作的違法違規(guī)業(yè)務(wù)與監(jiān)管的初衷背道而馳,增添行業(yè)的不穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。整頓通知的下發(fā),有利于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺厘清風(fēng)險(xiǎn),對于掃清行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有一定程度的促進(jìn)作用?!敝性偃诤匣锶思娓笨偛煤罹硎尽?/span>
業(yè)內(nèi)也有人認(rèn)為,互金企業(yè)想通過金交所對資產(chǎn)分割來繞過監(jiān)管,繼續(xù)做大額業(yè)務(wù),將難以繼續(xù)。
“一刀切的監(jiān)管行為難免讓人臆想到保護(hù)傳統(tǒng)持牌金融機(jī)構(gòu)利益,遏制新金融創(chuàng)新!”聚金資本COO魏慶輝認(rèn)為,監(jiān)管的本意是好的,去泡沫、降杠桿也是勢在必行的,但需在“審慎監(jiān)管”和“從嚴(yán)監(jiān)管”之間慎重決策,把握好尺寸。
當(dāng)然,無論監(jiān)管的界限和手段如何,此輪突降的整改行為,對互金業(yè)內(nèi)尤其是網(wǎng)貸平臺,將肯定造成較大的影響。
“互金平臺和金交所雙方在面向普通投資人的產(chǎn)品合作上應(yīng)該沒有太多合作空間了?!毖檠员硎荆谙薅ㄈ巳呵曳辖灰讏鏊侥籍a(chǎn)品投資人適當(dāng)性管理的前提下,在特定產(chǎn)品上還有一定的空間,只不過業(yè)務(wù)規(guī)模與現(xiàn)在相比會有大幅的下降。
(原標(biāo)題:絕大多數(shù)平臺違規(guī) 互金平臺變道金交所出路在哪)
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