北京時(shí)間9月19日，國(guó)內(nèi)分期消費(fèi)金融平臺(tái)趣店向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了IPO（首次公開(kāi)招股）上市申請(qǐng)招股書(shū)，其很可能成為繼宜人貸和信而富之后第三家登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。
這家成立3年多的公司如此快地啟動(dòng)赴美IPO不由得令人側(cè)目。盡管快速增長(zhǎng)的營(yíng)收及利潤(rùn)彰顯著其成長(zhǎng)性，不過(guò)其高度依賴現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的格局不免令人憂心。
急于上市或來(lái)自投資方壓力
根據(jù)趣店的招股書(shū)，趣店計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“QD”，擬最高籌資7.5億美元。摩根士丹利、瑞士信貸、花旗集團(tuán)、中金公司及瑞銀投資銀行將擔(dān)任承銷(xiāo)商。如果順利的話，市場(chǎng)預(yù)計(jì)趣店將在10月下旬在美國(guó)正式IPO。
2014年4月成立的趣店最早以趣分期在校園貸市場(chǎng)起家，此后在監(jiān)管不斷加強(qiáng)對(duì)校園貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管后，趣店轉(zhuǎn)型做非信用卡人群的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。而與大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融公司一樣，趣店如今也同樣扛著“金融科技”的大旗。
“從目前趣店的放貸規(guī)模來(lái)看，已是國(guó)內(nèi)這一行業(yè)的第一梯隊(duì)成員?！辈贿^(guò)，一位不愿具名的私募股權(quán)投資公司合伙人在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，趣店籌劃上市的速度還是太快了些，目前國(guó)內(nèi)很多比其做得更好、規(guī)模更大的互金公司都未啟動(dòng)上市。
在該合伙人看來(lái)，“趣店在根基并未扎牢的當(dāng)下快速啟動(dòng)上市，更多應(yīng)該是來(lái)自投資方的壓力，投資方希望能盡快退出?！?/span>
根據(jù)IPO文件，2017年上半年，趣店總營(yíng)收約為18.33億元（約合2.7億美元），凈利潤(rùn)約為9.74億元（約合1.44億美元）。
2016年10月，A股上市公司國(guó)盛金控的一份公告曾透露了趣店當(dāng)時(shí)的一系列重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。
公告顯示，趣店在2015年的營(yíng)業(yè)收入為2.33億元，凈虧損5.42億元；2016年1至7月?tīng)I(yíng)業(yè)收入4.78億元，凈利潤(rùn)為1.57億元。2016年全年，趣店總營(yíng)收14.4億元（約合2.13億美元），凈利潤(rùn)為5.76億元。
從趣店公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，其營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)的速度很快。
不過(guò)，趣店方面并未公布其最新的壞賬率及逾期率等數(shù)據(jù)。去年11月份，趣店CEO羅敏曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，趣店的壞賬率一直保持在極低的水平。當(dāng)時(shí)，羅敏給出的數(shù)據(jù)是4‰，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。
“真實(shí)數(shù)據(jù)應(yīng)該是要遠(yuǎn)高于千分之四這個(gè)數(shù)據(jù)，規(guī)模急速擴(kuò)張的同時(shí)必然會(huì)帶來(lái)壞賬率的提升，這是連銀行都無(wú)法避免的規(guī)律。”上述合伙人坦言，“趣店目前的風(fēng)控并不能完全百分之百依靠自身力量，很大程度上還需要借助外部第三方平臺(tái)的數(shù)據(jù)和幫助。”
高度依賴現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)存隱患
《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，趣店快速的增長(zhǎng)其實(shí)主要得益于其現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)——“來(lái)分期”。
據(jù)了解，趣店目前主要業(yè)務(wù)為趣店商城和現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)來(lái)分期。
“雖然，趣店如今定位為專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，但是旗下的趣店商城并未做出太好的成績(jī)，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)來(lái)分期是其業(yè)績(jī)的最大貢獻(xiàn)者?！鄙鲜龊匣锶酥赋?。
不同于已在美國(guó)上市的宜人貸以及信而富，趣店并不是一個(gè)從事P2P業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，其性質(zhì)其實(shí)更類(lèi)似網(wǎng)絡(luò)小額貸款，無(wú)論是趣店商城的消費(fèi)分期業(yè)務(wù)，還是來(lái)分期的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。
目前，趣店旗下有兩張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，相較于一些根本沒(méi)有任何網(wǎng)絡(luò)小貸牌照而從事著現(xiàn)金貸及分期貸款的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，要來(lái)得更有底氣。
但是，業(yè)內(nèi)對(duì)于加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)小額貸款監(jiān)管的呼聲已越來(lái)越高。這也是為何不少市場(chǎng)人士對(duì)趣店高度依賴現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的狀態(tài)表示擔(dān)憂的原因。
“因?yàn)椴簧婕皞€(gè)人投資者的資金歸集問(wèn)題，消費(fèi)金融或現(xiàn)金貸的資金一般是由平臺(tái)方從銀行或其他機(jī)構(gòu)融資得來(lái)，因此也就不需要像P2P平臺(tái)那樣必須上線資金存管，這也是這一兩年來(lái)現(xiàn)金貸行業(yè)快速發(fā)展的原因之一。”不過(guò)，上述合伙人坦言，“如今現(xiàn)金貸行業(yè)的亂象并不少，監(jiān)管必然會(huì)對(duì)這一行業(yè)展開(kāi)整治，只是時(shí)間早晚的問(wèn)題?！?/span>
“此前，有消息稱(chēng)趣店早前謀求A股上市，這種可能性并不存在。且不說(shuō)其本身的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)法滿足A股上市條件，當(dāng)前監(jiān)管對(duì)于互金公司在監(jiān)管及政策上的態(tài)度，也基本判斷互金公司這幾年幾無(wú)國(guó)內(nèi)上市的可能?！保ㄔ瓨?biāo)題：這家平臺(tái)半年盈利超宜人貸 金主借上市退出？）