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財經(jīng)365訊（編輯 錢多多）認(rèn)識一個朋友，鉆研網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)年，寫過一些評論性文章，算一個資深的投資者了，近期，陸續(xù)把到期的P2P投資都取了出來。問其原因，回復(fù)說“心理沒底”。
什么樣的平臺才是靠譜的?似乎每個人都可以說兩句，上線銀行存管、不良率較低、交易規(guī)模大、股東背景雄厚……仔細(xì)想一下，似乎沒有一條真正能經(jīng)得起推敲。
上線了銀行存管，起碼得到了銀行的認(rèn)可，卻也并非萬無一失。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截止2018年1月，全國共有25家平臺上線銀行存管后出現(xiàn)問題，其中，17家提現(xiàn)困難，4家跑路。其他幾條，“保證”效果只會更差，比如規(guī)模大，規(guī)模大自然不容易出問題，但出了問題便是大問題。
在最初的監(jiān)管制度設(shè)計中，P2P平臺備案登記是前置步驟，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照后10個工作日內(nèi)去備案登記，登記之后才是申請電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可、上線銀行存管等。但在實(shí)踐中，流程恰恰顛倒了，其他工作都就緒后，監(jiān)管逐條核查合規(guī)情況，確保無誤后，最后予以備案。
原因在于，盡管“備案登記不構(gòu)成對機(jī)構(gòu)經(jīng)營能力、合規(guī)程度、資信狀況的認(rèn)可和評價”，地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案登記本身必然也會被投資者視作平臺靠譜的證據(jù)，自然也就不能輕易地備案通行，要平臺真的靠譜才行。
在這個意義上，各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案登記實(shí)施細(xì)則便是其挑選“靠譜”平臺的步驟，不妨看一下，過程有多復(fù)雜。
北京：需要提交11項(xiàng)備案材料，15個工作日的公示期，接受社會監(jiān)督。在備案審查中，會“根據(jù)國家1+3的規(guī)定、57號文及148項(xiàng)(合規(guī)整改)規(guī)則”進(jìn)行驗(yàn)收，同時強(qiáng)調(diào)“驗(yàn)收備案只求質(zhì)量，不求數(shù)量，通過一家備案一家”。
上海：需要提交12(新平臺)或17(老平臺)項(xiàng)材料，1個月的公示期期，接受社會監(jiān)督?！按舜蝹浒笇膰?yán)把握，首批備案在數(shù)量上進(jìn)行嚴(yán)格控制”。
深圳：需要提交14(新平臺)或19(老平臺)項(xiàng)材料，106條整改細(xì)則，“完成對照整改并經(jīng)市金融辦驗(yàn)收合格后，方可申請備案登記”，1個月的公示期期，接受社會監(jiān)督。
上述備案材料中，除了平臺自述性材料外，還包括律所出局的法律意見書、會計事務(wù)所出具的專項(xiàng)審計報告、公司信用報告、第三方電子數(shù)據(jù)存證平臺合作協(xié)議等文件，引入了第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)督和審查機(jī)制，整個過程，經(jīng)過“多方數(shù)據(jù)比對、信用核查、實(shí)地認(rèn)證、現(xiàn)場勘查、高管約談、部門會談”等過個步驟，涉及到地方金融辦、銀監(jiān)局、公安局、通信管理局、網(wǎng)信辦以及工商局等多個機(jī)構(gòu)。
經(jīng)過如此復(fù)雜的流程和審慎的決策，監(jiān)管機(jī)構(gòu)方“敢”予以備案，即便如此，也一再重申“備案登記不構(gòu)成對機(jī)構(gòu)經(jīng)營能力、合規(guī)程度、資信狀況的認(rèn)可和評價”，且保留撤銷平臺備案資質(zhì)的權(quán)利。
足以說明，判斷一個P2P平臺靠譜與否并非容易的事。
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事實(shí)上，沒人敢拍著胸脯說某類P2P平臺是靠譜的，只要有固化的標(biāo)準(zhǔn)，就會有針對此標(biāo)準(zhǔn)的騙局出現(xiàn)。所以，投資P2P產(chǎn)品，是要有承擔(dān)風(fēng)險的心理準(zhǔn)備的，如網(wǎng)貸暫行辦法第十四條規(guī)定“參與網(wǎng)絡(luò)借貸的出借人，應(yīng)當(dāng)具備投資風(fēng)險意識、風(fēng)險識別能力、擁有非保本類金融產(chǎn)品投資的經(jīng)歷并熟悉互聯(lián)網(wǎng)”。
這個心態(tài)不擺正，就會做出很多違背投資邏輯的事情，比如：
借錢買P2P理財產(chǎn)品。一般而言，能讓人借錢去投資的理財產(chǎn)品，必定是充分吊起了投資者的貪婪之心，以至于通過加杠桿的方式來放大這種收益。
在2015年的牛市和2017年的炒幣潮中，大家見多了這樣的例子，這些人為了翻倍而加杠桿，我們稱之為激進(jìn)投資者，賭對了便可財富自由，相反，也愿賭服輸。
在P2P投資中，加杠桿不過為了幾個點(diǎn)的收益(如年化7%借出來，投資到年化10%的產(chǎn)品中去，一年賺取3個點(diǎn)的利差)，賭對了一年多賺幾千塊錢，輸了則背上沉重的債務(wù)。激勵和風(fēng)險并不相稱，都不能稱之為激進(jìn)的投資者，只能算是不合格的投資者。
All In P2P理財產(chǎn)品。在跑路平臺維權(quán)群里，必定少不了這么一類投資者，“瞞著家人投了50萬進(jìn)去，現(xiàn)在都不敢告訴家人，每天還要強(qiáng)顏歡笑，怎么辦”，這便是“ALL IN”型投資者。
All In的最大問題是降低了理財選擇的容錯率，要么對，要么全錯，背后仍然是“賭”性作祟，屬于典型的激進(jìn)型投資者。
投后零操作。買前精挑細(xì)選，買后不管不顧，這是大部分投資者的寫照。很多跑路(或清盤)的平臺，在你買入的時候都是正常經(jīng)營、看不出一點(diǎn)端倪的，而在跑路前，則會出現(xiàn)各種各樣的異常事件，釋放出預(yù)警信號。
臨近2018年春節(jié)，P2P行業(yè)又出現(xiàn)一波停業(yè)(或問題平臺)潮，其中，不乏一些成立多年的老平臺。2018年1月份以來，各地出現(xiàn)問題平臺64家，其中45家主動停業(yè)發(fā)布清盤公告，19家則出現(xiàn)跑路、提現(xiàn)困難等問題，22家為成立于2015年之前的老平臺。投后零操作、零關(guān)注的人是看不到這些信號的，相信都會中招。
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只有具備了風(fēng)險意識和正確的投資習(xí)慣之后，才有了解如何正確選擇P2P平臺的必要。
鑒于不可能存在絕對靠譜的平臺，所以在平臺篩選時，更多地要用到紅線排除法。即確認(rèn)幾個投資紅線，紅線之內(nèi)，一概遠(yuǎn)離，平臺很多且足夠同質(zhì)化，不必?fù)?dān)心誤殺的問題。
未上線銀行資金存管的平臺，一概遠(yuǎn)離。銀行存管可以有效防止平臺挪用客戶資金，是用戶資金安全的一道閥門。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，截止2018年1月8日，共有911家平臺宣布于銀行簽訂存管協(xié)議，其中698年完成系統(tǒng)對接上線，占行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量的36.15%。
考慮到監(jiān)管早在2015年末就提出了銀行存管要求，經(jīng)過2年多的時間都未上線存管的平臺，要么是實(shí)力較差銀行看不上，要么是就是合規(guī)意識淡薄，還是遠(yuǎn)離為上。
當(dāng)然，上線銀行存管的平臺一樣會出現(xiàn)問題，一些銀行也存在著“存而不管”的問題，還需要接著排除。
成立時間超過兩年且月成交額低于3億的平臺，可謹(jǐn)慎參與。任何平臺都是從小到大做起來的，從這個角度，本文不對新成立平臺設(shè)置規(guī)模門檻。對于成立時間2年以上的平臺，如果月成交額低于3億元，建議謹(jǐn)慎參與。從網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)看，月交易規(guī)模3億元行業(yè)內(nèi)排名100位左右。
成交量可以有效反映平臺的獲客能力和資產(chǎn)拓展能力，若嚴(yán)格按照個人20萬、企業(yè)100萬的借款上限，3億成交至少對應(yīng)1500個借款個人或300個借款企業(yè)，不算多，也不算少，已經(jīng)具備了一定借助存量客戶自我循環(huán)發(fā)展的能力。此外，只有較高的成交量才能攤薄平臺在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的營銷推廣、IT運(yùn)維、數(shù)據(jù)風(fēng)控等成本，獲得一定的市場競爭能力。
當(dāng)然，成交量也可通過刷單、羊毛黨等方式作假，高成交量可能有水分，但低成交量也的確表明平臺綜合實(shí)力不強(qiáng)。
信息披露不透明的平臺，建議遠(yuǎn)離。在互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)時代，透明是需要底氣的，心理沒鬼才會有這種底氣。信息披露上遮遮掩掩的平臺，沒人知道背后隱藏著什么貓膩，遠(yuǎn)離就好了。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布了信息披露細(xì)則，但對絕大多數(shù)投資者而言，很難做到按圖索驥、一一排查，更多地，只是靠主觀判斷。此時，可以借助國家互金專委會、互金協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺等機(jī)構(gòu)，參考平臺數(shù)據(jù)情況以資投資決策。
互金協(xié)會信批平臺中披露的某平臺數(shù)據(jù)
對于新手而言，通過上面幾個指標(biāo)的篩選，可過濾大部分不靠譜的平臺。對于經(jīng)驗(yàn)老道的投資者，還可以通過平臺發(fā)標(biāo)情況、收益率變動、反常促銷、交易量情況、負(fù)面輿論信息、代收余額變動、甚至實(shí)地走訪等來進(jìn)一步提高篩選準(zhǔn)確度。
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還沒有結(jié)束。
隨著剛性兌付的打破，具體的項(xiàng)目逾期后，平臺不允許進(jìn)行兜底，意味著，平臺的安全不等于理財項(xiàng)目的安全。投資者在選定相對靠譜的平臺之后，對于具體的借款人也要具備一定的甄別能力。
借款人的甄別，是商業(yè)銀行風(fēng)控部門的核心職責(zé)，涵蓋授信發(fā)起、風(fēng)險審批、貸后管理等幾個流程，涉及到行業(yè)分析、財務(wù)分析、經(jīng)營分析以及押品管理等，是個成體系的活。
對于普通投資者而言，能做的實(shí)在有限，最終，還是要依賴平臺對借款人的甄選能力，且要接受“平臺判斷失誤、自己承擔(dān)風(fēng)險”的結(jié)果，畢竟，具體的投資項(xiàng)目是投資人自行挑選的。
回到開頭朋友的那個選擇，真正讓他心里沒底的，估計便是這個吧。
最后還是那句老話：理財有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。想了解更多財經(jīng)資訊，請關(guān)注財經(jīng)365！