5月16日，一份發(fā)給各大媒體的匿名郵件流出數(shù)份載有前海人壽請(qǐng)求恢復(fù)公司萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的銷售、全面配合萬科董事會(huì)換屆的文件。
在保監(jiān)會(huì)暫停萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)、禁止新產(chǎn)品申報(bào)的處罰下，前海人壽壓力顯而易見。但截至發(fā)稿，前海人壽尚未對(duì)文件真?zhèn)巫龀龌貜?fù)，只是通過官網(wǎng)發(fā)聲：目前公司經(jīng)營(yíng)正常、現(xiàn)金流穩(wěn)定，未來一年內(nèi)公司的流動(dòng)性指標(biāo)保持在合理安全的范圍。
一份匿名郵件泄露出的監(jiān)管文件
通過了解，該匿名郵件泄露的監(jiān)管材料包括：
1、深圳保監(jiān)局發(fā)給保監(jiān)會(huì)人身保險(xiǎn)監(jiān)管部的《深圳保監(jiān)局關(guān)于前海人壽萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問題整改情況的核查報(bào)告》，落款時(shí)間為1月3日
2、前海人壽發(fā)送給保監(jiān)會(huì)的《關(guān)于前海人壽流動(dòng)性情況及請(qǐng)求支持事項(xiàng)的報(bào)告》，落款時(shí)間為3月6日;
3、深圳保監(jiān)局發(fā)給保監(jiān)會(huì)人身保險(xiǎn)監(jiān)管部發(fā)送《深圳保監(jiān)局關(guān)于前海人壽深分風(fēng)險(xiǎn)情況的報(bào)告》，落款時(shí)間為3月16日;
4、前海人壽發(fā)給保監(jiān)會(huì)的《關(guān)于請(qǐng)求支持前海人壽正常經(jīng)營(yíng)及相關(guān)事項(xiàng)請(qǐng)示的報(bào)告》，落款時(shí)間為4月23日;
5、5月2日，深圳保監(jiān)局發(fā)給保監(jiān)會(huì)的《深圳保監(jiān)局建議關(guān)注前海人壽現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)》。
在一封向保監(jiān)會(huì)呈送的《關(guān)于請(qǐng)求支持前海人壽正常經(jīng)營(yíng)及相關(guān)事項(xiàng)請(qǐng)示的報(bào)告》中，前海人壽陳述了其面臨的困難：
1、萬能險(xiǎn)占比在80%左右，2017年面臨600億元的集中退保；
2、萬能險(xiǎn)全面暫停后，業(yè)務(wù)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，公司面臨的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢(shì)；
3、受暫停萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)和檢查影響，同業(yè)趁機(jī)挖角，存在員工隊(duì)伍不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)；
4、受新產(chǎn)品暫停申報(bào)影響，目前已無新產(chǎn)品出售，渠道合作和現(xiàn)金流水平面臨巨大壓力。
在《深圳保監(jiān)局建議關(guān)注前海人壽現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)》的文件，稱前海人壽經(jīng)營(yíng)情況急轉(zhuǎn)直下，面臨嚴(yán)峻現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀。
文件顯示，“前海總公司的經(jīng)營(yíng)目前正面臨業(yè)務(wù)大幅下降和退保大幅增加等兩大挑戰(zhàn)。截至2017年一季度末，前海人壽總公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入135.33億元，同比減少69.74%?？偼吮＝痤~188.48億元，同比增長(zhǎng)145.97%，退保率9.13%，遠(yuǎn)高于5.04%的全國(guó)平均水平，而且還有進(jìn)一步快速增長(zhǎng)勢(shì)頭?！?/span>
“截至2017年一季度末，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入132.71億元，同比減少71.62%，現(xiàn)金流出222.85億元，同比增長(zhǎng)118.31%，凈現(xiàn)金流由去年同期的凈現(xiàn)金流入365.54億元轉(zhuǎn)為凈現(xiàn)金流出90.14億元，并且現(xiàn)金流缺口還會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，給流動(dòng)性帶來極大壓力。如果公司業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，大幅凈現(xiàn)金流出狀況得不到改善，相關(guān)資產(chǎn)又無法及時(shí)變現(xiàn)，則公司可能面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”。
在披露的請(qǐng)示報(bào)告中，前海人壽向監(jiān)管層提出了三點(diǎn)請(qǐng)求：
1、懇請(qǐng)貴會(huì)理解我司支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的赤誠(chéng)和善意，理解我司投資萬科股票的初衷和目的，我們將按照貴會(huì)和政府的指示全面配合好萬科的董事會(huì)換屆工作。
2.請(qǐng)求貴會(huì)在一定銷售額度范圍內(nèi)盡快恢復(fù)我司萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的銷售。2017年我司預(yù)計(jì)將有600億元的退保金額，為避免引發(fā)客戶群體事件、區(qū)域性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)行業(yè)造成更大的傷害和影響。
3.請(qǐng)求貴會(huì)恢復(fù)接受我司保險(xiǎn)新產(chǎn)品申報(bào)。目前我司已近半年無新的保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售，嚴(yán)重影響了原有銷售渠道的合作關(guān)系、新增保費(fèi)收入和現(xiàn)金流水平。
前海人壽回復(fù)稱：現(xiàn)金流穩(wěn)定，正引入投資人
今天前海人壽在官網(wǎng)上發(fā)表聲明，指出已嚴(yán)格按照監(jiān)管要求依法合規(guī)、積極穩(wěn)妥推進(jìn)整改工作。正在按照監(jiān)管部門要求，積極引入有實(shí)力的投資人，擴(kuò)大公司資本實(shí)力，建設(shè)完善公司管理團(tuán)隊(duì)，支持公司穩(wěn)健轉(zhuǎn)型發(fā)展，切實(shí)保障保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益，維護(hù)行業(yè)健康平穩(wěn)運(yùn)行，并將于近期完成上述工作。
前海人壽回應(yīng)稱，自去年12月以來，前海人壽一直積極做好現(xiàn)金流監(jiān)測(cè)和客戶服務(wù)工作，每日監(jiān)測(cè)現(xiàn)金流情況，目前公司經(jīng)營(yíng)正常，現(xiàn)金流穩(wěn)定，與客戶和合作伙伴保持良好穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來。依據(jù)前海人壽2017年一季度償付能力報(bào)告，公司核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率分別為60.52%及121.04%，均高于監(jiān)管要求。未來一年內(nèi)公司的流動(dòng)性指標(biāo)保持在合理安全的范圍。
中小險(xiǎn)企經(jīng)歷陣痛 回歸長(zhǎng)期價(jià)值經(jīng)營(yíng)才是王道
從前海人壽2017年一季報(bào)來看，其現(xiàn)金儲(chǔ)備有421億元，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均較去年提升，也高于保監(jiān)會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)公司的最低要求50%和100%。
但其一季度保費(fèi)收入頗令人擔(dān)憂。公告顯示，截至2017年一季度末，前海人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入135.33億元，同比減少69.74%。
對(duì)于監(jiān)管文件提到的“2017年我司預(yù)計(jì)將有600億元的退保金額”，前海人壽并未作出回應(yīng)。但業(yè)內(nèi)人士普遍指出，隨著萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)折戟、申報(bào)新產(chǎn)品受限，退保問題是包括前海人壽在內(nèi)的中小險(xiǎn)企面臨的首要難題。
而之后，諸如前海人壽、恒大人壽、生命人壽等新型險(xiǎn)企還要經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛。近年來，隨著險(xiǎn)資投資限制逐步放開，該類險(xiǎn)企在承保端依靠高收益的萬能險(xiǎn)等中短存續(xù)期產(chǎn)品攬儲(chǔ)，借助銀保渠道迅速做大規(guī)模，再將保費(fèi)收入投向資本市場(chǎng)，以資產(chǎn)端驅(qū)動(dòng)負(fù)債端。這一模式下，保險(xiǎn)產(chǎn)品主要依靠利差作為主要利源，一些高成本資金為了獲取高收益，倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，投向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
近年來監(jiān)管連續(xù)發(fā)文，為該類險(xiǎn)企“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”模式敲響警鐘，并試圖引導(dǎo)保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)向高保障類產(chǎn)品、期交業(yè)務(wù)。就在最近，保監(jiān)會(huì)近日向人身險(xiǎn)公司下發(fā)最新通知，規(guī)范保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為，要求切實(shí)發(fā)揮人身險(xiǎn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)保障功能，回歸保險(xiǎn)本源，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
在近日發(fā)布《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》中，對(duì)兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)、護(hù)理保險(xiǎn)、失能收入損失保險(xiǎn)、團(tuán)體醫(yī)療保險(xiǎn)等產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)提出要求：
對(duì)于兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險(xiǎn)費(fèi)的20%。
對(duì)萬能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)產(chǎn)品，《通知》要求提供“不定期不定額追加保險(xiǎn)費(fèi)、靈活調(diào)整保險(xiǎn)金額”等功能，且保險(xiǎn)公司“不得以附加險(xiǎn)形式設(shè)計(jì)萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品”。
在多家上市險(xiǎn)企一季度報(bào)告中，可以看出其優(yōu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展個(gè)險(xiǎn)以及期交業(yè)務(wù)趨勢(shì)明顯。第一季度各上市險(xiǎn)企報(bào)表來看，市場(chǎng)上主流保險(xiǎn)產(chǎn)品已由理財(cái)和儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｕ闲彤a(chǎn)品，此類產(chǎn)品在新單保費(fèi)中的占比快速提升。
其中，平安、國(guó)壽、太保、新華第一季度壽險(xiǎn)保費(fèi)收入增速分別達(dá)37.1%、22.1%、43.1%、-20.0%，除新華主動(dòng)壓縮銀保渠道首年躉交保費(fèi)（同比下降99.8%）使保費(fèi)增速負(fù)增長(zhǎng)之外，其余均保持高增長(zhǎng)。
業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管新規(guī)下，最近幾年被中小保險(xiǎn)公司侵蝕的市場(chǎng)份額將逐漸回歸大型保險(xiǎn)公司。對(duì)于中小險(xiǎn)企來說，應(yīng)當(dāng)盡快擺脫依賴?yán)畹哪Ｊ剑貧w保障類產(chǎn)品，走上長(zhǎng)期價(jià)值經(jīng)營(yíng)之路。