房地產(chǎn)融資從銀行表外向表內(nèi)貸款回歸,從債性融資向股權融資轉移的趨勢明顯。
一組數(shù)據(jù)值得關注:上海一季度房地產(chǎn)開發(fā)貸款增加366.9億元,同比多增267.3億元。其中,住房開發(fā)貸款增加203.4億元,同比多增506.4億元。
而過去的2016整整一年,上海的房地產(chǎn)開發(fā)貸款減少了764.2億元,同比多減704億元。
類信貸、名股實債回表后,房地產(chǎn)公司還有一部分需求從債權向股權轉移。有資管公司人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示,目前“股+債”混合模式更多地被中小型開發(fā)商接受。其中,股權占比一般在5%-20%。
“類信貸”融資回表
央行上海總部4月信貸統(tǒng)計顯示,當月上海地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)貸款增加1.6億元,環(huán)比少增47.1億元。其中,地產(chǎn)開發(fā)貸款減少8.3億元,環(huán)比少減9.3億元;住房開發(fā)貸款減少13.6億元,環(huán)比分別多減36.1億元。
盡管增量環(huán)比有所下降,但整體而言,今年以來,上海房地產(chǎn)開發(fā)貸的回暖趨勢十分明顯。
去年上海的房地產(chǎn)開發(fā)貸款同比多減704億元中,住房開發(fā)貸款全年減少473.7億元,同比多減高達420.6億元。
但這不意味著房地產(chǎn)融資的減少,相反,去年房地產(chǎn)相關融資可以說是大爆發(fā)。更多融資實際上走了銀行表內(nèi)類信貸,包括委托貸款和自營投資,以及表外理財?shù)耐ǖ馈?/p>
某國有大行授信相關人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,今年以來,房地產(chǎn)開發(fā)貸業(yè)務量猛增,一個重要原因是房企融資受政策限制影響,貸款利率很高。
“房地產(chǎn)企業(yè)還能夠有資格拿銀行表內(nèi)貸款的,價格都不低,我們幾乎沒有降基準的,都是上浮?!鄙鲜鋈耸勘硎?。
央行統(tǒng)計顯示,3月一般貸款加權平均利率為5.63%,比去年12月上升0.19個百分點。執(zhí)行上浮利率的貸款占比為58.57%,比去年12月上升了5.84個百分點。
另一組值得關注的數(shù)據(jù)是,4月委托貸款減少48億元,同比多減1742億元。雖然一季度整體委托貸款增加了6347億元,同比多增862億元,但結合微觀銀行操作,房地產(chǎn)相關債性融資要通過委托貸款放款的難度越來越高。