中國證券網(wǎng)訊（記者 黃蕾）在近期多份支持保險資金服務實體經(jīng)濟發(fā)展的綱領(lǐng)性文件落地后，相關(guān)配套細則緊跟落地。5月22日，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于債權(quán)投資計劃投資重大工程有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），保險資金通過債權(quán)投資計劃形式投資對宏觀經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟和社會發(fā)展具有重要帶動作用的重大工程，將在增信環(huán)節(jié)、注冊效率等方面獲得政策傾斜。
此舉有利于疏通保險資金進入實體經(jīng)濟的渠道和效率，為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。對于保險資金而言，應充分發(fā)揮期限長、規(guī)模大、收益率合理的比較優(yōu)勢，把握好保險資金投資重大工程的政策紅利，有效支持國家重大戰(zhàn)略實施，實現(xiàn)保險資金投資增值與服務實體經(jīng)濟發(fā)展的雙贏。
簡化環(huán)節(jié)擴大免增信債權(quán)范圍
近期，保監(jiān)會連續(xù)下發(fā)多份文件支持保險資金服務實體經(jīng)濟發(fā)展，包括《關(guān)于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的指導意見》、《關(guān)于保險業(yè)服務“一帶一路”建設的指導意見》、《關(guān)于保險資金投資政府和社會資本合作項目有關(guān)事項的通知》等。
《通知》的出臺，是監(jiān)管部門推動文件精神落實落地的具體舉措，旨在進一步支持保險資金投資關(guān)系國計民生的重大工程，更好地服務實體經(jīng)濟。
具體來看，《通知》的核心是，針對通過債權(quán)投資計劃投資重大工程的特點和現(xiàn)狀，給予風險可控前提下的政策支持。
首先是簡化增信環(huán)節(jié)，擴大免增信債權(quán)投資計劃的范圍。《通知》中明確表示，“債權(quán)投資計劃投資經(jīng)國務院或國務院投資主管部門核準的重大工程，且償債主體具有AAA級長期信用級別的，可免于信用增級。”
據(jù)接近監(jiān)管部門的業(yè)內(nèi)人士介紹，按照現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定，債權(quán)投資計劃免增信條件較高，關(guān)鍵指標是要求償債主體最近兩個會計年度凈資產(chǎn)不低于300億元、年營業(yè)收入不低于500億元。但能夠同時滿足這些指標的融資主體并不多，如通過Wind系統(tǒng)測算，同時滿足上述指標的國內(nèi)發(fā)債主體僅155家（金融類企業(yè)除外），這無疑在一定程度上制約了保險資金投資重大項目的力度。
“從行業(yè)特點來看，地鐵、軌道交通、鐵路建設投資公司等基礎設施投資企業(yè)和部分戰(zhàn)略新興企業(yè)一般營業(yè)收入較低，難以達到免增信要求。因此，部分信用資質(zhì)很好的企業(yè)只能采取以項目公司作為融資主體，自身進行擔保的增信方式進行融資，實際上增加了償債主體的融資成本和保險資金的投資風險?！鄙鲜鋈耸窟M一步補充說。
針對這一問題，《通知》在原有免增信條件之外，擴大了范圍。據(jù)上述人士分析稱，這次受益于《通知》落地、獲得政策支持的項目，主要集中在水利、能源、交通以及高新技術(shù)和先進制造業(yè)等重點領(lǐng)域，投資規(guī)模大，對區(qū)域經(jīng)濟和社會發(fā)展具有重要帶動作用。
值得一提的是，這次免增信的擴圍，也是在風險可控的前提下做出的決定。上述人士解釋稱，“在項目論證、立項和審批等階段，相關(guān)部門已進行了嚴格評估和規(guī)范，投資風險可控。適度簡化增信環(huán)節(jié)，可在不增加實質(zhì)性風險的同時，簡化交易環(huán)節(jié)，降低企業(yè)融資成本，擴大有效投資?！?/span>
提高效率重大工程優(yōu)先受理
除簡化增信環(huán)節(jié)之外，另一項政策支持是：對于重大工程，給予優(yōu)先辦理，提高注冊效率，以滿足重大工程融資時間緊、效率要求高的需求。
《通知》中明確表示，“債權(quán)投資計劃投資‘一帶一路’、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶、軍民融合、《中國制造2025》、河北雄安新區(qū)等國家發(fā)展戰(zhàn)略的重大工程的，注冊機構(gòu)建立專門的業(yè)務受理及注冊綠色通道，優(yōu)先受理?！?/span>
為符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的重大工程建立綠色通道，是保監(jiān)會在支持保險資金服務實體經(jīng)濟發(fā)展過程中一以貫之的監(jiān)管思路。比如，在不久前發(fā)布的保險資金參與PPP項目投資的相關(guān)文件中，就明確表示“對符合‘一帶一路’、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶、脫貧攻堅和雄安新區(qū)等國家發(fā)展發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項目，建立專門的業(yè)務受理及注冊綠色通道，提高運作效率”。
政策頻推對接實體經(jīng)濟更順暢
自近年來政策頻頻落地以來，保險資金對接實體經(jīng)濟已出現(xiàn)明顯變化。保險資金對接實體經(jīng)濟的投資規(guī)模、投資范圍、產(chǎn)品形態(tài)、交易結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品發(fā)行效率等，相比過去發(fā)生了深刻變化，形成了一批有影響力的重大項目，比如中石油管道項目、粵東西北產(chǎn)業(yè)投資基金項目等，有力支持了社會經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
據(jù)保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月末，保險資金累計通過債權(quán)投資計劃、股權(quán)基金、信托等形式，直接投資國家重大基礎設施建設以及民生工程，累計金額超過4萬億元。
另一組來自中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，自2013年9月“一帶一路”倡議首次提出至2017年3月末，保險資金投入6260.04億元；自2014年9月長江經(jīng)濟帶規(guī)劃出臺至2017年3月末，債權(quán)投資計劃投入1844.08億元；自2015年4月京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱領(lǐng)通過至2017年3月末，債權(quán)投資計劃投入903.42億元；自2013年7月國務院提出棚戶區(qū)改造至2017年3月末，債權(quán)投資計劃共投向29個棚戶區(qū)改造項目，向全國9個省份和2個直轄市投入1041.06億元。
據(jù)了解，保監(jiān)會下一步將繼續(xù)完善監(jiān)管政策，按照金融服務實體經(jīng)濟的要求，進一步疏通保險資金進入實體經(jīng)濟的渠道，為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好金融環(huán)境。